日元貶值仍在持續(xù)加劇。
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據(jù)參考消息援引《日本經(jīng)濟新聞》網(wǎng)站10月20日報道，日元兌美元繼續(xù)貶值，一度貶值至1美元兌150到150.4日元區(qū)間。日元兌美元匯率跌破150關(guān)口是32年來首次。今年以來，日元累計跌超30%，是全球主要貨幣中表現(xiàn)最差的。
20日，日本央行宣布新的債券購買計劃，這是自今年四季度購債計劃發(fā)布以來，首次進行非例行的債券購買。在日元跌破備受關(guān)注的150關(guān)口后，市場正高度關(guān)注財務(wù)省是否會出手干預(yù)市場。日本財務(wù)大臣鈴木俊一周四重申，日本政府將采取適當措施應(yīng)對貨幣市場的過度波動?！敖谌赵焖賳芜呄碌遣豢扇〉?。我們絕對不能容忍由投機交易推動的過度波動。我們將繼續(xù)采取適當措施應(yīng)對過度波動，同時迫切關(guān)注貨幣市場的最新進展?！?/p>
日本央行宣布新的債券購買計劃
就在日元持續(xù)貶值的同時，日本國債收益率正在走高。10月20日，日本10年期國債收益率繼周三之后再度升破日本央行0.25%的上限，而20年期國債收益率也升至1.155%，為2015年9月以來最高。為了抑制國債收益率攀升的趨勢，10月20日，日本央行宣布不定期購買債券。這是自四季度購債計劃發(fā)布以來，日本央行首次進行的非例行債券購買。
市場觀點稱，隨著交易員對美聯(lián)儲政策利率見頂?shù)念A(yù)期提高，全球債券收益率持續(xù)走高。近期日債利率升破0.25%，突顯了市場根深蒂固的猜測，即日本央行將不得不調(diào)整其收益率曲線控制政策。日本央行的這一政策看起來與其他央行的政策越來越不一致。盡管日本經(jīng)濟增長前景依然疲弱，有理由繼續(xù)推行寬松政策，但極低的利率已將日元匯率壓低至32年低點，推高了消費者和企業(yè)的輸入性通脹。
不過，日本央行一直在加強對其政策的辯護。今年5月，日本央行開始無限制購買債券，將10年期國債收益率限制在0.25%。日本央行還計劃在第四季度通過常規(guī)操作購買比去年更多的債券。
早間，日本央行宣布自四季度購債計劃發(fā)布以來，首次進行非例行的債券購買。日本央行提出購買1000億日元的10-25年期日本國債；購買500億日元的25年期以上的日本國債；購買1000億日元的5-10年期日本國債，該行動似乎表明日本央行對寬松政策的偏愛依舊不改初衷。
高盛策略師預(yù)計，日本央行的收益率曲線控制將保持不變，在美元兌日元接近150大關(guān)之際，日本央行的干預(yù)取決于日元的波動而不是匯率水平，預(yù)計日本央行在10月27日的會議上表明維持收益率曲線控制的措施。
日本央行外匯干預(yù)收效甚微
9月22日，日本政府和央行時隔24年實施買入日元的匯率干預(yù)。另一方面，日本財務(wù)省還動用外匯儲備干預(yù)匯市。9月30日，據(jù)日本財務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，日本政府9月共動用了2.8萬億日元（約合194億美元）干預(yù)市場。但之后，日元兌美元匯率仍在下跌，直至如今跌破150關(guān)口。
路透社援引當?shù)孛襟w報道，日本當局10月19日重申了對日元急劇貶值的警告，財務(wù)大臣鈴木俊一表示，他正“謹慎地”加大檢查匯率的頻率。同時，據(jù)日本時事通訊社報道，鈴木俊一稱日本政府將根據(jù)現(xiàn)有政策在外匯市場上做出“適當?shù)膽?yīng)對”。
就在前一天，鈴木俊一也作出過類似的表態(tài)。他同時重申，當局可以在沒有任何公告的情況下對外匯市場進行干預(yù)。
今年9月初以來，日本當局幾乎每天都對日元下跌發(fā)出口頭警告。早在今年4月，鈴木俊一就首次承認日元走弱對日本經(jīng)濟不利，當時美元兌日元徘徊在126的水平。然而，隨著日元大幅走軟，美元兌日元年內(nèi)已累計升值近30%。
政策制定者曾經(jīng)認為，日本作為貿(mào)易導(dǎo)向型經(jīng)濟，日元走強將對其構(gòu)成沖擊，但現(xiàn)在他們擔心日元大幅貶值正在推高本已高昂的大宗商品進口成本，擠壓家庭支出，并打亂企業(yè)的商業(yè)計劃。
而據(jù)華泰證券分析師分析，日本央行干預(yù)也收效甚微。今年日元兌美元已下跌30%，貶值幅度為1972年有記錄以來最大。如果日元兌美元匯率維持在當前低點、甚至進一步貶值，不排除2023年日本通脹率達到4%-5%的可能性。
“美國第一大債主”拋售美債
據(jù)央視新聞10月19日報道，在今年5月和6月短暫增持美國國債后，日本又開始連續(xù)減持美國國債。當?shù)貢r間18日，美國財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，日本8月所持美國國債環(huán)比減少345億美元，持倉降至1.1998萬億美元，創(chuàng)2019年12月以來新低。日本7月所持美國國債環(huán)比減少20億美元，持倉降至1.2343萬億美元。
分析認為，對美國通脹高企以及美債價格進一步下跌的擔憂，抑制了日本持有美債的興趣。
值得一提的，據(jù)央視新聞援引日本廣播協(xié)會（NHK）19日報道，日本央行行長黑田東彥當天在日本參議院預(yù)算委員會上表示，目前日元的急速貶值，將對企業(yè)制定經(jīng)營計劃帶來困難，會增加不確定性，也會對日本經(jīng)濟造成負面影響，并不希望出現(xiàn)這樣的局面。
10月17日，據(jù)央視新聞援引日本廣播協(xié)會（NHK）報道，日本央行行長黑田東彥17日在日本眾議院預(yù)算委員會上表示，在原材料價格高漲的背景下，物價上漲是暫時的。他強調(diào)，為了實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定物價的目標，將繼續(xù)實行貨幣寬松政策。
日本央行為何堅守寬松“孤島”不加息
近日多國央行密集加息。美聯(lián)儲在9月21日再次激進加息75個基點，瑞士22日通過宣布年內(nèi)第二次加息走出了負利率。形成鮮明對比的是，日本央行22日結(jié)束貨幣政策會議后宣布，繼續(xù)堅持現(xiàn)行超寬松貨幣政策。日本成為唯一維持負利率政策的主要經(jīng)濟體。
日本央行堅守寬松“孤島”，令日本經(jīng)濟和金融市場面臨越來越大壓力，日元年內(nèi)貶值約30%，未來有可能進一步走軟，日本物價漲幅也可能繼續(xù)擴大。
據(jù)新華社，此間專家認為，面對美聯(lián)儲激進加息引發(fā)的全球加息潮，日本央行無法選擇加息，主要有三大苦衷。
首先，跟隨美加息將抑制需求，不利于日本經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。
其次，日本政府負債嚴重，加息將對日本財政形成重壓。根據(jù)財務(wù)省數(shù)據(jù)，2021年包括地方政府債務(wù)在內(nèi)的日本公共債務(wù)余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比例達256.9%。至2022財年（2022年4月至2023年3月）底，日本國債總余額預(yù)計將達1026萬億日元。
日本法政大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授小黑一正指出，加息會令日本財政遭受巨大沖擊。在目前的利率水平下，日本政府僅支付國債利息每年就需花費近10萬億日元。如果央行加息1個百分點，政府每年要多支付約10萬億日元的利息。
第三，加息也將加重企業(yè)負擔。熊野英生認為，雖然日本最終需要實現(xiàn)貨幣政策正?；酉⑹潜厝?，但是疫情之下很多企業(yè)陷入困境，負債加大，甚至過度負債。一些服務(wù)業(yè)企業(yè)正面臨消費者收入下降、客源不足局面，很難通過提價轉(zhuǎn)嫁加息導(dǎo)致的額外成本負擔。
新華社援引《日本經(jīng)濟新聞》報道，美國加息導(dǎo)致的美元升值不僅向世界輸出了通脹，同時也輸出了經(jīng)濟衰退的萌芽。日本媒體和經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，日本加息條件尚不成熟，強行加息有可能令脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇夭折，甚至陷入長期衰退。
綜合央視新聞、新華社、21世紀、新華財經(jīng)、參考消息
編輯：王光建
責編：廖磊
審核：馮飛