近年來，我國愈發(fā)重視“金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)”的理念。金融與實體經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)是相輔相成的，金融能夠提供資金、信用、風(fēng)險管理等服務(wù)，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；而實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則可以為金融業(yè)提供穩(wěn)定的投資機(jī)會和風(fēng)險控制基礎(chǔ)。
但站在大金融的視角，市場更多關(guān)注的是銀行對于實體經(jīng)濟(jì)的助力，容易忽視了融資租賃憑借特有的“融資+融物”屬性早已在金融領(lǐng)域占據(jù)了重要一角。實際上，伴隨行業(yè)脫虛向?qū)嵆掷m(xù)發(fā)展，融資租賃已經(jīng)成為各行各業(yè)加速生長的關(guān)鍵一環(huán)。
(資料圖)
恰逢近期中期業(yè)績披露進(jìn)入尾聲，融資租賃行業(yè)內(nèi)的具有代表性的上市公司財報提供了一個良好的觀察樣本，來詮釋行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的脈絡(luò)。
一、逆勢增長，優(yōu)秀成色凸顯
8月30日，國內(nèi)首家券商系上市融資租賃公司海通恒信發(fā)布了中期業(yè)績報告。
2023年上半年，公司實現(xiàn)了總收入42.86億元人民幣（下同），同比增長4.7%；當(dāng)期凈利潤8.08億元，同比增長5.6%。
作為一個與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的行業(yè)，融資租賃對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的變化十分敏感，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實”的背景下，海通恒信的這份業(yè)績顯得更為不易。
而且，隨著近年來監(jiān)管層面力度不斷加強(qiáng)，內(nèi)部大量不合規(guī)、處于空殼或不展業(yè)狀態(tài)的公司遭到清退，行業(yè)持續(xù)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，疊加外部環(huán)境的沖擊，融資租賃市場規(guī)模在持續(xù)壓降。
從企業(yè)數(shù)量來看，截至2023年6月末，全國融資租賃企業(yè)總數(shù)9540家，相較于去年年底少了300家；從業(yè)務(wù)總量來看，全國融資租賃合同余額約57660億元，相較于去年年底減少了840億元，下降了1.44%。
與其他行業(yè)類似的是，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展過程中，行業(yè)規(guī)模會經(jīng)歷一段“先降后升”的過程，當(dāng)前融資租賃行業(yè)規(guī)模降幅正在不斷收窄。此外，隨著不合規(guī)的、落后的產(chǎn)能被逐漸清退，市場份額會加速集中到綜合實力較強(qiáng)的企業(yè)手中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會更容易被那些能夠逆勢增長的企業(yè)獲得。
更值得關(guān)注的是，海通恒信業(yè)績向上增長的同時風(fēng)險管理能力也得以同步提升。2023年上半年，海通恒信的不良資產(chǎn)率為1.09%，與去年底持平，而根據(jù)金融監(jiān)管總局披露，同期商業(yè)銀行不良貸款率為1.62%；當(dāng)期，海通恒信的不良資產(chǎn)撥備覆蓋率為253.37%，略高于去年底水平，而本期商業(yè)銀行的撥備覆蓋率為206.13%。
逆勢高質(zhì)量增長，更加凸顯了海通恒信的優(yōu)秀成色。
二、多元化融資渠道，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢
從融資租賃業(yè)務(wù)本身出發(fā)，其本質(zhì)就是出租人向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易活動。換言之，對于融資租賃公司而言需要重點(diǎn)考慮的就是兩件事：錢從哪兒來（融資渠道）和錢投哪兒去（為哪些承租人服務(wù)）。
作為一個資本密集型產(chǎn)業(yè)，融資租賃需要充足的資金實力避免資產(chǎn)負(fù)債久期錯配問題，保持公司的可持續(xù)經(jīng)營，可以說，融資租賃公司的發(fā)展快慢和質(zhì)量高低很大程度上取決于融資渠道的穩(wěn)定性。
一直以來，海通恒信非常重視融資渠道的多元化，避免單一渠道波動帶來經(jīng)營上的不確定性。
目前，海通恒信的存量融資中包括銀行間接融資和資本市場直接融資，兩者占比大體相當(dāng)，分別為51%和49%。
截至2023年6月末，海通恒信與72家金融機(jī)構(gòu)建立了授信關(guān)系，累計獲得了1163億元的授信額度，其中未使用的額度為607億元。
得益于多元穩(wěn)定的融資渠道、持續(xù)優(yōu)化的負(fù)債結(jié)構(gòu)，海通恒信今年上半年的計息負(fù)債平均付息率為3.65%，比去年同期下降了0.17個百分點(diǎn)。
再來看客戶層面。
隨著我國當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級壓力愈發(fā)突出，政策方面越來越支持資本加碼能夠提升生產(chǎn)效率、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和引領(lǐng)技術(shù)變革的領(lǐng)域，融資租賃作為多元金融領(lǐng)域里的產(chǎn)融結(jié)合的突出代表，理應(yīng)把握這一趨勢加大向這類企業(yè)資源傾斜。
2023年上半年，海通恒信加大了先進(jìn)制造和綠色租賃領(lǐng)域的支持力度。其中高端裝備制造業(yè)務(wù)投放占比超過31%，相比2022年年底提升了11個百分點(diǎn)；同期，綠色租賃業(yè)務(wù)投放超過72億元，占比從去年年底的20%提升到了23%。
在科技驅(qū)動戰(zhàn)略和雙碳戰(zhàn)略的指引下，先進(jìn)制造和綠色低碳無疑是未來幾十年我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動力，也為能夠先一步在此加大布局的融資租賃企業(yè)帶來新的發(fā)展動力。
既有穩(wěn)定的低成本資金來源，又與代表著經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)緊密聯(lián)系，海通恒信打造了一個融資租賃行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展樣本。
三、結(jié)語
總的來看，海通恒信在行業(yè)規(guī)模持續(xù)壓降的背景下取得高質(zhì)量增長，其韌性足以令人高看一眼，能取得這一系列成績，關(guān)鍵還是在于其把握住了行業(yè)發(fā)展趨勢，在融資租賃行業(yè)之后完成轉(zhuǎn)型升級拐頭向上之時，其所具備的增長潛力更加令人期待。