小鵬，正站在深淵邊上。
截至2023年6月19日收盤，理想、蔚來(lái)總市值分別為2856億元、1258億元，小鵬汽車總市值僅為799.4億元。
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更憂心的是，曾經(jīng)創(chuàng)下新勢(shì)力首次破萬(wàn)交付量紀(jì)錄的銷冠已不復(fù)存在。2022年，小鵬的總交付量為12.08萬(wàn)輛，理想總交付量達(dá)13.32萬(wàn)輛，蔚來(lái)也有12.25萬(wàn)輛。2023年一季度，理想交付量為52584輛，蔚來(lái)為31041輛，小鵬的交付量?jī)H為18230輛。
回溯小鵬汽車的交付歷史，斷層式下跌的起始發(fā)生在2022年第三季度。2022年第三季度總交付量為29570輛，環(huán)比下降14.1%。之后，2022年第四季度、2023年第一季度開(kāi)始連續(xù)下滑。
直觀原因?yàn)樾※iG9的滑鐵盧。2022年9月，小鵬發(fā)布旗艦新品G9。G9稱得上是小鵬智能化、設(shè)計(jì)和性能的集大成者，被小鵬譽(yù)為“50萬(wàn)元內(nèi)最好的SUV”，有望幫助小鵬打開(kāi)高端市場(chǎng)、拉升利潤(rùn)率。然而，由于市場(chǎng)策略的失誤，出現(xiàn)了極不合理的定配和定價(jià)，引發(fā)了消費(fèi)者的強(qiáng)烈不滿。
小鵬雖然在48小時(shí)內(nèi)緊急進(jìn)行了降價(jià)增配的調(diào)整，但G9出師未捷，銷量慘淡。2022年10-12月，小鵬G9的銷量分別為623輛、1546輛、4020輛，2023年1月下降至2249輛，此后沒(méi)有再具體公布過(guò)G9的銷量，但有媒體報(bào)道稱2-5月每月平均銷量只有1000輛左右。
G9沒(méi)能重現(xiàn)當(dāng)年P(guān)7帶領(lǐng)小鵬交付量沖頂?shù)某晒Γ※i掉隊(duì)之后，將寶又押到了最新推出的G6。那么，G6能將小鵬從深淵邊上拉回來(lái)嗎？
G6是 “全村的希望”？
2023年4月18日，小鵬汽車最新車型G6超智駕轎跑SUV在2023年上海車展首次亮相。作為小鵬汽車新一代SEPA2.0技術(shù)架構(gòu)下的首款戰(zhàn)略車型，小鵬G6搭載了小鵬汽車在自動(dòng)駕駛、智能座艙、超快速充電補(bǔ)能和整車智造等領(lǐng)域的最新技術(shù)，由明星林志穎代言。
據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道，G6自6月9日起開(kāi)啟預(yù)售，售價(jià)22.5萬(wàn)元起，交付2000元意向金后可抵扣5000元車款，并提前鎖定上市權(quán)益等。
據(jù)小鵬官方消息，G6在72小時(shí)預(yù)售期內(nèi)的預(yù)定量已經(jīng)超過(guò)了2.5萬(wàn)臺(tái)。這一成績(jī)相比于G9而言，其實(shí)不算特別突出。當(dāng)時(shí)G9在開(kāi)啟預(yù)定的24小時(shí)內(nèi)訂單量已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)輛。在發(fā)布會(huì)后，消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)價(jià)不對(duì)板，G9才出現(xiàn)了不少退單。因此，關(guān)鍵還要看G6的正式發(fā)布。據(jù)悉，G6將于6月29日正式上市，7月開(kāi)啟交付。
據(jù)車Fans 6月13日信息披露，G6均店新增訂單40~45單，主要集中在廣州、上海等一線省會(huì)城市，大比例為2020-2022年潛客池老客戶，整體客戶對(duì)預(yù)算較為敏感。
小鵬將G6與特斯拉Model Y進(jìn)行對(duì)標(biāo)，價(jià)格比其低了近4萬(wàn)元，但在大空間和智能化等方面優(yōu)勢(shì)較為明顯。據(jù)試駕的汽車KOL們反饋來(lái)看，G6就產(chǎn)品本身扛住了第一波期待，尤其是智能輔助駕駛系統(tǒng)XNGP備受好評(píng)。有博主表示，小鵬G6的XNGP可以說(shuō)是超群絕倫，“這是我體驗(yàn)過(guò)的表現(xiàn)最優(yōu)秀的高速輔助駕駛系統(tǒng)”。就連特斯拉社區(qū)小特APP創(chuàng)始人張文都直言小鵬XNGP“重寫了對(duì)汽車的需求”。
NGP（Navigation Guided Pilot），直譯為“導(dǎo)航輔助駕駛”，簡(jiǎn)言之車輛會(huì)按照導(dǎo)航路線自動(dòng)前往目的地。城市NGP，則是指在高級(jí)駕駛輔助地圖所覆蓋的城市部分道路可運(yùn)行的NGP功能。2022年9月，小鵬率先實(shí)現(xiàn)了城市NGP落地，為國(guó)內(nèi)首家，通行效率可接近人類司機(jī)的90%。
2023年3月31日，XNGP已面向廣州、深圳和上海的G9 Max及P7i Max用戶開(kāi)放第一階段能力，P5系列車型也同步在上海開(kāi)放城市NGP。6月15日最新消息，小鵬汽車宣布城市NGP在北京正式開(kāi)放，成為行業(yè)內(nèi)首個(gè)在北京城區(qū)內(nèi)開(kāi)放的高等級(jí)智能輔助駕駛。新浪微博CEO王高飛也體驗(yàn)了一把小鵬XNGP，發(fā)微博表示“相當(dāng)可用”。
相比之下，雖然馬斯克說(shuō)過(guò)“沒(méi)有自動(dòng)駕駛，特斯拉價(jià)值為零”，但是特斯拉的自動(dòng)泊車一直飽受詬病，F(xiàn)SD（完全自動(dòng)駕駛）在國(guó)內(nèi)也遲遲沒(méi)有落地。
其他方面來(lái)看，小鵬的電池也表現(xiàn)亮眼，為國(guó)內(nèi)首個(gè)量產(chǎn)的全系標(biāo)配3C電芯，搭載800V XPower電驅(qū)系統(tǒng)，CLTC綜合續(xù)航最高755km。此外小鵬的內(nèi)飾也要強(qiáng)于Model Y，提供了更為不錯(cuò)的座艙體驗(yàn)。
由此來(lái)看，在20-30萬(wàn)的價(jià)格區(qū)間里，即使對(duì)標(biāo)特斯拉Model Y，小鵬G6還是有一定誘惑力的。只要不再重蹈G9定價(jià)配置的問(wèn)題，G6有非常大的希望帶領(lǐng)小鵬成功翻身。小鵬自身對(duì)G6也期望很高：“我們相信G6會(huì)成為中國(guó)20萬(wàn)-30萬(wàn)市場(chǎng)銷量排名前列的爆款，在量產(chǎn)爬坡后會(huì)取得P7 2倍及以上的月銷售目標(biāo)。”
小鵬的產(chǎn)品之困
“蔚小理”三家中，蔚來(lái)以高端品牌形象深入人心；理想以增程式獨(dú)具一格，主打家庭奶爸用車；小鵬則被認(rèn)為是最具科技力的，但因其產(chǎn)品定位，導(dǎo)致問(wèn)題連連。
小鵬P7曾經(jīng)成為新勢(shì)力中首個(gè)突破十萬(wàn)量產(chǎn)的純電車型，巔峰時(shí)期月銷量可達(dá)七八千輛。但如今上市將近三年，疲態(tài)漸顯，在20-25萬(wàn)元中型車這一傳統(tǒng)車企發(fā)力最集中的市場(chǎng)區(qū)間中面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。一方面，比亞迪海豹等競(jìng)品車型層出不窮，凱美瑞、雅閣、帕薩特/邁騰等傳統(tǒng)對(duì)手依然堅(jiān)挺；另一方面，特斯拉Model 3屢次降價(jià)，對(duì)P7的主銷價(jià)位帶來(lái)價(jià)格擠壓。
如此一來(lái)，P7腹背受敵，高售價(jià)版本陸續(xù)停產(chǎn)，推出了中期改款車型P7i，升級(jí)了續(xù)航、充電、和激光雷達(dá)等。但由于售價(jià)仍然與Model 3重疊存在著直接競(jìng)爭(zhēng)，加上交付速度不太理想，P7i未能對(duì)小鵬交付量有顯著提升。
業(yè)內(nèi)人士表示，新能源汽車的平價(jià)市場(chǎng)區(qū)間的窗口期已經(jīng)結(jié)束，20-30萬(wàn)元區(qū)間的競(jìng)爭(zhēng)將正式進(jìn)入白熱化狀態(tài)。而小鵬的產(chǎn)品基本上都集中在這一價(jià)格帶上，因此面臨著非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。2022年，小鵬汽車的單車售價(jià)僅為20.7億元，而蔚來(lái)、理想則分別為37.3萬(wàn)元、33.1萬(wàn)元。
從經(jīng)營(yíng)層面也能看出小鵬承受著不小的壓力。這5年來(lái)，公司已經(jīng)累計(jì)虧損超過(guò)200億元，尤其是2022年，小鵬在“蔚小理”三家中營(yíng)收以及增速都排名墊底，全年虧損為91.4億元，同比擴(kuò)大88.1%，相當(dāng)于每賣出一輛車要虧損7.57萬(wàn)元。
財(cái)報(bào)顯示，2023年第一季度，小鵬營(yíng)收40.3億元，同比下滑45.9%；汽車總交付量18230輛，同比下降47.3%；凈虧損23.4億元，同比虧損幅度擴(kuò)大37.4%；整體毛利率1.7%，2022年同期毛利率為12.2%，同比下降了10.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降了7個(gè)百分點(diǎn)。汽車?yán)麧?rùn)率首次轉(zhuǎn)負(fù)，為-2.5%。
截至2023年3月31日，小鵬的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為人民幣341.2億元，2021年同期為435.44億元，一年減少了94.24億元。2022年，小鵬的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流出超過(guò)80億元；新增貸款超68億元，同比增長(zhǎng)700%。由此可見(jiàn)，小鵬雖然目前看起來(lái)現(xiàn)金流仍然較為充裕，但已較往年縮水，且背后存在著大額借款輸血的行為，債券利息也將對(duì)其資金帶來(lái)較大壓力。
因此，小鵬想要實(shí)現(xiàn)正循環(huán)，降本增效勢(shì)在必行。
增效上，小鵬曾寄厚望于G9，希望憑借其30.99萬(wàn)-46.99萬(wàn)的售價(jià)一舉拉升營(yíng)收和利潤(rùn)。何小鵬在2022年的第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上曾表示：“小鵬G9不僅會(huì)幫助小鵬汽車實(shí)現(xiàn)銷量的快速增長(zhǎng)，且有助于公司毛利率的提升”。當(dāng)時(shí)官方預(yù)期全年銷量能達(dá)到3.5萬(wàn)輛。但實(shí)際情況是，G9于2022年10月開(kāi)始交付，當(dāng)月交付量?jī)H為6189輛。
雖然這條路沒(méi)有走通，但小鵬并沒(méi)有完全放棄高端市場(chǎng)。據(jù)悉，2023年四季度，小鵬將會(huì)推出7座MPV車型，內(nèi)部命名X9，預(yù)期定價(jià)將接近甚至超過(guò)40萬(wàn)，毛利將超過(guò)20%。但小鵬也清醒地認(rèn)識(shí)到，考慮到高端定位，X9的貢獻(xiàn)銷量有限，雖然不走量，但旨在打開(kāi)MPV市場(chǎng)。
接下來(lái)，就主要看G6的表現(xiàn)了。
降本方面，小鵬汽車2023年第一季度的銷售、一般及行政開(kāi)支實(shí)現(xiàn)縮減，為13.9億元，同比減少15.5%。小鵬汽車表示，主要由于特許經(jīng)營(yíng)店傭金減少、營(yíng)銷和廣告開(kāi)支減少。能夠三個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)環(huán)比減少21.0%的開(kāi)支，力度還是非常大的。
何小鵬表示，小鵬汽車通過(guò)平臺(tái)模塊化和技術(shù)創(chuàng)新，到明年要實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛的BOM成本（Bill of Material，物料清單）下降超50%，整車的動(dòng)力和硬件系統(tǒng)成本降幅達(dá)到25%。小鵬G6采用的一體化沖壓，就降低了40%—50%的PACK成本。
此外，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格進(jìn)入下行通道，也為小鵬汽車的降本創(chuàng)造了一個(gè)十分有利的窗口期。一般而言，動(dòng)力電池占電動(dòng)汽車總成本約30-40%。蔚來(lái)李斌曾表示，碳酸鋰價(jià)格每變動(dòng)10萬(wàn)元/噸，就會(huì)影響蔚來(lái)汽車約2%的毛利率。小鵬的電池成本占比要高于蔚來(lái)，從中釋放出來(lái)的利潤(rùn)空間會(huì)更大。
小鵬能否打贏這場(chǎng)翻身仗呢？
三季度拐點(diǎn)，智能化決勝？
2023年三季度的表現(xiàn)將成為小鵬翻盤的關(guān)鍵。
由于G6二季度末才上市，小鵬汽車對(duì)于二季度的預(yù)期也較為保守，預(yù)計(jì)汽車交付量將為2.1萬(wàn)輛至2.2萬(wàn)輛，比2022年同期減少36.1%-39.0%。總收入將為45億元至47億元人民幣，以及同比減少約36.8%-39.5%。
小鵬更看重的是之后的三季度，在G6的帶動(dòng)下形成其戰(zhàn)略和組織調(diào)整的第一個(gè)“銷量拐點(diǎn)”，要做到月交付量超過(guò)1萬(wàn)輛，四季度要實(shí)現(xiàn)月交付量目標(biāo)2萬(wàn)輛以上。
何小鵬近日公開(kāi)表態(tài)，從今年三季度開(kāi)始，公司會(huì)走入微弱的正循環(huán)，從三季度開(kāi)始到明年三季度，小鵬汽車的正循環(huán)速度會(huì)加速。從明年的三季度到2025年底，小鵬會(huì)進(jìn)入超高速的正循環(huán)。
何小鵬說(shuō)：“這基于小鵬汽車整體的布局，不怕輸”。他這話的底氣，大概率來(lái)自于小鵬的智能化表現(xiàn)。
比亞迪董事長(zhǎng)王傳福曾說(shuō)過(guò)一句話：新能源汽車的上半場(chǎng)是電動(dòng)化，下半場(chǎng)是智能化。
如今，下半場(chǎng)賽事正在開(kāi)啟。
億歐智庫(kù)數(shù)據(jù)曾顯示，2020年L2級(jí)自動(dòng)駕駛滲透率為 9%，2021翻倍至為18%，預(yù)計(jì)2022年L2及以上的自動(dòng)駕駛的滲透率有望提升至25%，2025年預(yù)計(jì)提升至37%，L3及以上滲透率達(dá)5%。
很多玩家都在抓緊智能化布局。比如，華為在今年3月推出ADS2.0，并表示今年第二季度完成5座城市城區(qū)領(lǐng)航輔助商用（有高精地圖），第三季度做到15座城市實(shí)現(xiàn)落地（不依賴高精地圖），到第四季度，做到在45座城市實(shí)現(xiàn)落地（不依賴高精地圖）。理想的城區(qū)領(lǐng)航輔助也在加速中，AD Max 3.0城市NOA內(nèi)測(cè)時(shí)間從2023年第四季度提前到第二季度，6月17日正式發(fā)布，并計(jì)劃年底將城市NOA 推送至全國(guó)100個(gè)城市。
不少業(yè)內(nèi)人士感慨，今年中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)實(shí)在是太卷了，“通勤模式”正在成為各家競(jìng)技的主戰(zhàn)場(chǎng)。
小鵬在智能化方面是走得比較靠前的。2023年上半年，已經(jīng)完成了廣州、深圳、上海、北京等一線城市NGP的發(fā)布，計(jì)劃下半年在大部分無(wú)圖城市開(kāi)放變道、超車、左右轉(zhuǎn)能力。如果順利完成，小鵬將成為中國(guó)首家不依賴高精地圖實(shí)現(xiàn)城市領(lǐng)航輔助量產(chǎn)落地的車企。
目前來(lái)看，XGNP對(duì)銷量有著相當(dāng)不錯(cuò)的促進(jìn)作用。據(jù)小鵬透露，在廣州、深圳和上海開(kāi)啟城市XNGP試駕之后，4月份這三個(gè)城市P7i和G9的Max版本車型訂單顯著提升，超過(guò)50%。
小鵬方面認(rèn)為，未來(lái)，智能駕駛在購(gòu)車決策影響因素中排名會(huì)不斷提升，有可能進(jìn)入前三。何小鵬也表示，今后的五年是全自動(dòng)駕駛汽車的五年，更遠(yuǎn)的十年是無(wú)人駕駛汽車的十年，小鵬汽車將繼續(xù)堅(jiān)定地踐行智能化戰(zhàn)略。小鵬汽車自動(dòng)駕駛副總裁吳新宙則說(shuō)：“2025年結(jié)束戰(zhàn)斗。”
這一切的鋪墊，都在為小鵬的智能化駕駛造勢(shì)。
誠(chéng)然，如果小鵬真的將智能化做到了行業(yè)最前列，2025年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)扭虧為盈也是有機(jī)會(huì)的，但首先需要度過(guò)眼前的難關(guān)。
今年1月份，何小鵬曾發(fā)出一封全員信，陳述了小鵬戰(zhàn)略沒(méi)有連續(xù)性、太注重科技創(chuàng)新、忽略用戶口碑、組織能力差導(dǎo)致部門低效、產(chǎn)品與營(yíng)銷割裂等問(wèn)題，并立下了“2023年交付20萬(wàn)輛車”的軍令狀。
為此，原長(zhǎng)城汽車副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王鳳英受邀加入，全面負(fù)責(zé)小鵬的產(chǎn)品規(guī)劃、銷售、品牌市場(chǎng)以及負(fù)責(zé)整個(gè)大產(chǎn)品矩陣體系，提高小鵬市場(chǎng)銷售服務(wù)的能力和效率。
與此同時(shí)，小鵬整體架構(gòu)變得扁平，所有的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)、供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)和組織管理團(tuán)隊(duì)，流程制度團(tuán)隊(duì)都直接向何小鵬匯報(bào)。
這些變化，能否對(duì)小鵬的發(fā)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響？第三季度將揭曉答案。
文丨BT財(cái)經(jīng) 慶秋