【資料圖】
一、事件：
巴西甘蔗行業協會(Unica)數據顯示，11月上半月巴西中南部地區壓榨甘蔗2633.7萬噸，同比增加109.32%；產糖166.5萬噸，同比增加162.19%，乙醇產量同比增加72.01%，至12.75億升。糖廠使用48.4%的甘蔗比例產糖，上榨季同期的39.62%。
2022/23榨季截至11月16日中南部未收榨糖廠有140家，去年同期僅65家，累計壓榨甘蔗5.17億噸，同比減少0.1%，累計產糖3196.6萬噸，同比增加0.29%，累計產乙醇257.3億公升，同比下降0.54%，平均制糖比例為46%，上榨季同期為45.2%，平均甘蔗出糖量 (ATR)為每噸141.13千克，低于去年同期的143.06千克。
二、觀點：
從Unica公布的數據看，11月上半月甘蔗壓榨量、產糖量、榨糖比這三項數據環比開始下滑，但同比依然是較大幅度增加，表現強勁。ATR環比開始下滑。目前巴西中南部天氣情況良好，糖廠生產正常，中南部未收榨糖廠有140家，去年同期僅65家，11月下半月的產量預計依然會較高，22/23榨季巴西產糖量或將達到3300萬噸。從原糖行情看，近期的行情不太受到巴西產量的影響，更多是印度出口節奏影響著糖價。
鄭糖近期節奏明顯弱于原糖。國內處在新舊榨季交替之際，陳糖社會面庫存依然較大，且目前疫情形勢緊張，消費低迷。新糖逐漸上市，廣西報價在5600元/噸左右，市場供給增加，對糖價有壓力。盤面看，5600關口有支撐力，短線資金做多后迅速離場，無心戀戰。
（文章來源：建信期貨）