豆粕
空單持有，注意止損
(資料圖片)
美豆周一收漲，因交易商在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布月度供需報(bào)告前調(diào)整頭寸。截至2023年9月10日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率下降1個(gè)百分點(diǎn)至52%，但高于市場(chǎng)預(yù)期的51%，上年同期為56%。國(guó)內(nèi)方面，8月份中國(guó)進(jìn)口大豆935萬(wàn)噸，較去年跳增三成，受到對(duì)便宜巴西大豆的需求支撐。2023年1-8月，中國(guó)進(jìn)口大豆7165萬(wàn)噸，同比增加17.6%。港口大豆庫(kù)存周比回落處于近6年同期中間水平，油廠豆粕庫(kù)存回升仍處于近8年同期最低水平。生豬養(yǎng)殖盈利小幅擴(kuò)大，盈利處于近8年同期次低水平，白羽肉雞養(yǎng)殖盈利收窄，盈利處于近8年同期最低水平。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國(guó)能繁母豬存欄量4271萬(wàn)頭，同比環(huán)比均下降0.6%。中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2023年7月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2713萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，同比增長(zhǎng)7.6%。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為25.2%，同比下降5.6個(gè)百分點(diǎn):配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比13.1%，同比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)貨方面，連云港4900，持穩(wěn)。
策略方面：建議豆粕空單持有，注意止損。
油脂
反彈拋空
美豆油小幅收高。馬棕周一連續(xù)第六日下跌，因行業(yè)報(bào)告利空疊加出口需求不利。馬來(lái)西亞棕櫚油局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存較上月增長(zhǎng)22.5%，至212萬(wàn)噸。8月底馬棕庫(kù)存升至7個(gè)月高位 。加菜籽周一連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，受技術(shù)性賣盤和商業(yè)套利拖累。國(guó)內(nèi)方面，8月份，中國(guó)進(jìn)口食用植物油95.5萬(wàn)噸。2023年1-8月，中國(guó)進(jìn)口食用植物油622.9萬(wàn)噸，同比增加114.4%。豆油庫(kù)存周比降1.1%，棕櫚油庫(kù)存周比大增14%，菜油庫(kù)存周比降5.6% ，豆油繼續(xù)小幅降庫(kù)處于近5年同期中間水平，棕櫚油庫(kù)大幅回升仍處于近5年同期最高水平，菜油去庫(kù)處于近5年同期中間水平。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2023年7月，全國(guó)餐飲收入4277億元，同比增長(zhǎng)15.8%。其中，限額以上單位餐飲收入1116億元，同比增長(zhǎng)10.9%。現(xiàn)貨方面，廣東棕櫚油7670，漲100，張家港一級(jí)豆油8940，漲100，廣西菜油9310，漲100。
策略方面:建議油脂反彈拋空。
棉花和棉紗
空單分批止盈
上一日，國(guó)內(nèi)棉花期貨小幅反彈，因大宗商品集體反彈帶動(dòng)。隔夜外盤棉花上漲2.2%，受美元走弱提振，同時(shí)投資者在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布月度供需報(bào)告前調(diào)整倉(cāng)位。本周三USDA將公布本月的供需預(yù)測(cè)報(bào)告。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一盤后公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2023年9月10日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率降至29%，前一周為31%，上年同期為33%。
根據(jù)海關(guān)總署，今年1-8月，全國(guó)紡織品服裝出口1972.1億美元，同比下降10%。8月當(dāng)月，我國(guó)紡織品服裝對(duì)全球出口278.6億美元，同比下降8.4%。
中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司每日增加拋儲(chǔ)量，這可能打壓市場(chǎng)的情緒。
據(jù)棉花信息網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底棉花商業(yè)庫(kù)存為232.75萬(wàn)噸，環(huán)比減少56.94萬(wàn)噸，同比減少86.65萬(wàn)噸，商業(yè)庫(kù)存處于歷史較低水平。截止7月底，國(guó)內(nèi)工業(yè)庫(kù)存77萬(wàn)噸，同比增加19萬(wàn)噸，環(huán)比減少5萬(wàn)噸，工業(yè)庫(kù)存處于中性水平。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）8月份供需預(yù)測(cè)報(bào)告，2022/23年度全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量預(yù)期較7月均微幅調(diào)增，因產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增疊加貿(mào)易量減少，期末庫(kù)存略有增加。2023/24年度全球棉花總產(chǎn)環(huán)比大幅調(diào)減，消費(fèi)和貿(mào)易量小幅調(diào)增，期末庫(kù)存較7月份及去年同期均明顯下降。
綜合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存處于偏低水平，國(guó)家增加拋儲(chǔ)，有助于增加供給，或?qū)r(jià)格形成一定的影響。目前紗廠生產(chǎn)持續(xù)虧損，“金九銀十”旺季特征尚不明顯，但是也無(wú)法證偽，對(duì)于市場(chǎng)壓力反饋因此有限。經(jīng)過(guò)連續(xù)大幅下跌之后，風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放，建議空單分批止盈。
策略方面：空單分批止盈。
白糖
回調(diào)后做多
上一日，國(guó)內(nèi)鄭糖期貨小幅回落。隔夜外盤原糖探底回升，因市場(chǎng)對(duì)泰國(guó)和印度產(chǎn)量仍然擔(dān)憂。
2022/23年制糖期，截至8月底工業(yè)庫(kù)存88萬(wàn)噸，同比減少80萬(wàn)噸，處于歷史同期最低水平。
由于厄爾尼諾將顯著降低太平洋西岸降雨量，市場(chǎng)普遍預(yù)期泰國(guó)23/24糖產(chǎn)最低的預(yù)估降至800萬(wàn)噸以下。印度糖廠協(xié)會(huì)(ISMA)預(yù)計(jì)，2023/24市場(chǎng)年度糖產(chǎn)量下降3.3%至3170萬(wàn)噸。印度預(yù)計(jì)將在10月開(kāi)始的下一榨季禁止糖廠出口糖，為七年來(lái)首次。
咨詢機(jī)構(gòu)Job Economia公布的一份報(bào)告顯示，巴西2023/24年度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將創(chuàng)下紀(jì)錄新高，巴西糖的總產(chǎn)量為4270萬(wàn)噸，較最初預(yù)估高出230萬(wàn)噸，且高于2022/23年度的3700萬(wàn)噸。
行業(yè)組織UNICA的數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部地區(qū)8月上半月糖產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)31.2%，總計(jì)為346萬(wàn)噸。
巴西國(guó)家供應(yīng)公司（CONAB）發(fā)布的2023/24榨季第二次產(chǎn)量預(yù)估顯示，預(yù)計(jì)巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為3722.33萬(wàn)噸，同比增加11%，較前次預(yù)估上調(diào)208萬(wàn)噸。
國(guó)際糖業(yè)組織(ISO)預(yù)測(cè)，2023/24年度全球糖市場(chǎng)缺口為212萬(wàn)噸，這是對(duì)下一年度糖市場(chǎng)狀況的首次預(yù)估。
綜合來(lái)看，中長(zhǎng)期，國(guó)內(nèi)需求處于旺季，國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于歷史同期低位，疊加內(nèi)外價(jià)格倒掛，且盤面深度貼水，回調(diào)后做多。
策略方面：回調(diào)后做多。
蘋果
觀望
上一日，國(guó)內(nèi)蘋果期價(jià)震蕩運(yùn)行，消息面稱山東部分主產(chǎn)區(qū)天氣較差，可能會(huì)對(duì)產(chǎn)量有一定影響，目前冷庫(kù)余量較低，客商逐漸開(kāi)始中秋備貨。
據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月7日，全國(guó)冷庫(kù)存儲(chǔ)量約為31萬(wàn)噸，周度出貨量10萬(wàn)噸，同比減少15萬(wàn)噸。
新季方面，市場(chǎng)對(duì)于新季產(chǎn)量預(yù)估存在差異，據(jù)Mysteel初步統(tǒng)計(jì)，2023/24產(chǎn)季全國(guó)蘋果產(chǎn)量為3617萬(wàn)噸，較上一年度增加增幅10.16%。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研報(bào)告和產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計(jì)今年總產(chǎn)量是3680萬(wàn)噸，去年預(yù)估的3450萬(wàn)噸，增加6%，同比2020年，減產(chǎn)15%。
綜合來(lái)看，目前紅將軍的開(kāi)秤價(jià)較高，隨著后期紅將軍大量上市，價(jià)格可能會(huì)逐步走弱，存在下滑預(yù)期象。短期冷庫(kù)較低，客商逐漸開(kāi)始中秋備貨。
策略方面：觀望。
生豬
逢高短空
昨日，全國(guó)生豬價(jià)格全國(guó)均價(jià)為16.50元/公斤，較前日上漲0.05。北方市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。周末降后反彈，多延續(xù)上行走高，但漲勢(shì)趨緩，養(yǎng)殖集團(tuán)漲幅0.05-0.1元/公斤左右。散戶有一定抗價(jià)情緒，出欄積極性一般，標(biāo)肥價(jià)差有擴(kuò)大跡象。二育近期有持續(xù)入場(chǎng)，但體量不大，并未形成集中性操作，仍需繼續(xù)關(guān)注。南方市場(chǎng)豬價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行。受到北方漲價(jià)帶動(dòng)，南方部分區(qū)域情緒提振，二育出欄略有增多。個(gè)別區(qū)域豬價(jià)穩(wěn)弱運(yùn)行，終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳。短期來(lái)看，豬價(jià)或震蕩整理。
涌益樣本顯示，9月集團(tuán)場(chǎng)計(jì)劃日均出欄量環(huán)比增加4.05%。2023年7月，全國(guó)能繁母豬存欄4271萬(wàn)頭，環(huán)比下降0.58%。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示8月樣本能繁母豬存欄量環(huán)比上漲0.29%，同比增長(zhǎng)4.05%。截止二季度末，全國(guó)生豬存欄43517萬(wàn)頭，同比增1.1%，上半年出欄生豬37548萬(wàn)頭，同比增2.6%。
上一交易日，主力合約上漲0.66%至16700元/噸，基差-200元/噸。
整體來(lái)看，9月集團(tuán)出欄量計(jì)劃增加，月初散戶惜售壓欄情緒略增，當(dāng)前二育補(bǔ)欄略有起色。7-8月短期供需缺口交易邏輯已結(jié)束，關(guān)注供給壓力釋放情況，預(yù)計(jì)需求增量不及供給增加。建議逢高短空。
策略方面：建議逢高短空。
雞蛋
關(guān)注逢高試空機(jī)會(huì)
上一交易日，主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為5.40元/斤，較前日下跌0.11，主銷區(qū)雞蛋均價(jià)為5.56元/斤，較前日下跌0.19。飼料成本繼續(xù)處于歷年同期最高水平，雞蛋單斤成本漲至4.41元附近。蛋雞產(chǎn)蛋率于全年低位逐步提升。
7月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.87億只，環(huán)比漲幅0.76%，同比下降0.60%。存欄量處于相對(duì)低位。按補(bǔ)苗趨勢(shì)看，9月過(guò)后，產(chǎn)蛋率恢復(fù)或使得雞蛋供應(yīng)正常增長(zhǎng)。
上一交易日，主力合約下跌0.14%至4355元/半噸，基差1045。
整體來(lái)看，9月蛋雞存欄水平小幅提升，當(dāng)前需求逐步進(jìn)入旺季，雞蛋期貨的成本支撐及旺季預(yù)期在盤面逐步反饋后，后續(xù)面臨供給壓力增加，建議關(guān)注逢高沽空機(jī)會(huì)，注意資金管理，設(shè)置好止損。
策略方面：建議關(guān)注逢高試空機(jī)會(huì)。
玉米
期權(quán)空波動(dòng)率，賣寬跨
USDA2023年美國(guó)玉米種植面積同比增加6%，8月供需報(bào)告下調(diào)玉米單產(chǎn)預(yù)估，幅度為1.35%，綜合來(lái)看，美玉米新作產(chǎn)量預(yù)估環(huán)比下降1.36%，同比增長(zhǎng)10.06%。面積增加較多及天氣好轉(zhuǎn)，使得單產(chǎn)雖有下調(diào)，但仍有可能錄的第二高水平。截至9月5日，玉米優(yōu)良率為53%，低于一周前56%，低于去年同期54%，低于市場(chǎng)預(yù)期54%。
上一交易日，北港平艙價(jià)2860-2880元/噸，較前日持平，南港玉米成交價(jià)2980-3000元/噸，較前日持平。東北陳糧源掃尾，供應(yīng)逐步收緊，北方港口集港量維持低位，多家收購(gòu)主體開(kāi)啟新季玉米收購(gòu)，新陳玉米同價(jià)。南方港口玉米結(jié)構(gòu)性偏緊，港口庫(kù)存持續(xù)下降，下游需求表現(xiàn)相對(duì)平靜，加工企業(yè)有一定建庫(kù)意向，但高價(jià)抑制部分企業(yè)采購(gòu)節(jié)奏，中大型飼料企業(yè)以維持安全庫(kù)存為主，滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)。
上一交易日，主力合約上漲0.15%，夜盤下跌0.30%至2659元/噸，基差202。
整體來(lái)看，養(yǎng)殖下游消耗低價(jià)進(jìn)口或使用替代品情況依舊維持；深加工需求增長(zhǎng)。巴西進(jìn)口玉米或逐步增加；在小麥價(jià)格支撐下，預(yù)計(jì)玉米震蕩為主，建議單邊暫時(shí)觀望，考慮空波動(dòng)率策略，注意倉(cāng)位管理。
策略方面：建議空波動(dòng)率，賣寬跨。
（文章來(lái)源：西南期貨）