大年初五，港股迎來兔年首個(gè)交易日，表現(xiàn)強(qiáng)勢。截至昨日收盤，恒指漲2.37%，報(bào)22567.78點(diǎn)，續(xù)刷去年4月以來新高；恒生科技指數(shù)漲4.26%，報(bào)4763.61點(diǎn)，續(xù)刷去年7月以來新高。

恒指成份分股方面，小米集團(tuán)大漲超12%，舜宇光學(xué)科技、龍湖集團(tuán)漲超8%，李寧漲超7%，吉利汽車、碧桂園服務(wù)、比亞迪股份漲超6%，碧桂園、中州國際漲超5%。

恒生科技指數(shù)成分股方面，萬國數(shù)據(jù)、蔚來、小米集團(tuán)、理想汽車、小鵬汽車漲超10%。

(相關(guān)資料圖)

互聯(lián)網(wǎng)科技股全線上漲，嗶哩嗶哩漲7.95%，騰訊控股漲3.8%，京東漲2.76%，網(wǎng)易漲2.7%，美團(tuán)漲2.56%，百度漲2.52%，阿里巴巴漲1.03%。

昨日，海外交易的A50期指盤中兩次直線拉漲。

事實(shí)上，在A股春節(jié)休市期間，A50期指都是強(qiáng)勢拉漲的態(tài)勢，為A股開盤營造了良好氛圍。

昨日午后，離岸人民幣兌美元也強(qiáng)勢拉升。

據(jù)海通期貨股指分析師許青辰介紹，春節(jié)長假前，A股市場自2022年11月起進(jìn)入了“強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”的交易，防疫政策的放開是標(biāo)志性事件，疊加政策層面“全力拼經(jīng)濟(jì)”的意圖較強(qiáng)使得市場無視2022年12月較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，開始展望2023年盈利層面的復(fù)蘇，A股、港股、中概率紛紛持續(xù)走強(qiáng)。

春節(jié)長假期間，A50股指期貨繼續(xù)走強(qiáng)。許青辰認(rèn)為，首先，節(jié)前“強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”交易的延續(xù)，出行、旅行客流量、票房數(shù)據(jù)的顯著恢復(fù)增強(qiáng)了市場對于中國消費(fèi)復(fù)蘇的信心，節(jié)后內(nèi)需不足的問題有望邊際緩解；其次，外資對于中國權(quán)益資產(chǎn)的樂觀態(tài)度，節(jié)前北上資金的持續(xù)快速凈流入就顯示了外資對A股相對看好的觀點(diǎn)，新加坡上市的A50股指期貨主要交易主體以外資為主，節(jié)日期間A50的上漲則表明外資的樂觀仍在持續(xù)；最后，美歐通脹壓力邊際緩解，盡管對于終點(diǎn)利率的高度市場還有分歧，但美聯(lián)儲(chǔ)加息力度放緩已是確定性較高的情景，貨幣緊縮力度放緩的預(yù)期使得以美股為代表的海外權(quán)益市場在春節(jié)期間也有著偏好的表現(xiàn)。因此，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能改善確定性較高且預(yù)期較強(qiáng)的背景下，港股和中概股表現(xiàn)更為搶眼。

“從A股角度來看，我們認(rèn)為2023年的‘春季躁動(dòng)’已經(jīng)出現(xiàn)，并且還將持續(xù)。”一德期貨股指分析師陳暢介紹，從基本面角度來看，盡管去年12月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)依然偏弱、現(xiàn)階段復(fù)蘇事實(shí)的驗(yàn)證(即經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善)依然需要時(shí)間，但市場當(dāng)前的關(guān)注點(diǎn)在于全年基本面預(yù)期改善方向及后續(xù)潛在的政策催化力度。隨著國內(nèi)感染峰值已過、正常生產(chǎn)生活節(jié)奏的回歸以及穩(wěn)增長政策效果的逐漸顯現(xiàn)，生產(chǎn)和消費(fèi)逐步修復(fù)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的修復(fù)和穩(wěn)增長信號(hào)的持續(xù)有助于改善投資者預(yù)期，疊加美國2022年12月CPI數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，投資者的信心持續(xù)回升。在穩(wěn)增長信號(hào)頻出、提振市場信心的大背景下，指數(shù)有望延續(xù)振蕩上揚(yáng)的態(tài)勢。

此外，從資金面角度來看，陳暢表示，在人民幣匯率走強(qiáng)、北上資金大幅流入的背景下，自2022年12月下旬以來A股市場延續(xù)上漲態(tài)勢，上證綜指先后突破3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口、2022年12月高點(diǎn)和年線。在春節(jié)假期臨近的背景下，1月16日兩市成交額出現(xiàn)了較為明顯的放量，顯示出內(nèi)資機(jī)構(gòu)出于看好節(jié)后行情的心理而出現(xiàn)跟隨外資加倉、搶跑節(jié)后行情的現(xiàn)象。春節(jié)假期期間，A50股指期貨和港股延續(xù)漲勢，將為節(jié)后A股開盤營造良好氛圍。而市場結(jié)構(gòu)方面，1月以來，在北上資金大幅流入的背景下，以上證50和滬深300為代表的大盤價(jià)值股表現(xiàn)突出。因此，春節(jié)假期后，預(yù)計(jì)偏向成長型的中證500和中證1000或出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。

許青辰同樣認(rèn)為，A50股指期貨和港股在A股休市時(shí)期的上漲，必然會(huì)對A股節(jié)后開市產(chǎn)生積極的影響，節(jié)后A股迎來兔年開門紅的概率是比較大的。不過，許青辰表示，本輪A股較為強(qiáng)勢的滬深300和上證50指數(shù)均已上漲至年線上方，價(jià)格方面已有超漲跡象且上有集中解套盤的壓制，節(jié)后量能方面能否有效釋放是市場能否持續(xù)上攻的關(guān)鍵。

“如果節(jié)后A股慣性上攻之后并沒有足夠多的增量資金去承接解套盤的壓力，市場或存在調(diào)整的壓力。1到2月或是疫情傳播的高峰期，疊加春節(jié)效應(yīng)，一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度或較弱，盈利端并不給A股帶來實(shí)際的上行動(dòng)力，由預(yù)期改善帶動(dòng)的估值修復(fù)是市場關(guān)注的重點(diǎn)。這個(gè)階段市場博弈的重點(diǎn)是政策的力度，在政策沒有新增博弈點(diǎn)時(shí)市場將承壓。在沒有足夠增量資金去對沖解套盤壓力的情況下，年線附近或成為短期有效的阻力位，技術(shù)層面存在調(diào)整的需求。同時(shí)，節(jié)前不斷飆升的期權(quán)PCR持倉比、股指期貨近月合約的顯著升水以及融資買入額占總成交額比值的提升，都在顯示市場的情緒可能已經(jīng)過熱，對經(jīng)濟(jì)‘強(qiáng)預(yù)期’所帶來的樂觀情緒已經(jīng)反饋在價(jià)格之中。”許青辰說。

許青辰表示，需要注意的是，即便出現(xiàn)調(diào)整也是較為良性的調(diào)整，全年來看，A股不管是估值PE的修復(fù)還是盈利EPS的復(fù)蘇都還有較大的空間。以中證全指為例，我們預(yù)計(jì)中證全指在2023年估值將提升14%左右，EPS將同比增長7.1%左右，中證全指的全年漲幅或在22.1%左右。所以，如果節(jié)后A股出現(xiàn)調(diào)整反而是較好的入場或加倉時(shí)機(jī)。

（文章來源：期貨日報(bào)）