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上周，國際金價繼續維持弱勢震蕩運行，周終收報于1940美元/盎司一線。惠譽下調美國信用及非農就業數據差于預期，令金價承壓后有所反彈。
全球三大信用評級機構之一的惠譽下調了美國長期外幣發行人違約評級，導致美債遭受市場集中拋售，美債收益率因此大漲，國際金價承壓下行；至周五，美國勞工部公布的數據顯示，美七月非農新增就業18.7萬人，低于預期的19萬人，并創下2020年12月以來最低紀錄。疲弱的就業數據提振金價反彈，收復部分失地。
近期由于市場繼續關注美國貨幣緊縮政策和美國貨幣供應量的急劇下降，黃金市場暫時陷入了困頓。一方面，市場對于美國9月份是否再次加息仍存在分歧，令金價短期承壓；另一方面，市場對美國政府大規模赤字支出非常敏感及擔憂，又限制了金價的下行空間。事實上，自美國政府在6月初解決債務上限危機以來，美國的財政赤字在過去兩個月猛增了1萬多億美元，遠高于5月初預計的7330億美元。這給美債市場造成了很大壓力，導致美債價格持續走低與美債收益率持續上漲，新債的發行成本明顯增加。這進一步驗證了美國已無力改變債務問題持續惡化的事實。
短期來看，隨著美歐利率的攀升，全球流動性正在下降，貴金屬市場暫時陷入困境。不過，隨著美聯儲的緊縮周期接近尾聲，黃金也正處于長期牛市的風口。與此同時，各國央行正繼續實行減少美元依賴的儲備多元化策略。據世界黃金協會上周公布的數據顯示，上半年購金需求達到創紀錄的378噸，各國央行黃金儲備創紀錄，同時，24%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備，71%的受訪銀行認為未來12個月全球央行儲備總體水平將繼續增加。總體分析來看，各國央行黃金儲備的創紀錄是支撐金價的重要因素，疊加在全球地緣政治風險影響下的避險價值屬性凸顯，黃金的戰略配置地位將進一步得到提升。
展望本周，市場關注焦點是美國即將公布的最新通脹數據。通過CPI、PPI和密歇根大學通脹預期，如果預計數據表明全球最大經濟體的價格壓力有所緩解，金價可能會進一步上漲至 1960 美元的關鍵阻力位。
從技術面來看，本周需關注1945美元/盎司一線多空爭奪情況，如有效上破，上看1960美元/盎司一線壓力；下方關注1925-1930美元/盎司區間支撐力度。
（作者：張波，中國黃金報特約分析師）
（文章來源：新華財經）