浮法玻璃8月上旬價(jià)格快速上漲后，中旬漲勢(shì)放緩，成交轉(zhuǎn)弱。市場(chǎng)消息面多空交織，業(yè)者信心分化。
【資料圖】
未來(lái)浮法玻璃行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)將如何演變？傳統(tǒng)旺季未來(lái)價(jià)格能否進(jìn)一步上漲？卓創(chuàng)資訊對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀觀點(diǎn)，價(jià)格漲幅可能受多方因素制約。
2023年以來(lái)浮法玻璃價(jià)格同比改觀明顯，尤其行業(yè)利潤(rùn)扭虧為盈，二季度以來(lái)盈利表現(xiàn)良好。5-6月份行業(yè)在經(jīng)過(guò)去社會(huì)庫(kù)存后，6月底社會(huì)庫(kù)存降至低位。7月份需求端小幅改觀，主要區(qū)域加工廠訂單平均增加2-3天，支撐行業(yè)去庫(kù)，下游加工廠稍有補(bǔ)貨，但訂單支撐仍顯不足，社會(huì)庫(kù)存增量有限，中下游庫(kù)存仍處于較低位。
8月份隨著需求端進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，下游貨源消化能力增強(qiáng)，備貨積極性提高，推動(dòng)價(jià)格上漲。截至8月18日全國(guó)浮法白玻均價(jià)2094.01元/噸，較7月底價(jià)格上漲6.74%。隨著價(jià)格逐步走高，近期成交轉(zhuǎn)弱，漲勢(shì)放緩，局部個(gè)別廠價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。分析來(lái)看，一方面，在高利潤(rùn)情況下，下游加工廠大量備貨動(dòng)力不足，浮法廠優(yōu)先保持一定產(chǎn)銷；另一方面，終端消息面偏空，期貨價(jià)格轉(zhuǎn)弱，中間商兌現(xiàn)利潤(rùn)，下游加工廠減少提貨，暫時(shí)消化自身庫(kù)存。
毛利數(shù)據(jù)相對(duì)可觀，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎
2023年以來(lái)浮法玻璃行業(yè)盈利改善，4月份起扭虧為盈，5月份一直保持了相對(duì)較好利潤(rùn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，以管道天然氣燃料系統(tǒng)為例，2023年初以來(lái)行業(yè)平均毛利264.43元/噸，5月份至今行業(yè)平均毛利594.41元/噸，處于歷史相對(duì)高位水平。
但隨著盈利改善，浮法產(chǎn)線點(diǎn)火增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)8月份起同比產(chǎn)能增速將轉(zhuǎn)正，8月底全國(guó)在產(chǎn)日熔量17.195萬(wàn)噸。9月份之后產(chǎn)能預(yù)期將趨于平穩(wěn)，一方面點(diǎn)火產(chǎn)線減少，另一方面計(jì)劃冷修產(chǎn)線預(yù)期在利潤(rùn)支撐下多將推遲。預(yù)計(jì)下半年平均在產(chǎn)日熔量預(yù)計(jì)17.1383萬(wàn)噸，較上半年預(yù)期增加4.93%，但仍低于2021年下半年及2022年上半年。另外，季節(jié)消費(fèi)對(duì)比看，常規(guī)年份，下半年消費(fèi)較上半年增量大致在10%左右，因此下半年產(chǎn)能增量或無(wú)需過(guò)度擔(dān)心，但需求情況仍是決定行情的關(guān)鍵。
從需求端看，2023年以來(lái)浮法玻璃整體需求同比有所改觀，尤其公建工程項(xiàng)目訂單改善明顯。
據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，8月份工程開工好轉(zhuǎn)，下游加工廠訂單改善，尤其工程玻璃加工廠改善較為直觀，主要表現(xiàn)在中大型加工廠。部分大型加工廠持有訂單達(dá)到0.8-2個(gè)月，南方部分一線品牌加工廠及地方品牌加工廠訂單甚至超過(guò)2個(gè)月。從訂單類型看，公建訂單改善增量好于住宅，但均有所增長(zhǎng)。從接單情況看，部分為9月份集中交貨，因此卓創(chuàng)資訊認(rèn)為9月份需求整體仍然存在支撐。
另外，小型加工廠改善力度相對(duì)有限。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為目前市場(chǎng)需求集中于中大型加工廠手中，大型加工廠還是具備了較強(qiáng)的代表性。主要原因在于，加工行業(yè)從2020年需求改善以來(lái)，促使加工廠數(shù)量及產(chǎn)能都出現(xiàn)了較大幅度增加，而伴隨2021年下半年以來(lái)需求轉(zhuǎn)弱，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，“大魚吃小魚”現(xiàn)象愈加突出，導(dǎo)致了行業(yè)訂單分化情況。未來(lái)看，長(zhǎng)期需求相對(duì)悲觀，而門窗幕墻行業(yè)部分亦增加了鋼化、中空設(shè)備，加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力或?qū)⒏用黠@，部分或?qū)⒚媾R生存危機(jī)，尤其小型加工廠。
從長(zhǎng)期需求趨勢(shì)看，房地產(chǎn)近年來(lái)新開工面積持續(xù)下滑，去年以來(lái)已處于低位水平，無(wú)疑給長(zhǎng)線浮法玻璃需求埋下陰影。而終端工程資金緊張，下游加工廠回款困難，亦是業(yè)者當(dāng)前主要擔(dān)心點(diǎn)。對(duì)于存量需求釋放，雖然8月份下游訂單大幅度改善，預(yù)計(jì)可持續(xù)至9月份，四季度需求釋放節(jié)奏及釋放量難以判斷，10月份之后仍需觀望。
整體看，四季度浮法玻璃需求仍然存在較強(qiáng)不確定性。目前加工廠回款壓力較大，多視付款條件選擇性接單，四季度還需關(guān)注“保交樓”進(jìn)展及浮法玻璃下游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境變化。
后市謹(jǐn)慎樂觀四季度還看需求
綜合以上各方面市場(chǎng)情況，卓創(chuàng)資訊對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀觀點(diǎn)，近月價(jià)格或仍存在一定上漲預(yù)期，漲幅或受限。究其原因，一方面當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)良好，剛需可支撐行業(yè)去庫(kù)；另一方面，9月份下游訂單多將得到支撐，并且當(dāng)前浮法廠庫(kù)存處于偏低位水平。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，目前下游加工廠訂單仍處于相對(duì)正常位，訂單支撐其將保持一定原片庫(kù)存。因此在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間社會(huì)庫(kù)存消化后，未來(lái)價(jià)格或仍將存在上漲動(dòng)力，但基于行業(yè)利潤(rùn)高位以及四季度需求不確定性，漲幅將受到限制。
進(jìn)一步展望四季度市場(chǎng)，需求不確定較強(qiáng)，行情判斷難度較高。價(jià)格影響關(guān)鍵因素看，基于長(zhǎng)期需求轉(zhuǎn)弱，四季度浮法廠降庫(kù)存需求較高；同時(shí)，利潤(rùn)如得到一定維持，冷修產(chǎn)線預(yù)期將推遲。因此四季度行業(yè)預(yù)期或表現(xiàn)偏弱，最終還需落腳需求端，如需求端表現(xiàn)良好，或?qū)⒊A(yù)期運(yùn)行。
（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）