【螺紋&熱卷】
(資料圖片)
需求迎來(lái)淡季，環(huán)比相對(duì)承壓，韌性有待觀察，去庫(kù)逐漸放緩。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，基建增速回落，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，5月PMI指數(shù)低于預(yù)期，地產(chǎn)銷售復(fù)蘇不暢，新開(kāi)工仍大幅下滑，政策刺激力度有待加碼。鋼廠減產(chǎn)階段性放緩，后期仍面臨負(fù)反饋壓力，關(guān)注粗鋼壓減推進(jìn)情況。盤面整體依然疲弱，大幅調(diào)整后波動(dòng)加劇，關(guān)注政策及市場(chǎng)情緒變化。
【鐵礦】
供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運(yùn)增加，非主流發(fā)運(yùn)有所回暖，國(guó)內(nèi)到港量反彈，供給季節(jié)性增量逐步釋放。需求端近期鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，但終端需求較為疲弱，淡季鐵水存在減產(chǎn)預(yù)期。整體來(lái)看，鐵礦供需寬松，港口庫(kù)存的拐點(diǎn)臨近，不過(guò)盤面經(jīng)過(guò)前期的回調(diào)后已經(jīng)體現(xiàn)了一定需求悲觀的預(yù)期。鐵礦目前缺少向上的驅(qū)動(dòng)，但進(jìn)一步大幅下跌也存在難度，預(yù)計(jì)走勢(shì)以震蕩為主。
【焦炭】
焦炭第九輪提降落地，跌幅仍為50，上周大跌主要受鋼材表需數(shù)據(jù)及焦煤預(yù)期上的拖累。需求端，煉鋼利潤(rùn)有所修復(fù)，鐵水自減產(chǎn)回到復(fù)產(chǎn)，但還需等待淡季到來(lái)及各地區(qū)結(jié)合平控的具體執(zhí)行去驗(yàn)證鐵水產(chǎn)量的下降幅度。供應(yīng)端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤(rùn)，但焦炭供應(yīng)回升后因產(chǎn)地累庫(kù)繼續(xù)有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)跌勢(shì)舒緩，基差收斂后再次小幅擴(kuò)張，仍建議結(jié)合鋼市情緒進(jìn)行震蕩偏弱操作。
【焦煤】
鋼材表需數(shù)據(jù)疲弱，再疊加蒙煤季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下移預(yù)期的沖擊，上周焦煤增倉(cāng)大跌。蒙煤甘其毛都日通關(guān)仍在600車左右，但三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)有所下移，對(duì)焦煤期價(jià)形成直接拖累。近期國(guó)內(nèi)焦煤成交情況有明顯好轉(zhuǎn)，階段性下游有所補(bǔ)庫(kù)。國(guó)內(nèi)焦煤礦銷售好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅提產(chǎn)。目前看山西安全檢查消息也并暫無(wú)進(jìn)一步影響。焦煤趨勢(shì)性向下趨勢(shì)難直接言底，邊際變化雖存但難言扭轉(zhuǎn)，盤面估值受蒙煤預(yù)期拖累進(jìn)一步下移，暫時(shí)按偏弱態(tài)勢(shì)操作。
【錳硅】
市場(chǎng)邊際增量影響較小，整體需求仍然較為疲弱。市場(chǎng)傳聞年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)鋼廠需求預(yù)期較年初有所下降，對(duì)于硅錳價(jià)格有一定消極影響。在鋼廠利潤(rùn)微薄的前提下，疊加硅錳供應(yīng)過(guò)剩幅度仍在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)硅錳盤面價(jià)格較為承壓，而且遠(yuǎn)期錳礦價(jià)格下行壓力較大，建議反彈做空為主。
【硅鐵】
需求方面，鋼廠或減產(chǎn)保價(jià)，鋼廠利潤(rùn)較低，預(yù)計(jì)鋼招價(jià)格同比下降為主。金屬鎂和出口需求較為平淡。供應(yīng)方面，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)有所增加，市場(chǎng)庫(kù)存去化緩慢，預(yù)計(jì)09合約仍然面臨較大下行壓力。建議反彈做空為主。
【玻璃】
上周庫(kù)存環(huán)比增加8%，同比減少30%，產(chǎn)銷弱，本周將繼續(xù)累庫(kù)。上游讓利，行業(yè)利潤(rùn)高，后續(xù)有5000噸左右產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，但現(xiàn)貨跌價(jià)態(tài)勢(shì)，關(guān)注實(shí)際兌現(xiàn)情況。中下游經(jīng)過(guò)近期去庫(kù)后，加工廠庫(kù)存降低，貿(mào)易商目前庫(kù)存中性水平，中下游按需采購(gòu)為主。短期驅(qū)動(dòng)偏弱，但目前貼水較大，竣工需求未證偽，不建議繼續(xù)追空，觀望為主。
【純堿】
受堿廠檢修及開(kāi)會(huì)漲價(jià)消息影響，夜盤上漲。目前下游采購(gòu)意愿低，原料庫(kù)存有繼續(xù)下降空間。大增產(chǎn)的背景下，上下游持貨心態(tài)改變，上游或盡量待投產(chǎn)后檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤(rùn)，出售手中庫(kù)存，中下游不囤貨，另外煤炭和原鹽降價(jià)，成本坍塌，短期消息面影響較大，建議觀望為主。中長(zhǎng)期供給壓力，期價(jià)下行趨勢(shì)難改。
（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）