疫情防控政策優化，預期改善信心增強
周二，國內商品市場普漲，A股主要指數集體收漲。
12月27日，國內商品期貨市場幾乎全線飄紅，僅工業硅期貨主力合約微跌0.12%。有色金屬、非金屬建材、油脂油料板塊漲幅居前，其中棕櫚油、豆油、鎳期貨主力合約漲幅較大，分別上漲4.99%、4.39%和4.26%。當日，A股三大指數全部上漲，滬指漲0.98%，深證成指漲1.16%，創業板指漲1.2%。滬深兩市全天成交6680億元，較上個交易日放量443億元，兩市近3000只個股上漲，北向資金全天凈買入28.15億元。股指期貨方面，滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨也紛紛上漲。
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“周二A股市場延續反彈走勢，主要受國內疫情防控政策持續調整優化及管理降級后，市場對國內需求預期有所改善的影響。但值得注意的是，當日市場成交額雖有所回升但不足7000億元，仍處于低位，表明市場上仍有大量觀望者。”一德期貨宏觀分析師肖利娜在接受期貨日報記者采訪時如是說。
廣發期貨宏觀金融組分析認為，伴隨疫情防控政策的進一步優化和放開(優化中外人員往來管理、不再劃定高低風險區域等)，本周A股市場迎來普漲行情，滬深300、上證50、中證500、中證1000指數兩日漲幅分別達1.56%、0.63%、2.12%和2.68%。
從周二漲幅居前的商品板塊看，肖利娜認為，有色金屬板塊受國內需求驅動因素較弱，更多是受情緒面的影響；建材板塊主要受房地產需求端政策有望進一步加力的預期驅動；油脂油料板塊則因國內出行逐步恢復，市場對餐飲業消費預期升溫帶動。
“總的來看，在國內疫情防控政策進一步調整優化后，根據百度疫情搜索指數，截至12月25日，國內已有95%的城市第一波感染達峰。根據感染后的恢復周期，一般在達峰一周內人員流動會呈現邊際修復，12月23日以來主要達峰超5天的城市人員出行已有明顯好轉，這也與股市和商品反彈時點較為一致，預計在2023年1月中下旬首輪感染影響逐步消退，市場對感染達峰后出行表現出較為積極樂觀的預期，市場情緒好轉增強了需求復蘇的信心。”肖利娜說。
展望后市，肖利娜認為，還需進一步觀察春節假期人員流動增加是否會造成第二輪感染，屆時，若人員流動指數未出現明顯回調，那么國內消費復蘇或正式啟動。總的看，2023年應重點關注需求改善、信用回升及盈利修復等方面。其中，2023年上半年長端利率有上行壓力，股票較債券仍有較高配置價值，滬深300配置價值更大；工業品在外需回落而內需企穩預期下或呈振蕩走勢，價格中樞或下移，國內品種表現將好于國際品種。
“往后看，國內經濟基本面或進一步改善并穩步復蘇。年末防疫政策轉向雖短期內給經濟帶來一定陣痛，但中長期看并不會阻礙經濟向好的發展趨勢，居民部門對就業和收入的預期也將因此而逐步改善，消費預期或逐步回升。特別是房地產市場，一系列政策措施的出臺將為2023年房地產行業發展提供強有力支撐。”廣發期貨宏觀金融組表示，“但需要注意的是，國內經濟基本面的改善和房地產行業的回暖需要一定的時間，預計2023年市場仍將以結構性行情為主，基本面表現突出的行業或更受市場青睞。”
光大期貨宏觀分析師于潔認為，當前大宗商品市場的情緒主要受強預期和弱現實影響，近日疫情防控政策持續放開，市場對需求恢復的預期出現邊際改善。另外，中央經濟工作會議強調“努力實現明年經濟發展主要預期目標”，政策上擴大消費、促進投資均利多大宗商品。此外，近日“一行兩會”先后召開會議學習中央經濟工作會議精神，傳達出進一步加大金融支持實體經濟恢復力度的信號。總的來看，市場對2023年經濟運行的預期總體回升，商品需求也有望繼續改善。
“接下來，國內方面，建議繼續關注國內居民出行改善情況，關注國內穩增長政策加碼力度。海外方面，需關注美國通脹壓力緩解情況，若通脹持續回落、美聯儲加息放緩，經濟衰退預期消減和需求預期回升將利多商品。”于潔說。
（文章來源：期貨日報）