2023年首月期貨市場成交數(shù)據(jù)出爐。中期協(xié)1月31日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，以單邊計(jì)算，1月全國期貨市場(含期權(quán)市場)成交量約3.98億手，成交額約30.03萬億元，同比分別下降10.18%和18.04%，環(huán)比分別下降39.85%和37.43%。
1月期市成交規(guī)模雖然表現(xiàn)為下滑，但市場總持倉量卻略有增長。數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，全國期貨市場持倉量約3620萬手，較上月末增長1.35%。其中，上期所月末持倉量約865萬手，環(huán)比增長2.75%；上期能源月末持倉量約32萬手，環(huán)比增長14.88%；鄭商所月末持倉量約1334萬手，環(huán)比下降0.96%；大商所月末持倉量約1240萬手，環(huán)比增長1.28%；中金所月末持倉量約134萬手，環(huán)比增長3.97%；廣期所月末持倉量約15萬手，環(huán)比增長866.37%。
春節(jié)長假影響交投氛圍，期市整體交易環(huán)境漸趨平穩(wěn)
(資料圖片)
數(shù)據(jù)顯示，從國內(nèi)5家期貨交易所成交情況來看，1月上期所成交量約1.12億手，成交額約8.65萬億元，同比分別下降7.01%和22.89%，環(huán)比分別下降37.63%和32.26%；上期所子公司上期能源成交量約0.066億手，成交額約1.51萬億元，同比分別增長8.42%和下降24.10%，環(huán)比分別下降44.28%和45.60%；鄭商所成交量約1.51億手，成交額約5.88萬億元，同比分別增長4.57%和下降3.19%，環(huán)比分別下降38.73%和38.05%；大商所成交量約1.18億手，成交額約5.97萬億元，同比分別下降27.28%和31.02%，環(huán)比分別下降43.68%和43.83%；中金所成交量約0.097億手，成交額7.98萬億元，同比分別下降0.26%和8.45%，環(huán)比分別下降30.45%和35.28%；廣期所成交量約59萬手，成交額0.05萬億元，環(huán)比增長204.99%。
總的來看，新年首月全國期貨市場成交規(guī)模同比下降較少，環(huán)比大幅下滑。方正中期期貨研究院院長王駿在接受期貨日報(bào)記者采訪時(shí)表示，具體來看，首先，今年1月交易日僅有16個(gè)，同比減少3個(gè)交易日，環(huán)比減少6個(gè)交易日，導(dǎo)致交易規(guī)模不及去年1月和12月；其次，商品期貨市場八大板塊中除能源和鋼鐵建材板塊同比成交量增長，其他六大商品板塊均出現(xiàn)同比大幅萎縮；再次，金融期貨板塊成交量同比基本持平，成交額同比下降8.45%；最后，期權(quán)方面，1月商品期權(quán)總成交量累計(jì)達(dá)到3132萬手、同比增長約43%，商品期權(quán)成交額240億元、同比增加11.5%。
物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川也表示，全國期貨市場成交規(guī)模在今年1月呈下降趨勢基本符合預(yù)期，具體來看主要受兩方面因素影響：一是今年首月延續(xù)去年12月份疫情管控放開，疫情第一波高峰令經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降溫，也使得期市成交顯著下降；二是今年農(nóng)歷春節(jié)提前至1月，節(jié)日前后市場交投較為清淡，直接影響了整個(gè)市場的活躍度與成交規(guī)模。
“但可以看到，今年首月期貨市場整體交易環(huán)境漸趨平穩(wěn)，具體表現(xiàn)為消費(fèi)需求逐步恢復(fù)、房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境改善、美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩以及歐洲能源危機(jī)緩解。”申萬期貨研究所所長助理汪洋說。
對于1月末期市總持倉量環(huán)比去年12月錄得上漲，景川認(rèn)為，2023年企業(yè)通過期貨及衍生品市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的需求仍在增長。
“馬上進(jìn)入2月份，2月交易日將恢復(fù)至20個(gè)，在股市現(xiàn)貨交投上升和國際大宗商品市場熱點(diǎn)輪動(dòng)的共同影響下，預(yù)計(jì)我國期貨期權(quán)市場也將結(jié)束春節(jié)假期的季節(jié)性‘淡季’而全面恢復(fù)正常化，市場成交規(guī)模將環(huán)比大幅回升，去年春節(jié)假期幾乎全在2月，因此可以預(yù)見今年2月成交規(guī)模同比也將出現(xiàn)大幅增長。”王駿說。
商品整體漲多跌少，2月行情危機(jī)并存？
從品種波動(dòng)來看，汪洋告訴記者，1月商品期貨整體走強(qiáng)，其中能化和黑色板塊品種表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。
“具體來看，商品期貨在首月整體呈現(xiàn)漲多跌少的格局，其中下跌的品種有16個(gè)，上漲的品種有32個(gè)，其余品種接近收平。上漲品種中LPG漲幅遙遙領(lǐng)先，漲約20%，主要因春節(jié)之后出現(xiàn)跳漲行情；錫、蘋果漲幅緊隨其后，達(dá)10%；漲幅在5—10%的品種共有7個(gè)，其中能化板塊的純堿、20號(hào)膠表現(xiàn)較強(qiáng)，黑色板塊的焦炭漲6%，棉花主力合約價(jià)格重新站上15000元/噸；下跌的品種中，生豬跌幅居首高達(dá)10%，菜籽油和棕櫚油分別下跌7%和5%，其余品種跌幅小于5%。”光大期貨研究所所長助理鐘美燕說。
(圖表來源：光大期貨研究所)
在鐘美燕看來，今年首個(gè)交易月，在春節(jié)假期等因素的影響下，商品振幅有所收窄，有突出矛盾的商品波動(dòng)有所放大，市場整體表現(xiàn)為在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的差異中反復(fù)博弈。比如，生豬市場呈現(xiàn)出消費(fèi)預(yù)期和現(xiàn)實(shí)雙弱的格局，因而在春節(jié)假期前后延續(xù)疲弱走勢；而具有投資屬性的工業(yè)品，如黑色、有色等板塊品種的價(jià)格重心在國內(nèi)政策的“穩(wěn)”預(yù)期下獲得抬升，能源板塊品種如原油則表現(xiàn)為倒“N”走勢，一波三折。
汪洋認(rèn)為，當(dāng)下LPG、純堿、鐵礦石等品種頗受市場關(guān)注。進(jìn)入2月后，建議關(guān)注純堿賣空套保機(jī)會(huì)，以及受美聯(lián)儲(chǔ)加息政策影響的貴金屬市場，或存在逢低做多機(jī)會(huì)。
展望后市，鐘美燕表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息或告一段落，后續(xù)在“內(nèi)穩(wěn)外緩”的主基調(diào)下，期貨市場仍存在物極必反的反饋路徑，即商品持續(xù)上漲需要產(chǎn)業(yè)鏈的有效傳導(dǎo)以及需求端的有效承載。
據(jù)了解，國際貨幣組織在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中將中國的經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)至5.2%。鐘美燕認(rèn)為，從國內(nèi)來看，隨著首輪疫情過峰，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在1月迎來復(fù)蘇，各項(xiàng)PMI指數(shù)均有不同程度改善。考慮到春節(jié)時(shí)間的錯(cuò)配，接下來建議一方面關(guān)注元宵節(jié)過后各行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，包括觀察基建項(xiàng)目的開工和趕工力度；另一方面是2月市場可能會(huì)呈現(xiàn)前低后高的特征，原材料價(jià)格回調(diào)才能驅(qū)動(dòng)下游購買力的重新回升。
“總的來看，2月整體商品行情危機(jī)并存。其中具有投資端屬性的品種，比如螺紋、銅、瀝青等在調(diào)整后仍有望重拾升勢；而具有消費(fèi)端屬性的品種，比如聚酯、聚烯烴、生豬等整體反彈仍需要等待，農(nóng)產(chǎn)品方面需持續(xù)關(guān)注供需的季節(jié)性以及海外地緣因子可能造成的物流不暢等問題對市場的干擾程度。”鐘美燕說。
（文章來源：期貨日報(bào)）