記者陶煒張智南京報(bào)道

從去年3月至今，東方盛虹（000301）在15個(gè)月的時(shí)間內(nèi)推出了三次員工持股計(jì)劃，這一頻率在A股上市公司中非常罕見(jiàn)。而更罕見(jiàn)的是公司員工持股計(jì)劃的平均自籌金額之大。

公司第二次、第三次、第四次員工持股計(jì)劃的員工平均自籌金額分別為55.1萬(wàn)元、131.89萬(wàn)元和168萬(wàn)元。如果一個(gè)員工三次持股計(jì)劃都參加，那么按照平均的繳款金額是需要交355萬(wàn)元。即便是按照東方盛虹所在地蘇州的房?jī)r(jià)，這筆錢(qián)也夠買(mǎi)一套140平方米的房子了。而根據(jù)年報(bào)，公司監(jiān)事、審計(jì)監(jiān)察部負(fù)責(zé)人龐泉方2022年的薪酬是34.79萬(wàn)元，355萬(wàn)元相當(dāng)于她10年的薪酬。

(資料圖片)

公司董秘王俊2019年底才入職東方盛虹，參與了2020年的第一次員工持股計(jì)劃和2022年至今的另外三次員工持股計(jì)劃。作為高管，他參與的份額高于普通員工，四次持股計(jì)劃合計(jì)自籌資金1250萬(wàn)元。而他2022年的薪酬是135.55萬(wàn)元。他不僅把三年半的全部工資都放進(jìn)了員工持股計(jì)劃，還額外自掏了大約800萬(wàn)元。這還不止，就在今年5月份，王俊另外參與了高管增持計(jì)劃，增持了約880萬(wàn)元。

然而，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)東方盛虹的評(píng)價(jià)似乎與公司員工自身對(duì)股價(jià)的看好背道而馳。2022年8月31日，東方盛虹第二期員工持股計(jì)劃完成股票購(gòu)買(mǎi)，成交均價(jià)為16.78元/股。2023年3月15日，東方盛虹第三期員工持股計(jì)劃完成股票購(gòu)買(mǎi)，成交均價(jià)為14.57元/股。5月19日公司公告高管增持計(jì)劃時(shí)，股價(jià)是11.45元/股。而現(xiàn)在，東方盛虹的股價(jià)是11.30元/股。利潤(rùn)下滑、千億債務(wù)下的激進(jìn)擴(kuò)張，這些或許都在影響市場(chǎng)對(duì)于東方盛虹的估值。

“公司目前資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、健康，符合公司行業(yè)以及公司目前所處快速發(fā)展階段的特征。公司融資能力較強(qiáng)，融資渠道廣泛，與金融機(jī)構(gòu)合作關(guān)系良好。隨著公司重大項(xiàng)目的投產(chǎn)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流將得到進(jìn)一步的提升，為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等資金周轉(zhuǎn)提供充足的來(lái)源。”東方盛虹方面回復(fù)《》記者采訪函時(shí)如此表示。

15個(gè)月推三期員工持股計(jì)劃前兩期均已套牢

短短一年時(shí)間內(nèi)，東方盛虹搞了三次員工持股計(jì)劃。

2022年3月，東方盛虹推出第二期員工持股計(jì)劃，擬向不超過(guò)2958名員工推動(dòng)員工持股計(jì)劃。這一期計(jì)劃擬籌集資金總額不超過(guò)32.6億元，其中員工自籌資金不超過(guò)16.3億元。以此推算，員工平均自籌金額為55.1萬(wàn)元。

2022年11月，公司推出第三期員工持股計(jì)劃，擬向不超過(guò)516名員工推動(dòng)員工持股計(jì)劃。該期員工持股計(jì)劃初始擬籌集資金總額不超過(guò)13.6億元，其中員工自籌資金不超過(guò)6.8億元。以此推算，員工平均自籌金額為131.89萬(wàn)元。

而最新的第四期員工持股計(jì)劃則是在今年6月推出，公司擬向380名員工自籌6.4億元參與持股計(jì)劃，再經(jīng)融資方式放大到12.8億元。平均每名員工的自籌金額為168萬(wàn)元。

如果一名員工參與了全部三次員工持股計(jì)劃，那按照平均自籌金額算，他需要自籌355萬(wàn)元。東方盛虹的總部設(shè)在蘇州。今年5月，蘇州樓市成交均價(jià)為25724元/㎡，355萬(wàn)元相當(dāng)于一套140平的房子。

即便是對(duì)東方盛虹的中層管理者來(lái)說(shuō)，這也不是筆小錢(qián)了。根據(jù)年報(bào)，公司監(jiān)事、審計(jì)監(jiān)察部負(fù)責(zé)人龐泉方2022年的薪酬是34.79萬(wàn)元，355萬(wàn)元相當(dāng)于她10年的薪酬。實(shí)際上，第二期與第三期員工持股計(jì)劃的方案中都顯示了龐泉方的參與，一共自籌200萬(wàn)元參與，但第四期員工持股計(jì)劃中，她的名字未再出現(xiàn)。

公司董秘王俊2019年底才入職東方盛虹，參與了2020年的第一次員工持股計(jì)劃和2022年至今的另外三次員工持股計(jì)劃。作為高管，他參與的份額高于普通員工，四次持股計(jì)劃合計(jì)自籌資金1250萬(wàn)元。而他2022年的薪酬是135.55萬(wàn)元。他不僅把三年半的全部工資都放進(jìn)了員工持股計(jì)劃，還額外自掏了大約800萬(wàn)元。這還不止，就在今年五月份，王俊另外參與了高管增持計(jì)劃，增持了約880萬(wàn)元。

即便員工們對(duì)公司付出了身家，但二級(jí)市場(chǎng)對(duì)東方盛虹的評(píng)價(jià)卻是一路下跌。2022年8月31日，東方盛虹第二期員工持股計(jì)劃完成股票購(gòu)買(mǎi)，成交均價(jià)為16.78元/股。2023年3月15日，東方盛虹第三期員工持股計(jì)劃完成股票購(gòu)買(mǎi)，成交均價(jià)為14.57元/股。5月19日公司公告高管增持計(jì)劃時(shí)，股價(jià)是11.45元/股。而現(xiàn)在，東方盛虹的股價(jià)是11.30元/股。第二期員工持股計(jì)劃下跌超過(guò)30%，第三期員工持股計(jì)劃下跌超過(guò)20%。

值得注意的是，在幾期員工持股計(jì)劃里面，都有“保底”的設(shè)計(jì)。大股東盛虹科技為員工自籌資金和預(yù)期收益提供托底保證，保證員工出資的部分按單利計(jì)算年化收益率不低于8%。這種設(shè)計(jì)在不少上市公司都有運(yùn)用。如果員工持股計(jì)劃賣(mài)出股票時(shí)股價(jià)依然不能復(fù)蘇，大股東的資金實(shí)力將面臨考驗(yàn)。

“本次上市公司員工持股計(jì)劃參加總?cè)藬?shù)不超過(guò)380人，主要為上市公司及子公司高級(jí)管理人員，系公司核心經(jīng)營(yíng)管理人員。同時(shí)，本期持股計(jì)劃對(duì)未參與前期持股計(jì)劃的新入職骨干和技術(shù)人員、名校畢業(yè)的大學(xué)生均有資格參與。目的就是進(jìn)一步激勵(lì)公司核心管理人員積極性，同時(shí)鞭策新員工的工作積極性。”東方盛虹相關(guān)人士向《》記者介紹員工持股計(jì)劃的目的時(shí)表示。

該人士還表示，在員工持股計(jì)劃存續(xù)期的三年期間，公司將每年對(duì)員工進(jìn)行年度崗位考核，考核結(jié)果為“良好”以上的員工，才能持續(xù)具有員工持股計(jì)劃資格和享有持股計(jì)劃份額。如果任何一個(gè)考核年度考核在“良好”以下，則扣減其員工持股計(jì)劃份額直至取消持有人資格和全部份額。

千億債務(wù)下的激進(jìn)擴(kuò)張

東方盛虹為盛虹控股集團(tuán)旗下上市公司，是一家民營(yíng)石化龍頭企業(yè)，2018年，盛虹科技借殼上市，將旗下主營(yíng)化纖生產(chǎn)業(yè)務(wù)的子公司國(guó)望高科并入東方盛虹，上市公司實(shí)際控制人由吳江區(qū)國(guó)資辦變更為繆漢根、朱紅梅夫婦。公司完成重組后，更名為東方盛虹。2022年，東方盛虹決定進(jìn)軍磷酸鐵鋰新能源產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入了大舉擴(kuò)張的一年。

今年初，盛虹控股儲(chǔ)能電池超級(jí)工廠和新能源電池研究院項(xiàng)目簽約落戶張家港，總投資達(dá)306億元。

去年11月29日，東方盛虹二級(jí)控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司擬投資建設(shè)配套原料及磷酸鐵、磷酸鐵鋰新能源項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資186.84億元，建設(shè)期為2年。同時(shí)，三級(jí)控股子公司江蘇盛景新材料有限公司擬投資近百億建設(shè)POE等高端新材料項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資97.30億元。

2022年12月28日，東方盛虹1600萬(wàn)噸煉化一體化項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了全流程貫通。項(xiàng)目由其子公司盛虹煉化投資677億元建設(shè)，刷新了中國(guó)單流程煉化項(xiàng)目的投資規(guī)模新高。同一時(shí)間段，江蘇斯?fàn)柊钍?萬(wàn)噸/年超高分子量聚乙烯項(xiàng)目順利投產(chǎn)。

大規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，公司的債務(wù)水平也在激增。2018年底，公司的負(fù)債總額為139.35億元。2019年底，公司的負(fù)債總額是197.42億元。2020年底，公司的負(fù)債總額是531.86億元。2022年底，公司的負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到了1308.14億元。從2018年底至2022年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為40.75%、56.34%、64.17%、77.72%、78.56%，持續(xù)在攀升。但公司的利潤(rùn)水平卻在下滑。據(jù)2022年年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入638.22億元，同比增長(zhǎng)21.13%；不過(guò)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.48億元，同比下滑88.02%。

債務(wù)激增、利潤(rùn)下滑，但公司卻在大手筆投資擴(kuò)張，這些或許都在影響二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于東方盛虹的估值。但東方盛虹自己卻表現(xiàn)得非常自信。“由于公司資信良好、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)、盈利能力在同行頭部企業(yè)中名列前茅，貸款項(xiàng)目和用途均符合國(guó)家政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)方向，戰(zhàn)略上符合國(guó)家要求企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的方向。所以，公司合作銀行主要為四大國(guó)有銀行和國(guó)家政策性銀行，貸款利率均為基準(zhǔn)甚至下浮。公司目前資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、健康，符合公司行業(yè)以及公司目前所處快速發(fā)展階段的特征。公司融資能力較強(qiáng)，融資渠道廣泛，與金融機(jī)構(gòu)合作關(guān)系良好，對(duì)于流動(dòng)資金貸款，均為循環(huán)額度，可充分利用授信資源，根據(jù)日常經(jīng)營(yíng)所需進(jìn)行周轉(zhuǎn)；對(duì)于項(xiàng)目貸款，將通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流活動(dòng)進(jìn)行補(bǔ)充償還，隨著公司重大項(xiàng)目的投產(chǎn)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流將得到進(jìn)一步的提升，為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等資金周轉(zhuǎn)提供充足的來(lái)源。”東方盛虹相關(guān)人士對(duì)《》記者表示。