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供應(yīng)端，印尼工廠此前因工人罷工等原因?qū)е碌漠a(chǎn)線停產(chǎn)現(xiàn)已恢復(fù)正常，整體影響量相對有限。進(jìn)口來看，鎳滬倫比值7.39，盤面進(jìn)口虧損4585元/噸，內(nèi)外比值尚未回歸，預(yù)計后續(xù)進(jìn)口窗口維持關(guān)閉，進(jìn)口流入持續(xù)偏少。
需求端，臨近1月春節(jié)假期，不銹鋼和新能源產(chǎn)業(yè)鏈工廠陸續(xù)檢修減產(chǎn)，產(chǎn)量季節(jié)性下降。1月不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計237.7萬噸，環(huán)比下降14.3%，其中300系產(chǎn)量約128.1萬噸，環(huán)比下降11.5%。1月硫酸鎳產(chǎn)量預(yù)計3.58萬噸鎳，環(huán)比下降5%。純鎳需求以剛性合金、電鍍?yōu)橹鳎?jié)前合金終進(jìn)入淡季，需求邊際下滑。
預(yù)計2023年國內(nèi)鎳板供應(yīng)增量約3萬噸，產(chǎn)量達(dá)20.1萬噸；進(jìn)口鎳板總量預(yù)計12.8萬噸；整體純鎳供應(yīng)總量約37.1萬噸，同比增速達(dá)15%。從純鎳供應(yīng)節(jié)奏來看，我們預(yù)計一季度供應(yīng)增量尚不明顯。春節(jié)后市場對需求恢復(fù)預(yù)期相對強(qiáng)烈，疊加純鎳低庫存支撐，短期純鎳價格震蕩偏強(qiáng)，策略建議以正套為主。
不銹鋼來看，1月整體呈供需雙弱，但原料端鎳價對成本支撐較強(qiáng)，我們認(rèn)為短期不銹鋼價格震蕩運(yùn)行。
（文章來源：天風(fēng)期貨）