出庫數(shù)據(jù)雖然在節(jié)日提振作用下出現(xiàn)了邊際性改善，但目前的出庫進度并不理想：距離春節(jié)僅剩兩周，目前出庫進度僅5.17%，不如往年同期。春節(jié)消費實際的兌現(xiàn)可能無法支持當前市場的樂觀預期/情緒。
(相關(guān)資料圖)
卓創(chuàng)資訊本周給出的全國庫存數(shù)據(jù)為832.71萬噸，環(huán)比減少19.31萬噸，降幅2.27%。其中山東庫存環(huán)比減少5.99萬噸，降幅1.96% ，陜西庫存環(huán)比減少6.4萬噸，降幅2.71%，其他地區(qū)庫存環(huán)比減少6.92萬噸，降幅2.24%。
MySteel我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)785.16萬噸，環(huán)比減少18.21萬噸，降幅2.27%。其中山東庫存比60.19%，陜西54.67%、甘肅67.98%、山西41.05%，遼寧64.34%，河南48.04%。
產(chǎn)銷區(qū)貨源成交都出現(xiàn)了邊際性改善，但發(fā)貨仍以客商自存貨為主，果農(nóng)貨成交較有限，且集中于低價貨源。目前的情形反映了客商對于后期消費預期較為悲觀，更傾向于先出手自己貨源收攏資金。
對于后期消費，疫情感染高峰、居民消費信心等問題依舊困擾著市場。此外，大棚技術(shù)的發(fā)展使時令水果上市時間日益提前，對05合約代表的后期消費可能帶來進一步的擠兌。
消費不旺時，蘋果作為平價水果，降價促銷可能是唯一的出路。
推薦策略：圍繞8300~8500區(qū)間逢高沽空05合約。
一、 庫存數(shù)據(jù)解讀
蘋果庫存的意義在于其本質(zhì)上是直至次年新季早熟蘋果下樹前供需平衡表的供給側(cè)峰值，代表了未來一年的銷售壓力。而對于觀測消費端情況，每周的去化速度、節(jié)奏都是較為直觀的指標。
當下市場的交易主軸為春節(jié)節(jié)日對消費的提振，進入2023年以來，市場情緒較為高漲，對于消費復蘇存在較強的預期。
然而庫存數(shù)據(jù)上并不完全支持消費復蘇的預期。
卓創(chuàng)資訊本周給出的全國庫存數(shù)據(jù)為832.71萬噸，環(huán)比減少19.31萬噸，降幅2.27%。其中山東庫存環(huán)比減少5.99萬噸，降幅1.96% ，陜西庫存環(huán)比減少6.4萬噸，降幅2.71%，其他地區(qū)庫存環(huán)比減少6.92萬噸，降幅2.24%。
MySteel我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)785.16萬噸，環(huán)比減少18.21萬噸，降幅2.27%。其中山東庫存比60.19%，陜西54.67%、甘肅67.98%、山西41.05%，遼寧64.34%，河南48.04%。
臨近春節(jié)，節(jié)日備貨確實帶來了邊際性的出貨加速，但是當下的出庫節(jié)奏依舊偏緩，圣誕元旦的走貨不暢導致目前的出庫進度不如往年同期水平，庫存壓力的堆積可能進一步拖累后期的消費。
二、 產(chǎn)銷區(qū)行情追蹤
目前往銷區(qū)市場發(fā)貨有所加速，但仍以客商自存貨為主，對果農(nóng)貨的采購成交較少，成交同樣集中于低價貨源。
華南廣州搓龍等市場本周到車數(shù)量有所好轉(zhuǎn)，節(jié)日備貨氛圍帶來了銷區(qū)成交的邊際性提振，但是從業(yè)者反映今年的備貨氛圍尚不及往年同期。
三、 后期行情展望
當下市場對于后期消費的預期可能存在過度樂觀。
臨近春節(jié)這一最重要的消費節(jié)日，蘋果出庫、銷區(qū)成交理應出現(xiàn)明顯提振，然而當下的出庫節(jié)奏、銷區(qū)成交情況的實際兌現(xiàn)尚且不及往年。且本輪疫情感染高峰的影響有較大可能持續(xù)至春節(jié)后，我們對春節(jié)消費預期較為悲觀。
若春節(jié)的消費提振兌現(xiàn)不及目前的樂觀預期，后市將面對明顯更高的庫存與降價壓力。在春節(jié)消費問題以外，2023年如何提升居民消費信心，拉動國內(nèi)消費依舊是經(jīng)濟工作的首要問題。
此外，隨著大棚等科技的發(fā)展，時令水果的上市時間日漸提早。05合約對應的后期消費面對的替代品競爭或進一步加大，可能重蹈2022年夏季以來蘋果消費被西瓜等時令水果大幅擠壓的覆轍。
作為平價水果，消費不旺時蘋果總是需要通過降價來完成促銷、清庫的工作。
推薦策略：圍繞8300~8500區(qū)間逢高沽空05合約。
（文章來源：中信建投期貨）