文/樂居財經(jīng)魏薇
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從曾經(jīng)的投資巨頭，到如今開啟“賣賣賣”模式，復(fù)星系的減持動作越發(fā)密集，交易金額也越來越大。
11月6日，豫園股份（600655）發(fā)布公告稱，擬以43.95億港元出售招金礦業(yè)20%的股份予紫金礦業(yè)全資附屬公司金山國際礦業(yè)。
這已經(jīng)是豫園股份三個月內(nèi)第二次對招金礦業(yè)股份動刀。兩個月前，豫園股份曾在二級市場以大宗交易的方式出售招金礦業(yè)6800萬股股份，每股5.77港元，套現(xiàn)3.9億港元。交割完成后，豫園股份合計持有招金礦業(yè)6.952億股股份，占招金礦業(yè)總股份的21.26%。
對于本次出售，豫園股份表示，出售招金礦業(yè)股權(quán)有利于公司把更多資源聚焦于重點發(fā)展戰(zhàn)略及重點項目。
復(fù)星國際則表示，擬將出售所得款項用于集團一般資金用途。值得注意的是，自今年以來，復(fù)星系通過出售、減持包括青島啤酒、金徽酒、豫園股份、中山公用、南鋼股份、復(fù)星醫(yī)藥在內(nèi)的公司股份，套現(xiàn)數(shù)百億元。
再套現(xiàn)44億港元
復(fù)星系對招金礦業(yè)的投資已長達(dá)18年，且期間一直在加碼投資。
2004年，招金礦業(yè)成立，注冊資本5.3億元，股本總額5.3億股，首次發(fā)起成立籌集資金3.9億元。
其中，招金集團以黃金礦業(yè)資產(chǎn)入股29150萬股，占總股本的55%。豫園商城出資1.6億元，入股10600萬股，占總股本的20%，持股成本1.5元/股；豫園商城控股股東上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“復(fù)星投資”）入股10600萬股，占總股本的20%；豫園商城的控股子公司上海老廟黃金有限公司（以下簡稱“老廟黃金”）入股530萬股，占總股本的1%；另外還有深圳市廣信投資有限公司入股2120萬股。
如此算下來，僅復(fù)星系旗下豫園商城，以直接和間接方式共持有招金礦業(yè)21%的股權(quán)，是僅次于招金集團的第二大股東。
2004年9月，復(fù)星投資與豫園商城簽訂股權(quán)受讓和托管協(xié)議，豫園商城先行托管復(fù)星投資所持有的招金礦業(yè)15%的股權(quán)。2007年1月1日，這部分股份被正式轉(zhuǎn)讓給豫園商城，轉(zhuǎn)讓價為該股權(quán)對應(yīng)的2006年期末招金礦業(yè)的凈資產(chǎn)值。屆時，豫園商城持有招金礦業(yè)的股權(quán)比例將達(dá)35.95%（按上市前計算）。
截至2022年6月30日，復(fù)星系在招金礦業(yè)前十大股東中的持股為：豫園股份持股22.69%；老廟黃金持股0.65%；復(fù)星投資持股2.12%。
在第一次出售之前，豫園股份及控股子公司老廟黃金合計持有招金礦業(yè)7.632億股，股權(quán)占比23.34%。兩次出售完成后，豫園股份持有招金礦業(yè)約4112萬股股份，占招金礦業(yè)總股份的1.26%。通過兩次減持，豫園股份已累計套現(xiàn)約48億港元。
整個復(fù)星系而言，出售完成后，復(fù)星國際持有的招金礦業(yè)股權(quán)則降至2.85%。此次出售后，其12個月內(nèi)通過出售招金礦業(yè)股權(quán)已經(jīng)變現(xiàn)處置收入約52.05億港元。
而僅以最近兩次出售的平均價6.245港元/股計算，從入股之初，復(fù)星系18年來對招金礦業(yè)投資已實現(xiàn)超316%的浮盈。
復(fù)星系出售招金礦業(yè)股權(quán)的事項早有預(yù)兆。今年9月1日，豫園股份董事會審議通過并授權(quán)公司管理層：根據(jù)公司實際經(jīng)營情況以及證券市場情況，擇機出售公司持有的招金礦業(yè)全部或部分股票。
據(jù)悉，招金礦業(yè)位于中國山東省膠東半島的招遠(yuǎn)市，是一家集勘探、開采、選礦及冶煉于一體，專注于開發(fā)黃金產(chǎn)業(yè)的綜合性大型企業(yè)，是中國領(lǐng)先的黃金生產(chǎn)商和中國最大的黃金冶煉企業(yè)之一。
對復(fù)星系來說，招金礦業(yè)不失為一項優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。截至2022年6月30日，招金礦業(yè)在國內(nèi)擁有25座礦山，其中23座為金礦，2座為銅礦，以及3座金、銅冶煉廠，招金礦業(yè)的業(yè)務(wù)分布于山東、甘肅、新疆、內(nèi)蒙古、遼寧等省份；境外持有厄瓜多爾金王礦業(yè)80%股權(quán)，持有Sabina金銀公司9.9%權(quán)益，未經(jīng)審計的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別約為464.68億元和196.85億元。
籌資蓄力
郭廣昌曾說過，復(fù)星只做長期的投資者。事實證明，他的投資目光獨到。今年以來，復(fù)星系已多次減持旗下參控股企業(yè)股權(quán)，涉及醫(yī)藥、地產(chǎn)、保險等核心上市企業(yè)，套現(xiàn)金額達(dá)350億元。
對多家公司更是“清倉式”減持，其中不乏持股超10年的公司。例如，復(fù)星系在10月中旬以160億元清倉持股長達(dá)19年的南鋼股份，這也是復(fù)星年內(nèi)資產(chǎn)變現(xiàn)中交易金額最大的一筆。
外界普遍猜測，復(fù)星系的密集減持動作和自身的債務(wù)問題有關(guān)。截至2022年上半年末，復(fù)星國際的負(fù)債為6511.56億元，資產(chǎn)總額為8496.85億元，資產(chǎn)負(fù)債率為76.6%。其中，一年內(nèi)需要償還的債務(wù)為1393.89億元，但賬面上只有1171.13億元，資金缺口達(dá)222.76億元。
但復(fù)星對自身的財務(wù)狀況相對樂觀，其在中報中表示：在當(dāng)前宏觀環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，依舊保持穩(wěn)健和韌勁，各項業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。
有知情者稱，復(fù)星出售資產(chǎn)不僅是為還債，也是為后期項目儲備資金。
9月初，豫園股份聯(lián)合螞蟻集團在上海外灘出資百億拿下一處舊改地塊，業(yè)內(nèi)估值至少160億元。
該地塊鄰豫園、城隍廟等商業(yè)繁華地區(qū)，地理位置絕佳，是黃浦區(qū)老城廂“四大地王”之一。所處環(huán)境復(fù)雜，包含8宗地上地塊和8塊地下空間地塊，需要保護、保留歷史建筑總建面約9.86萬平方米，占地上總建筑面積的55.24%，地方政府還要求該地塊未來至少產(chǎn)生264億元稅收。
不久前，豫園股份發(fā)布公告稱，確認(rèn)其全資子公司復(fù)祐實業(yè)與上海云玓企業(yè)聯(lián)合實施主體為福佑路地塊意向用地者，出讓價格129.3億元。
后續(xù)，豫園股份將主導(dǎo)項目整體開發(fā)，項目建成后螞蟻集團將獲取共計地上約6萬平方米的自持辦公物業(yè)，深化在上海的金融科技、區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)布局。