豆粕

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周一，CBOT大豆下跌，因產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好。美豆出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。此外，市場也繼續(xù)關(guān)注阿根廷優(yōu)惠美元計(jì)劃帶來的銷售變化。國內(nèi)方面，連粕跟隨外盤回落。上周油廠開工率不及預(yù)期，疊加豆粕提貨較好，豆粕庫存下降。隨著下游庫存儲備增加，采購節(jié)奏再次放緩。養(yǎng)殖段低迷，飼料企業(yè)采購信心不足。豆粕期貨盤面呈現(xiàn)弱反彈，現(xiàn)貨基差維持弱勢觀點(diǎn)。操作上，日內(nèi)為主。

油脂

周一，BMD棕櫚油上漲，因MPOB數(shù)據(jù)利多。最新MPOB報(bào)告顯示，馬棕3月產(chǎn)量129萬噸，環(huán)比增2.77%；出口149萬噸，環(huán)比增31.76%；月末庫存167萬噸，環(huán)比降21.08%，報(bào)告利多。不過，4月出口表現(xiàn)偏差，高頻數(shù)據(jù)顯示4月1-10日出口環(huán)比減少30%左右，反映采購國需求下降。國內(nèi)方面，油脂期貨跟隨波動(dòng)，棕櫚油強(qiáng)于豆油。市場人氣謹(jǐn)慎，國內(nèi)表現(xiàn)弱于外盤。油脂現(xiàn)貨總庫存下降，成交低迷。油脂預(yù)計(jì)弱反彈階段，波動(dòng)空間縮小，操作上，建議短線為主。

生豬

周一，豬價(jià)延續(xù)下行，生豬現(xiàn)貨市場的疲軟表現(xiàn)傳導(dǎo)到期貨市場。近期生豬近月合約領(lǐng)跌，生豬市場呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的價(jià)格表現(xiàn)。4月豬價(jià)持續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶悲觀情緒蔓延，雖然疫情過后消費(fèi)復(fù)蘇，但是在高屠宰及凍肉供應(yīng)市場的壓力之下，豬價(jià)延續(xù)弱勢表現(xiàn)。目前，生豬加權(quán)合約持倉達(dá)到9.9萬手，在豬價(jià)下跌過程中持倉隨之增加，豬價(jià)增倉下行，期貨市場疲軟的表現(xiàn)同時(shí)延申到現(xiàn)貨市場，市場對遠(yuǎn)期豬價(jià)恢復(fù)的預(yù)期也更為暗淡。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，在豆粕、玉米等原料價(jià)格大幅下跌利空因素影響下，飼料銷售報(bào)價(jià)主動(dòng)下調(diào)，豬價(jià)延續(xù)低迷表現(xiàn)。目前豬價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，山西市場豬價(jià)平穩(wěn)，四川、浙閩地區(qū)生豬價(jià)格小幅趨弱，湖北市場生豬大穩(wěn)小調(diào)，山東市場波動(dòng)幅度不大。季節(jié)性規(guī)律顯示，4月初受清明節(jié)前備貨影響，豬價(jià)有所上漲。臨近五一，市場預(yù)期隨著節(jié)日活動(dòng)增加，五一或有預(yù)期回升。技術(shù)上，豬價(jià)持續(xù)下跌至底部區(qū)間，因豬源供應(yīng)穩(wěn)定，需求修復(fù)緩慢，預(yù)計(jì)短期豬價(jià)延續(xù)底部特征，等待中期反彈機(jī)會出現(xiàn)。

雞蛋

周一，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格總體穩(wěn)當(dāng)，部分地區(qū)有漲。期貨2305合約早盤沖高，尾盤震蕩回調(diào)，收上影線十字星，報(bào)收4310元/500千克。2309合約小幅波動(dòng)，日收跌0.19%，報(bào)收4283元/500千克。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國雞蛋價(jià)格4.61元/斤，環(huán)比漲0.05元/斤。其中，寧津粉殼蛋4.65元/斤，環(huán)比漲0.1元/斤，黑山市場褐殼蛋4.3元/斤，環(huán)比持平；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋4.69元/斤，廣州市場褐殼蛋4.75元/斤，環(huán)比持平。養(yǎng)殖單位多正常銷售貨源，下游市場消化一般，多按需采購，總體貨源不多。從目前基本面數(shù)據(jù)來看，未來供應(yīng)增加預(yù)期不變，中長期維持偏空思路。由于2309合約盤面價(jià)格已跌至相對低位，短期繼續(xù)下跌動(dòng)能不足，存在一定觸底反彈可能。本周五，2305合約限倉從400手降低至125手，關(guān)注主力合約資金轉(zhuǎn)換對期貨盤面的影響。

玉米

周一，淀粉期貨領(lǐng)漲，玉米跟漲，市場期待的技術(shù)性反彈行情如期兌現(xiàn)。現(xiàn)貨市場中，今日東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格止跌反彈。利好消息增加，市場氣氛逐漸向好受期貨強(qiáng)勢反彈帶動(dòng)，市場信心有所增強(qiáng)。基層余糧下降，自然干糧居多，市場供應(yīng)節(jié)奏放緩。目前貿(mào)易商出貨虧損較大，挺價(jià)銷售意愿趨強(qiáng)，港口及本地用糧企業(yè)廠門到貨量下降，部分企業(yè)上調(diào)玉米價(jià)格。今日黑龍江、吉林主流出欄價(jià)13.80-14.00元/公斤，較昨日穩(wěn)定，較上周五漲0.20元/公斤。周末期間集團(tuán)場價(jià)格略漲，帶動(dòng)散戶挺價(jià)情緒，價(jià)格出現(xiàn)小幅抬升，但是下游需求跟進(jìn)不足，市場豬源充裕，整體出欄壓力仍大，市場提漲很快受阻，下游屠企收豬壓價(jià)較強(qiáng)，部分繼續(xù)靈活入庫，豬價(jià)在7.0關(guān)口博弈激烈。整體來看，豬價(jià)低迷仍是限制養(yǎng)殖和飼料企業(yè)采購積極性的主要因素，對于本輪期、現(xiàn)市場的技術(shù)性反彈行情，暫關(guān)注2800-2820元此前密集成交區(qū)的價(jià)格壓力，短期行情以技術(shù)性反彈對待。

白糖

紐約市場假期結(jié)束，原糖期價(jià)仍小幅上行，主力合約收于23.68美分/磅。截止3月底本制糖期全國共生產(chǎn)食糖872萬噸，同比減少17萬噸；全國累計(jì)銷售食糖437萬噸，同比增加67萬噸；累計(jì)銷糖率50.2%，同比加快8.5個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6640~6700元/噸。受碼頭擁堵預(yù)期影響，巴西供應(yīng)增加的壓力后移，原糖價(jià)格仍維持強(qiáng)勢。國內(nèi)產(chǎn)量已明朗，未來供應(yīng)的變數(shù)在于進(jìn)口環(huán)節(jié)，當(dāng)前內(nèi)外價(jià)差維持高位，進(jìn)口壓力后移。預(yù)計(jì)在供應(yīng)緩和前價(jià)格仍將維持高位。國內(nèi)價(jià)格快速上行后，政策風(fēng)險(xiǎn)增加，需高度警惕。

棉花

周一，ICE美棉下跌1.05%，報(bào)收82.33美分/磅，鄭棉主力合約換月，09合約報(bào)價(jià)14810元/噸，較前一日下跌0.03%，新疆地區(qū)棉花到廠價(jià)為15029元/噸，較前一日上漲149元/噸，中國棉花價(jià)格指數(shù)3128B級為15514元/噸，較前一日上漲91元/噸。國際市場方面，周末非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，5月美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升溫，昨日晚間美元指數(shù)大幅上漲近1%，美棉價(jià)格承壓下行。國內(nèi)市場方面，鄭棉跟隨美棉小幅收跌，現(xiàn)貨成交降溫，紡企謹(jǐn)慎采購，種植意向下降對鄭棉價(jià)格支撐仍存，預(yù)計(jì)短期鄭棉價(jià)格維持寬幅震蕩為主，后續(xù)關(guān)注本周公布的USDA4月供需報(bào)告。

（文章來源：光大期貨）