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夜盤玻璃大幅反彈，一度超過5%。我們認(rèn)為目前反彈空間有限，玻璃或?qū)⑹窍葟?qiáng)后弱格局。
1. 短期市場關(guān)于此次玻璃反彈的說法較多，有沙河暴雨導(dǎo)致庫存要減計(jì)說，有市場貨源極為緊張說法。我們認(rèn)為市場目前短期大幅反彈更多是交易性因素導(dǎo)致。一方面此前市場較為擁堵的買純堿空玻璃頭寸，隨著純堿近月擠壓虛盤結(jié)束，純堿面臨階段性調(diào)整，玻璃空頭有減倉需要，所以才出現(xiàn)近期玻璃現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱過程中，玻璃期貨價(jià)格不跌反漲。另一方面，市場成交持倉比的劇烈萎縮，導(dǎo)致市場波動率被動放大。
2. 在現(xiàn)貨方面，玻璃目前旺季尚未到證偽時期，但今年旺季成色較弱，以往加工商、貿(mào)易商旺季囤貨的情況在今年大大減弱，所以目前雖處旺季，但中下游產(chǎn)業(yè)庫存不高，目前家裝需求對玻璃市場支撐仍在。在供應(yīng)端玻璃未來仍有近5%-6%左右潛在產(chǎn)能投產(chǎn)。
3. 總之，玻璃趨勢壓力仍在，旺季不旺或是大概率，但短期難證偽旺季預(yù)期。預(yù)計(jì)8月中下旬后市場旺季預(yù)期趨近極限。
（文章來源：國泰君安期貨）