美國農(nóng)業(yè)部(USDA)近日發(fā)布10月全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測報告，將2022/2023年度美國小麥出口量下調(diào)至7.75億蒲式耳，此前預(yù)估為8.25億蒲式耳。USDA稱，這將是自1971/1972年度以來，美國小麥出口量的最低水平。

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聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)本月發(fā)布報告稱，2022年全球谷物產(chǎn)量為27.68億噸(約為1017.0億蒲式耳)，連續(xù)第二個月下調(diào)，環(huán)比減少590萬噸(約為2.17億蒲式耳)，同比下降1.7%。小麥是三大谷物之一，USDA數(shù)據(jù)顯示，2021/2022年度，小麥約占全球谷物總產(chǎn)量的27.9%。USDA稱，美國是全球三大小麥主要出口國之一，約占全球出口份額的近11%。

USDA還表示， 雖然歐盟小麥出口量將有所增加，但受美國及阿根廷小麥出口量減少所累，將下調(diào)2022/2023年度全球小麥出口量60萬噸(約為2204萬蒲式耳)，至2.08億噸(約為76.42億蒲式耳)。

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)王娜在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示：“除美國外，目前全球其他小麥出口國的出口也存在一定不確定性。這意味著，未來國際小麥價格將可能繼續(xù)上漲，或為全球通脹水平帶來壓力。”她認為，USDA下調(diào)美國小麥出口量，主要是受貿(mào)易因素和供應(yīng)因素影響，其中貿(mào)易因素影響較大，“美元不斷走強，正削弱美國小麥的出口競爭力”。

強美元疊加極端氣候

在王娜看來，近一段時間以來美元持續(xù)上漲，是USDA下調(diào)美國小麥出口量的主因。“美元不斷走強，導(dǎo)致美國出口的大宗商品價格缺乏競爭力。小麥進口國中有一些經(jīng)濟不是很發(fā)達，對價格比較敏感，在美國小麥價格提升后，買家需求將受到影響。”她說。

截至13日，美元指數(shù)報113.39點，相較于年初已上漲了18.5%。

中信建投期貨首席研究員田亞雄在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，在貿(mào)易因素中，運輸也是導(dǎo)致美國小麥出口受阻的原因之一。“近一段時間以來，美國密西西比河沿岸的水位較低，使得小麥等農(nóng)作物運出碼頭的速度更慢、成本更高。”他說。

美國氣象局稱，在美國各地，目前有98個河流水位已低于設(shè)定的低水位閾值，其中大部分位于密西西比河或其支流上。美國大豆運輸聯(lián)盟執(zhí)行董事斯滕霍克(Mike Steenhoek)表示，由于航道深度和寬度的限制，駁船運力顯著下降，這給運價帶來了更大壓力，目前從圣路易斯發(fā)貨的運價較一年前上升了218%。

田亞雄同時稱，近幾個月，美國多次出現(xiàn)極端干旱天氣，這也在一定程度上限制了收成。8月中下旬，美國聯(lián)邦政府宣布，該國科羅拉多河的干旱問題已進入一個前所未有的新階段。受此影響，包括亞利桑那州等多個州不得不削減用水量，而亞利桑那州正是美國小麥的主要種植地。

USDA預(yù)計，2022/2023年度，美國小麥總產(chǎn)量為16.50億蒲式耳，此前預(yù)估為17.83億蒲式耳。同期，美國小麥單產(chǎn)量為46.5蒲式耳/英畝，此前預(yù)估為47.5蒲式耳/英畝。

全球小麥供應(yīng)再添變數(shù)？

“美國是全球主要的小麥出口國之一，其出口量的增減將直接影響全球小麥供應(yīng)量。況且，由于單產(chǎn)提高，美國 2022/23年度春小麥產(chǎn)量處于豐產(chǎn)狀態(tài)，市場曾對該年度美國小麥出口寄予厚望。”王娜表示，USDA下調(diào)2022/2023年度美國小麥出口預(yù)期，或為未來全球小麥供應(yīng)再添不利影響。

USDA曾于7月表示，2022/2023年度，美國硬紅春小麥的產(chǎn)量較高，預(yù)計將達4.57億蒲式耳，同比增長54%。一般而言，春小麥產(chǎn)量約占美國小麥總產(chǎn)量的25%。

在田亞雄看來，USDA調(diào)降美國小麥出口預(yù)期，處在一個較為不利的時間節(jié)點上，讓當下小麥市場供應(yīng)進一步偏緊。“受烏克蘭局勢、天氣等因素影響，目前烏克蘭等全球其他小麥出口國的供應(yīng)和出口均有較大不確定性。這意味著，未來可能沒有多少國家與地區(qū)有能力填補美國小麥出口預(yù)期下降遺留的空白。”他說。

USDA稱，美國、歐盟、加拿大、澳大利亞、阿根廷、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦等約占世界小麥出口份額的90%。

聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)7日發(fā)布報告稱，“黑海谷物倡議”在11月之后能否延期的不確定性加強，而烏克蘭的出口能力將受此影響。烏克蘭谷物協(xié)會預(yù)計，該國2022/2023年度的小麥出口量將為1000萬噸(約合3.67億蒲式耳)。根據(jù)烏克蘭農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，該國在2021/2022年度的小麥出口量略高于1800萬噸(約合6.61億蒲式耳)。

王娜認為，目前包括美國在內(nèi)的全球多個小麥出口國出口預(yù)期下降，或?qū)⒗^續(xù)推高國際小麥價格，“值得注意的是，國際糧價已連續(xù)多月回落，而小麥則成為了為數(shù)不多仍在上漲的品種。如果小麥價格再掀漲勢，將不利于全球農(nóng)產(chǎn)品通脹緩解”。

FAO的數(shù)據(jù)顯示，9月糧農(nóng)組織食品價格指數(shù)為136.3點，環(huán)比下降1.1%，已連續(xù)第六個月回落。不過，9月，谷物價格指數(shù)環(huán)比上漲1.5%。芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)顯示，美國小麥期貨價格于9月上漲了約17.6%。

王娜稱，如果國際小麥價格繼續(xù)上行，或進一步加劇一些發(fā)展中國家的通脹水平。“相對于供應(yīng)端而言，農(nóng)產(chǎn)品下游的需求比較剛性。雖然需求可能有變化，但變化不會有供應(yīng)端那么大。這意味著，在全球多數(shù)小麥出口國收緊出口后，一些發(fā)展中國家將不得不通過高價購買小麥，以滿足本國的糧食需求。”她說，“在美國通脹高企的背景下，美聯(lián)儲料將繼續(xù)收緊貨幣政策，這或?qū)⑦M一步削弱美國小麥的競爭力。而全球其他國家與地區(qū)提振出口的變量則在于烏克蘭局勢。”

（文章來源：第一財經(jīng)）