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今年以來，玻璃主力合約2301自2295元/噸持續下跌，最低下探到1332元/噸，截至目前跌近1000元/噸。從目前玻璃走勢來看，經過近兩周的調整后，整體呈振蕩向上趨勢。隨著傳統淡季的來臨，筆者認為，后市玻璃期貨將持續振蕩。

盤面多空交織

近期，玻璃期貨整體呈現下跌趨勢，盤面交投也有所降溫。從技術面來看，玻璃期貨在國慶節后開始加速下探，最低下跌到1332元/噸。從MACD指標來看，當前玻璃期貨主力合約出現紅綠交叉柱，振蕩行情延續；從KD指標來看，指標處于20日均線壓制、10均線日抬頭位置，說明近期呈現多空糾結；從布林線來看，主力合約已經刺穿布林通道下軌，但是短周期呈現向上略有拐頭跡象。綜合各項技術指標來看，玻璃期貨主力合約雖處于下行趨勢，但形態上K線走出長上影星線，并在1332元/噸位置出現止跌，顯示短線走勢趨強，卻又量能不足，多空博弈加劇。

企業累庫較重

截至11月中旬，全國浮法玻璃樣本企業總庫存為7260.6萬重箱，環比增加1.19%，同比增加54.29%，折合庫存天數為31.4天。本周全國浮法玻璃日平均產銷率為84%，較上周增長0.3個百分點，行業累庫趨勢仍未改變，其中華南區域產銷率在95%以上，處于去庫狀態；華東區域日平均產銷率環比下滑0.5個百分點，庫存小幅增加；華中地區周內有所好轉，日平均產銷率較上周提升1.1個百分點至86.9%，累庫趨勢放緩；華北地區受周期各類因素影響，日平均產銷率較上周下滑5.1個百分點至70.2%，累庫較為明顯。由于玻璃價格持續下跌，市場下游多數深加工企業近期觀望心態仍較濃，當前原片價格承壓，中下游謹慎提貨，考慮到廠家停產難度較大，后期廠家庫存仍維持增加趨勢。

旺季不旺突出

在“金九銀十”的傳統旺季，整個行業景氣度依然偏弱，玻璃生產企業產銷不旺，產品庫存處于高位。雖然玻璃價格在11月初小幅反彈，但尚未走出底部區間，而下游深加工行業整體運行狀況依然偏弱，訂單、價格、回款等經營指標無明顯起色，旺季不旺行情在產業鏈上下游明顯突出。尤其是進入11月，玻璃現貨市場價格大幅回落，加之北方地區受降溫天氣影響，部分加工企業停工要早于預期。南方市場存在部分趕工需求，加工企業采購速度尚可。供應方面，國內玻璃處于高位狀態。

綜上所述，目前玻璃供應維持高位、消費需求處于低位，玻璃庫存累積明顯，現貨價格下行壓力加大。在寒冬和傳統淡季來臨之際，玻璃短期仍將維持弱勢運行、振蕩向下態勢。但在國內政策面利好帶動下，玻璃價格存在一定的反彈空間。不過，考慮到政策力度及時效存有不確定性，房地產行業弱勢持續，預計玻璃上漲空間或受限。結合期貨及現貨的相關情況，建議投資者還是多看少動，觀望為宜，激進投資者可在期貨價格大跌時少量倉位逢低做多。(作者單位：大有期貨)

（文章來源：期貨日報）