隨著3月進出口數據的出爐，純堿市場數據表現“亮眼”，使得短期市場悲觀情緒有所緩和。從表象看，進出口雙雙超預期，也顯示出純堿市場供需兩旺、出口向好的態勢仍在延續。
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中國海關總署數據顯示，2023年3月純堿進口量4.56萬噸，2022年3月0.71萬噸，同比增加3.85萬噸。3月純堿出口16.3萬噸，2022年3月出口14.44萬噸，同比增加1.86萬噸。
“之前市場預期純堿出口下降，進口增加，從實際數據來看，其表現超出市場預期。”國投安信期貨高級分析師周小燕表示。
“3月純堿進口4.56萬噸，環比2月提升4.55萬噸，同比去年3月提升3.85萬噸。”光大期貨分析師張凌璐表示，相較于1月1814噸、2月62.99噸的進口量，3月純堿進口數量超預期增長。據她介紹，2022年全年除了1—2月份純堿進口數量超過1萬噸，其余月份進口數量在3000噸—7600噸之間波動。在她看來，進口的大量增長主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃廠，在國內供需緊平衡的情況下，下游通過進口來補充使用量。這部分進口增量到港后直接進入下游玻璃廠，對市場的沖擊程度相對有限，但在一定程度上可能會導致下游廠家減少從國內廠家采購純堿的數量。
從出口數據來看，3月純堿出口16.3萬噸，環比2月提升23.28%，同比去年3月提升12.92%。
張凌璐表示，2022年初全球市場面臨暴風雪等極端天氣、國際地緣政治沖突導致美國和土耳其運輸階段性受阻，再加上全球能源價格上漲、歐洲堿廠大面積減產、我國出口市場新增南美和非洲的份額，都是帶動去年全年純堿出口大幅提升的導火索。今年隨著國際能源價格的回落、黑天鵝事件消退、國內多個大宗商品價格處于全球高位之時，純堿出口還能保持增長態勢，也確實超出市場預期。
“3月份出口量在去年高基數的基礎上進一步增加至16.3萬噸，大超市場預期，顯示出行業供需兩旺、出口向好的態勢仍在延續。”在方正中期期貨分析師魏朝明看來，2022年國際能源價格高企，純堿出口顯著放量，今年出口量能在去年高基數的基礎上進一步上揚，顯示國際市場對純堿需求具有較強韌性，國際需求顯著走弱的預期有待修正。
期貨日報記者了解到，全球經濟的衰退預期或導致全球實體企業承壓，海外純堿需求可能會受到一定影響。而國內經濟穩增長預期強烈，國內純堿需求表現或較海外強勁，這在長期也可能影響我國純堿出口數量。
對此，南華期貨分析師李嘉豪告訴記者，相較于去年，今年純堿出口的預期走弱。主要在于國外能源的回落背景下供應的回歸，國內外堿的價差收縮，同時伴隨海運費的走弱，使得出口出現了環比的走弱。
“但是3月的出口表現依舊較好，與前期市場的反饋略有偏差，一部分原因可能是前期待發訂單，一部分是外圍需求從去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪稱。
在張凌璐看來，在遠興大產能落地以前，國內純堿緊平衡的格局很難徹底扭轉，從該角度講可能還是優先國內使用為主，純堿出口或難以再現去年高增長的態勢。
從價格和出口利潤上來看，3月出口均價368美元/噸，部分長協價格可能更低，對比國內價格偏低。換言之，純堿出口利潤并不高，這將導致中國出口意愿偏低。
此外，市場也需要關注純堿出口目的地。“如果國內純堿出口只是供至國內大型玻璃廠在海外的生產線，且該部分用量能夠長期穩定，那么這部分用量仍能讓出口維持高位。但如果是供給海外其他地區，可能會由于海外需求回落導致出口下降。”張凌璐表示，同時也要留意出口周期的變化。通常，我國純堿出口周期45—60天左右。在她看來，3月出口數據的好轉，可能是1—2月的訂單兌現而已，也并一定能夠說明3月全球的純堿需求量大。
“未來純堿出口下降、進口提升的趨勢仍是大方向，但由于國內進出口數量占全國產能、需求的比例相對有限，因此對于年度供需影響也相對有限。但集中在某個月或數月，進出口超預期變化可能會對階段性的行情產生情緒和供需影響。”張凌璐稱。
在周小燕看來，目前海外堿廠下調報價，隨著能源價格下調，內外價差呈逐步收窄態勢，預計今年出口相對去年下降。“后續海外堿到港量增加，進口有繼續增加預期，出口有下滑壓力，進出口貿易商順差或重回2022年前格局，對純堿價格形成牽制。”周小燕說。
不過，從短期來看，純堿進出口數據超預期是國內純堿市場健康運行的旁證。魏朝明認為，短期內市場悲觀預期或有所消退，純堿期現貨價格短期或有企穩。
“從近期的市場表現來看，出口走弱的預期基本被消化，進口的量相對來說更受市場關注。”李嘉豪表示，從3—4月消息面來看，進口約有十幾萬噸的到港量，導致市場4月的平衡相對寬松。在他看來，未來出口的走弱則更加影響輕堿的供需，在內需恢復有限的情況下，輕堿價格重心下移會相對明顯。
（文章來源：期貨日報）