港股新股破發(fā)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股，需要對基本面有透徹研究才可以擇券參與，如果聽信承銷商的宣傳，盲目高杠桿申購，可能會承擔(dān)較大損失。

上市首日大漲超50%，中簽率高、門檻低，“太二酸菜魚”的母公司九毛九集團(tuán)港交所掛牌讓不少人被港股打新吸引。

值得警惕的是，港股新股破發(fā)比例也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股。多位投資人士表示，今年港股新股的收益率或下降，需要警惕風(fēng)險篩選標(biāo)的，港股低估值中蘊(yùn)藏的機(jī)會更值得關(guān)注。

“九毛九”再掀港股打新熱潮

繼阿里巴巴之后，上周網(wǎng)紅餐廳“太二酸菜魚”的母公司九毛九集團(tuán)在港交所掛牌再次讓港股打新熱度提升。

開盤首日，九毛九大幅高開43.94%至9.5港元，當(dāng)日收盤，股價升至10.32港元/股，漲幅達(dá)56.36%，按6.6港元的發(fā)行價來算，打新中一手(1000股)賣出即可凈賺3720港元。

其賺錢效應(yīng)讓港股打新的熱度不斷升溫，事實(shí)上，九毛九的認(rèn)購也相當(dāng)火爆，此前曾獲得了637.82倍超額認(rèn)購、認(rèn)購人數(shù)超19萬人，認(rèn)購金額20.756億港元。

港股打新門檻較低，只需要有港股賬戶就可以參與，且相比A股中簽率更高，因為港股市場遵循一人一簽分配原則，對個人投資者打新更有利。

在市場情緒升溫之下，曠視科技、螞蟻金服、攜程等多家互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)巨頭或?qū)⒃诮衲甑顷懜劢凰沧尣簧偻顿Y者對2020年的港股打新機(jī)會有了更多期待，有機(jī)構(gòu)稱港股將迎來“打新盛宴”。

不過，對個人投資者來說，背后的風(fēng)險不容忽視。私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光對此表示，由于近期阿里回歸，九毛九上市等引發(fā)高關(guān)注度，上市后表現(xiàn)不錯，港股打新成為熱門話題。但港股的打新規(guī)則是依照申購數(shù)量劃分門檻，對一手簽照顧較多。對機(jī)構(gòu)來說，打新回報并不高。港股打新支持高杠桿融資，但需要支付利息，中簽股的成本大幅度增加。特別需要提醒的是，港股新股破發(fā)比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股，需要對基本面有透徹研究才可以擇券參與，如果聽信承銷商的宣傳，盲目高杠桿申購，可能會承擔(dān)較大損失。

被低估港股核心資產(chǎn)或迎爆發(fā)行情

在私募人士看來，2020年港股新股收益或降低，更多投資人士看好的是港股低估值中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會，認(rèn)為低估值的核心資產(chǎn)或迎來爆發(fā)行情。

雷根基金總經(jīng)理李金龍稱，2019全年，雷根基金港股打新策略的收益率在30%左右。港股打新的賺錢有兩個來源，一是新股數(shù)量，二是新股上市后獲利的收益率，2019年8月港股上市數(shù)量非常少，但之后港股整體回暖，新股數(shù)量和收益率齊升。

李金龍判斷，2020年港股上市公司數(shù)量會更多，但新股的收益率會有所下降，需要對參與標(biāo)的做更好的篩選。他介紹，今年港股產(chǎn)品主要還是以打新為主，另外也會做一些港股好的標(biāo)的的配置，2020年港股的打新需要對標(biāo)的進(jìn)行更細(xì)化的篩選和研究，不排除在發(fā)現(xiàn)部分優(yōu)秀標(biāo)的后，會進(jìn)一步持有一段時間，來獲得公司赴港融資后所帶來的快速業(yè)績增長。

美港資本創(chuàng)始合伙人張李沖則表示，目前并沒有參與港股打新，因為港股的新股相對比較市場化，存在不確定性，階段性出現(xiàn)發(fā)行價低估、收益較高的情況，不代表一直能夠持續(xù)，新的上市公司的發(fā)行價會明顯提升。

不過，張李沖表示，相比A股，今年美港資本仍重點(diǎn)布局港股，尤其是A/H股溢價較大的優(yōu)秀藍(lán)籌公司，在A股核心資產(chǎn)估值較高的情況下，港股通不斷流入，仍非常低估的港股核心資產(chǎn)將迎來全面爆發(fā)的行情。

夏風(fēng)光也表示，受到多種因素擾動，港股總體是震蕩態(tài)勢，走勢弱于美股和A股，估值在全球?qū)儆谄退?。如果不確定因素消除，出現(xiàn)估值修復(fù)的可能很大。港股中國企指數(shù)估值優(yōu)勢更為明顯，除了傳統(tǒng)的金融、內(nèi)房股外，還可以關(guān)注周期龍頭股、互聯(lián)網(wǎng)新興行業(yè)龍頭股，以及醫(yī)藥藍(lán)籌股。

作者：趙婷