在不孕不育、皮膚性病領域廣泛布局并飽受非議的同時，“莆田系”民營資本再下一城。莆田陳氏家族攜旗下整容醫院沖刺港股。若順利成行，藝星醫美將成為莆田系第一家整容業務上市平臺。

6月15日，藝星醫療美容有限公司(下稱“藝星醫美”)向港交所遞交上市申請。招股書顯示，公司實控人為董事長陳國興，副董事長、總裁陳國雄，這兩者出身自“莆田系四大家族”之一的陳氏家族。

2009年，藝星醫美以維納斯醫療美容有限公司的名稱在浙江杭州成立，2010年6月，公司收購上海藝星全部股權，開始以藝星品牌進入醫療美容服務行業，同年10月，公司名稱改為藝星醫療美容有限公司。

從業績上看，藝星醫美的營業總收入和凈利潤都十分可觀。超高毛利的背后，是藝星在廣告宣傳上的“不遺余力”。近年來，公司推廣及營銷開支從8759萬元激增至2億元。與此同時，天眼查信息顯示，在消費者最關注的醫療安全領域，藝星醫美的杭州分院曾因醫療糾紛被法院判決賠償患者4萬元，該案患者訴稱，藝星醫美的杭州分院對她“造成無法補救的嚴重后果”。目前，藝星仍有多個官司未完結。

6月22日、24日，記者多次致電藝星醫美，暫未得到回復。

凈利潤兩年增長近9倍，毛利率超50%

藝星醫美的業績亮眼，公司營業總收入從2015年的4.05億元增加至2017年的10.37億元，復合增長率達60%，而凈利潤則從1298.1萬元增至1.14億元，兩年間增長近9倍。

招股書顯示，藝星醫美的收益主要源自于美容外科醫療美容服務，包括整形手術、注射、美容皮膚科服務等。從主營業務來看，2017年，整形手術服務收益占總收益47.8%，注射醫美收益占比38.3%，美容皮膚收益占13.4%。

從毛利水平上來看，2015年至2016年公司毛利率從50.4%上升到54.2%，2017年又回落至53.3%，但公司整體毛利率高于同行水平。

目前，藝星醫美在中國已經擁有并經營15家醫療美容機構，從成立時間來看，上海藝星、武漢藝星、長沙藝星、杭州藝星等分店成立已有7-13年。2014年，藝星醫美迅速擴張，在合肥等4個城市開店，而2015年一年期間，北京藝星、重慶藝星、西安藝星、昆明藝星先后開業。不過在此之后，藝星醫美的擴張速度慢了下來，根據公司公布數據，最近3年，藝星醫美都未曾再開新店。

從藝星醫美的發展歷程來看，上海藝星是公司成立的第一家分店，根據中國經營報2016年6月報道，上海正是莆田系資本運作、資產騰挪的重心。據稱，藝星醫美背后的莆田系陳氏家族2002年在上海注冊第一家醫院上海閔行虹橋醫院。之后，又在2003年注冊上海健橋醫院、上海美迪亞醫院等。報道提出，截至2015年，陳氏在上海地區的產業已形成醫院、醫藥研發、房地產、醫療美容、金融五大板塊。

與藝星醫美深陷侵權泥潭相似的是，陳氏在上海的數家醫院也被多次卷入虛假廣告的爭議。在百度搜索上海健橋醫院后，關于醫院虛假宣傳的投訴貼紛紛彈出。而2016年3月，上海市閔行區衛計委公布行政處罰信息顯示，上海美迪雅醫院投資集團有限公司因未取得《醫療機構執業許可證》發布醫療廣告，被處以2000元罰款。

整容項目“薄利多銷”，客戶數量翻倍

藝星醫美的高速發展離不開我國消費者對醫療美容服務需求增長。招股書提供的數據顯示，中國接受醫療美容治療的人數在2013年為660萬人次，到了2017年增加至1630萬人次，年化復合增長率為25.4%。

在這種背景下，藝星醫美不斷籌建醫院，下調診療費用，走上“薄利多銷”之路。

招股書顯示，2017年，藝星醫美整形手術的平均費用從2016年的6249.5元下降到5755.8元，而人數卻由2016年的5.1萬人上升至8.6萬人;注射醫美的平均費用從2016年的3457.6元下降到2707.1元，人數卻由2016年的7.8萬人倍增至14.7萬人。

從整體收益上來看，整形手術的收益由2016年的3.16億元上升57%至4.96億元，注射醫美的收益由2016年的2.7億元增加46.8%至3.97億元。

6月24日，新京報記者走訪了位于北京的一家藝星醫美機構，在填寫了姓名、電話、咨詢項目等資料后，該機構工作人員向記者推銷多種醫美整形套餐。

該機構工作人員稱，注射玻尿酸的價格從1千元至1萬元不等，原價10800元/支的玻尿酸正在做活動，價格低至首支3988元，如果再購買，只收4290元/支。

盡管事先記者強調僅僅是預約咨詢，工作人員仍多次勸記者當天就注射玻尿酸。

在公司點評平臺看準網上，多位職工在點評藝星醫美集團時提到，公司擁有專門的晉升渠道，可以競聘上崗，但人員流動性大，大部分人做半年就會離職或者調崗，還有一位用戶在6月13日留言稱，“大部分的領導都是莆田人。”

不過，內部員工在透露公司“淘汰嚴重”、“流動性大”的同時，還表示，能否招到及留用足夠數量的合格醫生也是藝星醫美需要考慮的。公司在招股書中稱，招募合格醫生的競爭激烈，而醫生擇業考慮的因素主要包括醫院的聲譽和文化、管理效率、求診人數、薪酬等，對于其中一項或多項因素，藝星醫美的競爭力可能不如其他機構。

在2015年、2016年和2017年，藝星醫美的雇員福利開支總額分別占同期收益總額的23.2%、20.2%和20.9%。

分支機構曾因醫療糾紛被判賠償

作為“莆田系”的醫療集團，專業性與風險性是外界頗為關注的問題。

藝星醫美稱，“我們在經營過程中可能成為客戶投訴及訴訟的對象，這可能會招致費用的支出，并對我們的品牌形象、聲譽及經營業績產生不利影響”。

招股書顯示，截至今年5月31日，藝星醫美在北京、上海、溫州、大連、重慶等地均擁有醫療美容機構，其中杭州藝星的醫生人數有30人，是招股書中提到的15個城市分支機構中最多的。

從收益來看，2017年，杭州藝星醫美為集團貢獻的收益是1.09億元，占集團總收益的10.6%，2016年和2015年，杭州藝星醫美也都是收益貢獻占比前三的分支機構。

天眼查數據顯示，2016年5月，杭州藝星醫美醫院與患者黃某的醫療糾紛案審理終結。一審判決書顯示，原告黃某2013年12月在杭州藝星醫美醫院進行“XX懸吊術”的手術。黃某認為，該醫院在知道手術失敗的情況下，沒有采取補救措施，繼續對她進行欺騙，讓她相信憑借醫院的醫療技術能夠對失敗的手術進行修復治療，以致延誤了最佳的治療時機，給其身體造成無法補救的嚴重后果。黃某請求醫院賠償損失共計204萬余元。

法院判定，被告藝星醫美醫院存在醫療過錯，故應承擔相應的民事責任。最終，杭州藝星醫美醫院被判賠償黃某4萬余元。

截至目前，藝星醫美集團用于解決客戶投訴及醫療糾紛的賠償總額為300萬元。集團稱，醫療美容服務行業的客戶們對服務固有風險持謹慎態度，因此，對有關這一行業的任何負面評論、報告或者指控頗為敏感，如果媒體出現有關任何醫療美容服務提供商的事故等，都可能導致服務市況大幅下跌，整個行業包括集團在內的參與者均會遭受名譽損害，繼而或會導致業務、經營業績、前景等受到不利影響。

除了醫療糾紛外，藝星醫美還深陷第三方提起的肖像權及知識產權侵權或盜用索償等糾紛中。根據招股書披露，已經有若干客戶和名人提出針對藝星醫美的指控，稱公司使用他們的照片侵犯了他們的肖像權。

招股書顯示，截至目前，藝星醫美已經有77宗肖像糾紛，其中包括72宗已經通過支付總賠償約人民幣260萬元解決糾紛。尚未解決的5宗肖像糾紛提出的賠償額為71.35萬元。(林子)