來源 | 運(yùn)聯(lián)智庫（ID：tucmedia） 作者 | 賈藝超
編輯 | 小L
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近期，上市快遞公司陸續(xù)公布2022年度業(yè)績預(yù)估。2022年，成為近幾年快遞行業(yè)最賺錢的一年。
利潤翻倍式增長，成為快遞企業(yè)去年的“標(biāo)配”。傳統(tǒng)電商增長放緩、油價(jià)上漲、疫情原因?qū)е戮W(wǎng)點(diǎn)反復(fù)停擺等惡劣環(huán)境下，頭部快遞公司逆勢(shì)大增，還是讓市場感到意外的。
從各家快遞公司披露的數(shù)據(jù)來看，隨著極兔在國內(nèi)市場站穩(wěn)腳跟，行業(yè)整體再次回到單價(jià)上升、集中度提升的良性循環(huán)。這場洗牌當(dāng)中，頭部快遞企業(yè)有的鞏固領(lǐng)先地位，有的逆勢(shì)翻盤，而有的則開始表現(xiàn)出落伍態(tài)勢(shì)。
1、盈利水平恢復(fù)到疫情前
雖然2022年似乎是過去三年中最不可控的一年，但從盈利能力上來看，快遞巨頭們似乎已然適應(yīng)這種生存環(huán)境。
目前，頭部快遞公司都陸續(xù)公布2022年度的業(yè)績預(yù)告。總的來看，主流玩家終于打破“增收不增利”的魔咒，過去一年變?yōu)榭爝f企業(yè)過去幾年中最賺錢的一年。
運(yùn)聯(lián)智庫根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理了順豐控股、中通快遞、圓通速遞、韻達(dá)股份、申通快遞幾大上市快遞公司的成績單，這些數(shù)據(jù)似乎透露著一些格局演變的信號(hào)
1）市占率：
中通＞韻達(dá)＞圓通＞申通＞順豐
從市占率的變化上來看，過去三年，快遞CR5從72.9%增長到75.5%，集中度進(jìn)一步提升。
而如果仔細(xì)看各快遞企業(yè)市占率走向的話，頭部的格局有重寫的態(tài)勢(shì)。其中，中通以22.1%的市占率（前三季度）穩(wěn)坐第一把交椅；而“老二之爭”中，韻達(dá)正在敗下陣來，逐漸與圓通縮小差距，順豐也在試圖通過加盟制的豐網(wǎng)，搶占電商件市場，擺脫墊底的位置。
2）業(yè)務(wù)增速：
申通＞中通＞圓通＞順豐＞韻達(dá)
從業(yè)務(wù)規(guī)模上來看，上市快遞公司都已進(jìn)入“百億票量時(shí)代”。業(yè)務(wù)基數(shù)變大，使得穩(wěn)定的增速要優(yōu)于大起大落。
中通前三季度的業(yè)務(wù)量便已排在第一的位置。從增速的維度來看，申通則以16.83%的增速領(lǐng)先，其近幾年內(nèi)部改革的收效明顯；而韻達(dá)則在業(yè)務(wù)增速上表現(xiàn)出負(fù)增長。
3）單票收入：
順豐＞韻達(dá)＞圓通＞申通＞中通
單票收入漲幅：
韻達(dá)＞圓通＞申通＞中通＞順豐
商業(yè)模式、統(tǒng)計(jì)口徑的區(qū)別，單純對(duì)比單票收入意義不大；但是，從單價(jià)的漲幅中可以看到，快遞企業(yè)開始告別“價(jià)格戰(zhàn)”，有不同程度地漲價(jià)。其中，韻達(dá)的漲幅最大達(dá)到20%，順豐則是處于下降趨勢(shì)。
某種程度上這透露出，加盟制網(wǎng)絡(luò)開始從“價(jià)格戰(zhàn)”中跳脫出來，回到量利齊升的正向軌道。與此同時(shí)，加盟制網(wǎng)絡(luò)與順豐開始進(jìn)行市場的相互滲透，“加盟制向上，順豐向下”。
4）盈利能力：
順豐＞中通＞圓通＞韻達(dá)＞申通
盈利規(guī)模上，頭部快遞中通、順豐、圓通，基本都恢復(fù)到疫情前的2019年的水平。以中通2022年前三季度的盈利能力來看，其有望連續(xù)兩年超過順豐，成為最賺錢的快遞公司。
快遞企業(yè)披露的業(yè)績預(yù)增中，盈利能力是被放大的一塊。從利潤規(guī)模上來看，順豐預(yù)計(jì)2022年扣非后凈利潤為52.5-54.5億元，同比增長186%-197%；中通前三季度的盈利規(guī)模已然達(dá)到46.46億元。
而與單票收入與單價(jià)漲幅形成對(duì)比的是，韻達(dá)雖然單價(jià)上漲最高，但市占率下滑，從而影響整體利潤。根據(jù)其業(yè)績預(yù)告，其2022年扣非后凈利潤為12.35億元-14.19億元，比上年同期下降11.09%-增長1.23%。
整個(gè)業(yè)績呈現(xiàn)出來的行業(yè)現(xiàn)狀是，市場集中度提進(jìn)一步提高，行業(yè)準(zhǔn)入門檻達(dá)到百億票量級(jí)別。隨著規(guī)模基數(shù)的變大，增長的穩(wěn)定性對(duì)企業(yè)變得越來越重要。同時(shí)，隨著極兔在國內(nèi)市場站穩(wěn)腳跟，2022年快遞企業(yè)開始重回正向增長軌道。
2、極兔洗掉了誰？
過去三年，疫情改變了很多，極兔成為市場演變中最大的變量。表面上看，當(dāng)前頭部快遞重回一片平和，但極兔攪局這幾年一定改變了什么。
這當(dāng)中有幾個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
2020年，檢驗(yàn)基本盤。極兔大手筆殺入市場的這一年，“價(jià)格戰(zhàn)”的屠殺，對(duì)頭部快遞公司基本盤穩(wěn)定性是一種考驗(yàn)。
2021，進(jìn)入“百億票量時(shí)代”。隨著申通、順豐等網(wǎng)絡(luò)相繼進(jìn)入百億票量規(guī)模，要燒錢燒到這個(gè)門檻，對(duì)資本與基建網(wǎng)絡(luò)的要求越來越高，極兔選擇以收購百世快遞國內(nèi)業(yè)務(wù)收手。
2022，告別“價(jià)格戰(zhàn)”。市場份額少了新的瓜分者，網(wǎng)絡(luò)間的競爭再次進(jìn)入新的平衡。
快遞企業(yè)2022年的業(yè)績也是對(duì)這種演變的驗(yàn)證。
1）中通有望連續(xù)兩年超順豐，成“盈利之王”。
“價(jià)格戰(zhàn)”的背后是成本戰(zhàn).有著極致成本管控能力的中通，通過直營車輛、分撥等核心成本項(xiàng)，使得其能從容應(yīng)對(duì)”價(jià)格戰(zhàn)”。同時(shí)，單價(jià)回升之后，中通率先跑出規(guī)模性利潤，抗打的成本能力也使得其利潤規(guī)模可以與順豐一拼，成為最賺錢的快遞公司。
這種較量中，中通正在朝著賴梅松的小目標(biāo)前進(jìn)：“中國市場上一定會(huì)誕生市場份額在30%以上的快遞企業(yè)。”
2）圓通、韻達(dá)之爭成新看點(diǎn)。
從2022年的市占率數(shù)據(jù)來看，韻達(dá)為15.92%，圓通為15.81%，“老二之爭”越來越焦灼。潘水苗在2019年任圓通總裁之后，一場數(shù)字化改革將圓通的盈利能力，從通達(dá)系的墊底位置中拯救出來。
過去幾年，圓通市占率穩(wěn)步增長，從2019年的14.35%穩(wěn)步增長到15.81%。此外，圓通盈利能力2022年創(chuàng)新高，業(yè)務(wù)規(guī)模上縮小與韻達(dá)差距的同時(shí)，盈利能力甩開韻達(dá)一條街。
3）申通穩(wěn)住基本盤，最差時(shí)代已過。
過去幾年，市場給申通的壓力很大。收購事件、核心管理層變動(dòng)等的影響下，使得其在極兔進(jìn)入市場時(shí)，一直處于被動(dòng)應(yīng)戰(zhàn)的局面，出現(xiàn)大規(guī)模的虧損。直到2022年“價(jià)格戰(zhàn)”暫時(shí)收尾后，單價(jià)回升，才將其從虧損線上拉回一把。
激烈的“價(jià)格戰(zhàn)”下，申通不得不回到基本盤重新審視自己。2022年，申通全面啟動(dòng)三年百億級(jí)產(chǎn)能提升項(xiàng)目，追趕基建差距，全年共完成82個(gè)產(chǎn)能提升項(xiàng)目，帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)吞吐能力站上日均5000萬單規(guī)模。申通最差的時(shí)候已經(jīng)過去。
（2022年10月27日，申通快遞北方總部基地啟動(dòng)）
如今，隨著與百世快遞逐漸融合，極兔正在加速蓄力，在基本盤與業(yè)務(wù)規(guī)模上補(bǔ)課。根據(jù)極兔內(nèi)部人員透露，目前其日均業(yè)務(wù)量可以達(dá)到3700-4000萬單。
此外，據(jù)服務(wù)極兔的一家機(jī)構(gòu)透露，目前極兔正在啟動(dòng)IPO計(jì)劃。而其當(dāng)前的業(yè)務(wù)規(guī)模以及同質(zhì)化的業(yè)務(wù)模式，很難撐起上輪融資后達(dá)到的千億估值。
這也就意味著，為了保住估值，極兔還需繼續(xù)沖刺。新一輪的沖擊隨時(shí)會(huì)到來。
目前來看，“價(jià)格戰(zhàn)”暫時(shí)停歇，但價(jià)格戰(zhàn)的后遺癥在于，價(jià)格的一跌一漲之間，客戶手握投票權(quán)，這種情況下快遞公司之間的競爭成為包括成本、服務(wù)、品牌等綜合實(shí)力的較量。
3、“價(jià)格戰(zhàn)”終結(jié)后，拼什么？
“價(jià)格戰(zhàn)”終結(jié)后的快遞行業(yè)，享受了一年的休養(yǎng)生息，使得2022成為過去幾年最賺錢的一年。
極兔攪動(dòng)下的這一輪沖擊，也使得快遞企業(yè)重新認(rèn)識(shí)企業(yè)的護(hù)城河，站穩(wěn)腳跟的龍頭，正在嘗試多線開花，復(fù)制成功。
1）拼成本。
快遞行業(yè)是典型的高網(wǎng)絡(luò)效率、規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)。尤其是頭部公司陸續(xù)進(jìn)入“百億票量時(shí)代”之后，一分錢的成本優(yōu)化，就會(huì)被放大成一個(gè)億的市場規(guī)模。
這也就使得具備極致成本管控能力的公司，不懼“價(jià)格戰(zhàn)”，甚至能引領(lǐng)“價(jià)格戰(zhàn)”的方向，從而在這個(gè)過程中得到穩(wěn)步提升的市占率，坐享漁翁之利。
2）拼產(chǎn)品。
快遞行業(yè)中，加盟制網(wǎng)絡(luò)和直營網(wǎng)絡(luò)之間的產(chǎn)品正在互相滲透。當(dāng)前，商流端出現(xiàn)新機(jī)會(huì)的背景下，順豐開始借道抖音、快手等新勢(shì)力，通過豐網(wǎng)布局電商件業(yè)務(wù)。根據(jù)順豐2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，豐網(wǎng)已經(jīng)完成19個(gè)省、229個(gè)城市及2個(gè)直轄市的覆蓋，已運(yùn)營1671個(gè)加盟網(wǎng)點(diǎn)。
而通達(dá)系則也開始滲透時(shí)效件市場。比如，“快弟來了”作為中通快遞集團(tuán)旗下跨域即時(shí)快遞物流共享平臺(tái)，過去一年快速發(fā)力，便是采用“運(yùn)營直營+末端眾包”的模式，聚焦中高端快遞物流市場。目前，該平臺(tái)已在全國34站開展，覆蓋184座城市。再比如，圓通加大航空領(lǐng)域投入，僅2022年就買入7架飛機(jī)。
3）拼生態(tài)。
除了快遞產(chǎn)品維度的拓展之外，頭部快遞公司也通過自建、并購等方式，拓展相鄰領(lǐng)域并復(fù)制成功。
其中，中通是自建網(wǎng)絡(luò)的代表，其在快運(yùn)、冷鏈、云倉等細(xì)分市場均有布局；其中，中通快運(yùn)業(yè)務(wù)在2022年也已經(jīng)擠入行業(yè)第一梯隊(duì)，成為復(fù)制成功的典型代表。
而順豐則更多通過并購的方式做大。比如，快運(yùn)行業(yè)通過收購起網(wǎng)順心捷達(dá)，冷鏈行業(yè)收購夏暉國內(nèi)業(yè)務(wù)成立新夏暉，收購DHL在中國大陸、香港及澳門地區(qū)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)發(fā)力一體化供應(yīng)鏈，收購嘉里物流布局國際化。
目前，順豐也正在享受著這種生態(tài)化布局帶來的紅利。相對(duì)而言，其快遞業(yè)務(wù)仍通過降維布局搶量，其2022年利潤暴增，很大部分源于嘉里物流的并表；2021 年第四季度起合并嘉里物流的業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，僅去年上半年嘉里物流就為順豐貢獻(xiàn)了超20億元的利潤。
整體看來，緩過勁兒來的快遞龍頭，在放開后的2023年會(huì)有更多看點(diǎn)。那么，今年快遞規(guī)模會(huì)被刷新到什么高度？中通的盈利能力能否持續(xù)跑贏順豐？圓通、韻達(dá)之爭誰能勝出？極兔會(huì)不會(huì)再掀起新浪潮？歡迎評(píng)論區(qū)分享你的看法。