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10月20日，家居上市公司——廣東皮阿諾(行情002853,診股)科學(xué)藝術(shù)家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“皮阿諾”，002853.SZ）早盤(pán)封漲停，收復(fù)了兩天前跌停的失地。
10月18日，該公司發(fā)了一份公告，透露實(shí)控人將向珠海鴻祿企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“珠海鴻祿”）轉(zhuǎn)讓20%股權(quán)，珠海鴻祿的執(zhí)行事務(wù)合伙人為保利發(fā)展(行情600048,診股)旗下子公司——保利（橫琴）資本管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“保利資本”）。
此前，這兩家公司已經(jīng)建立了一定的合作基礎(chǔ)，皮阿諾于2020年出資認(rèn)購(gòu)了保利資本及碧桂園創(chuàng)投共同發(fā)起的“保碧產(chǎn)業(yè)鏈賦能基金”（以下簡(jiǎn)稱“保碧產(chǎn)業(yè)鏈基金”），保利資本則在2021年參與了皮阿諾的定增，持股比例達(dá)4.18%。
皮阿諾在公告中表示，保利資本在地產(chǎn)行業(yè)深耕多年，尋求在產(chǎn)業(yè)上下游領(lǐng)域延伸的投資機(jī)會(huì)，雙方有意向在產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深度合作，拓展戰(zhàn)略布局。
10月19日，保利發(fā)展的相關(guān)人士對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示，收購(gòu)皮阿諾股權(quán)屬子公司的獨(dú)立投資決策，由于公司沒(méi)有實(shí)際出資，因此并不清楚該項(xiàng)投資的具體安排。而從保利發(fā)展2021年報(bào)中的表述來(lái)看，該公司期望通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈投資及資本運(yùn)作能力，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。
保利資本追加投資
皮阿諾的公告顯示，10月17日，該公司控股股東、實(shí)際控制人馬禮斌與珠海鴻祿簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬向后者轉(zhuǎn)讓約3731萬(wàn)股皮阿諾股份（占上市公司目前股份總數(shù)的20%）。
按照相關(guān)規(guī)定，馬禮斌需分兩次轉(zhuǎn)讓這批股份，2022年轉(zhuǎn)讓約2378.4萬(wàn)股，2023年轉(zhuǎn)讓約1352.4萬(wàn)股。第一次股份轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為協(xié)議簽署之日前一交易日股票收盤(pán)價(jià)的90%，即轉(zhuǎn)讓單價(jià)為14.904元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)約為3.54億元，第二次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格則為第二次協(xié)議轉(zhuǎn)讓相關(guān)協(xié)議簽署之日前一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的90%。
本次權(quán)益變動(dòng)后，馬禮斌在皮阿諾中的持股占比下降至31.11%，仍為該公司控股股東、實(shí)際控制人，而珠海鴻祿與其一致行動(dòng)人共青城齊利將占總股本的21.01%。
珠海鴻祿及共青城齊利的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為保利資本，保利資本的主要股東為保利發(fā)展及保利集團(tuán)旗下的保利投資控股有限公司。
從交易對(duì)價(jià)來(lái)看，保利資本開(kāi)的價(jià)格還是比較實(shí)在，畢竟皮阿諾的股價(jià)曾在9月底跌至約13.4元，公告的前半個(gè)月才突然大幅拉升。而保利資本的進(jìn)入也是有條件的，雙方約定在不影響上市公司正常經(jīng)營(yíng)的情況下，每年分配不低于50%的可分配利潤(rùn)。
本次成為投資標(biāo)的皮阿諾，其實(shí)一開(kāi)始是扮演了投資者的角色。皮阿諾在2020年7月便出資5000萬(wàn)元入股了“保碧產(chǎn)業(yè)鏈基金”，當(dāng)時(shí)該公司表示，在再融資政策放開(kāi)的背景下，未來(lái)將加強(qiáng)與全國(guó)TOP5地產(chǎn)商在“資本+產(chǎn)業(yè)”的雙向深入合作。深入合作很快便達(dá)成了，2021年1月，皮阿諾向9家機(jī)構(gòu)定增募集6億元資金，保利資本通過(guò)共青城慧星、共青城齊利兩個(gè)合伙企業(yè)平臺(tái)共投資了1.5億元，以4.18%的持股比例成為皮阿諾的重要機(jī)構(gòu)股東。
皮阿諾表示，本次交易后，雙方將根據(jù)定制家居行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，發(fā)揮資本及產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，利用保利資本的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和皮阿諾的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，共同促進(jìn)皮阿諾在家居行業(yè)的發(fā)展，開(kāi)展多形式、多層次、多渠道的資本合作。
頭部房企的產(chǎn)業(yè)鏈布局
從皮阿諾的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，與保利發(fā)展的大量業(yè)務(wù)往來(lái)是雙方進(jìn)行股權(quán)合作的重要基礎(chǔ)。該公司在2019年便已進(jìn)入保利發(fā)展的集采，2021年，保利發(fā)展已經(jīng)成為其第二大客戶，貢獻(xiàn)的合作金額高達(dá)1.5億元。2022年以來(lái)，皮阿諾更是持續(xù)聚焦央企、國(guó)企房地產(chǎn)客戶，保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、中國(guó)海外發(fā)展等央企、國(guó)企地產(chǎn)客戶銷(xiāo)售額占工程業(yè)務(wù)總收入比重從2021年上半年的17.54%提升至2022年上半年的25.81%。
華鑫證券表示，保利發(fā)展當(dāng)前的市占率達(dá)6.26%，未來(lái)或?qū)⒗^續(xù)提升，通過(guò)深度綁定，有望為皮阿諾帶來(lái)大量訂單。
保利發(fā)展也有自己的謀劃。在2021年的年報(bào)中，該公司表示，結(jié)合行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)與市場(chǎng)新特點(diǎn)，將堅(jiān)持以不動(dòng)產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)為主，美好生活服務(wù)、產(chǎn)業(yè)金融等業(yè)務(wù)集群共進(jìn)。在產(chǎn)業(yè)金融板塊，保利發(fā)展走在了很多同行的前面，基金累計(jì)管理規(guī)模超1700億元。該公司計(jì)劃以產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)為基礎(chǔ)，繼續(xù)提升房地產(chǎn)基金管理規(guī)模和市場(chǎng)化程度，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈投資及資本運(yùn)作能力，推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)金融在探索布局新興戰(zhàn)略業(yè)務(wù)領(lǐng)域的引領(lǐng)作用，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。
2020年5月設(shè)立“保碧產(chǎn)業(yè)鏈基金”，保利發(fā)展及碧桂園雙方的想法都是一致的，就是一方面促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的持續(xù)升級(jí)，另一方面希望通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的不斷延展。這只基金的總規(guī)模50億元，首期已成功實(shí)現(xiàn)20億元募集。出資方除了保利資本和碧桂園創(chuàng)投外，還有多家產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，均為各細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)，如東方雨虹(行情002271,診股)、歐普照明(行情603515,診股)、康力電梯(行情002367,診股)、皮阿諾、惠達(dá)衛(wèi)浴(行情603385,診股)等。該基金緊貼產(chǎn)業(yè)鏈賦能邏輯，成立1年多，就已投出包括萬(wàn)華禾香板業(yè)、順造科技、呼博仕新風(fēng)、歐派安防、天洋墻布、吉德電器、歐亨智能、惟客數(shù)據(jù)、Cabana等在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，投資階段從初創(chuàng)企業(yè)到上市公司，覆蓋綠色節(jié)能建筑、家居消費(fèi)升級(jí)、建筑科技和數(shù)字化等主力賽道。
按照計(jì)劃，“保碧產(chǎn)業(yè)鏈基金”在今年第二季度完成一期全部投資，并同步開(kāi)啟規(guī)模不低于30億元的二期ESG雙碳綠色基金的設(shè)立工作。皮阿諾曾透露，隨著該基金二期項(xiàng)目的啟動(dòng)，將持續(xù)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域?qū)緲I(yè)務(wù)帶來(lái)的機(jī)遇，比如探索分布式光伏發(fā)電、工程項(xiàng)目管理信息化等領(lǐng)域。
二期項(xiàng)目的推進(jìn)很順利，6月23日，廣州保碧新能源科技有限公司成立，主要股東包括保利資本、碧桂園創(chuàng)投以及“保碧產(chǎn)業(yè)鏈基金”旗下產(chǎn)品。9月28日，該公司的首個(gè)光儲(chǔ)充一體化示范項(xiàng)目奠基。該公司表示，未來(lái)將背靠各自集團(tuán)支持，利用“保碧產(chǎn)業(yè)鏈基金”生態(tài)圈及保利發(fā)展、碧桂園體系內(nèi)的社區(qū)屋頂資源，拓展光伏電站、儲(chǔ)能、充電樁業(yè)務(wù)，目標(biāo)是成為未來(lái)中國(guó)最大的園區(qū)社區(qū)能源管理和服務(wù)商。
此前一直計(jì)劃參與進(jìn)來(lái)的皮阿諾也如愿以償，據(jù)了解，廣州保碧新能源科技有限公司的擬建設(shè)項(xiàng)目便包括了皮阿諾中山板芙制造中心。