日元貶值仍在持續加劇。

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據參考消息援引《日本經濟新聞》網站10月20日報道，日元兌美元繼續貶值，一度貶值至1美元兌150到150.4日元區間。日元兌美元匯率跌破150關口是32年來首次。今年以來，日元累計跌超30%，是全球主要貨幣中表現最差的。

20日，日本央行宣布新的債券購買計劃，這是自今年四季度購債計劃發布以來，首次進行非例行的債券購買。在日元跌破備受關注的150關口后，市場正高度關注財務省是否會出手干預市場。日本財務大臣鈴木俊一周四重申，日本政府將采取適當措施應對貨幣市場的過度波動。“近期日元快速單邊下跌是不可取的。我們絕對不能容忍由投機交易推動的過度波動。我們將繼續采取適當措施應對過度波動，同時迫切關注貨幣市場的最新進展。”

日本央行宣布新的債券購買計劃

就在日元持續貶值的同時，日本國債收益率正在走高。10月20日，日本10年期國債收益率繼周三之后再度升破日本央行0.25%的上限，而20年期國債收益率也升至1.155%，為2015年9月以來最高。為了抑制國債收益率攀升的趨勢，10月20日，日本央行宣布不定期購買債券。這是自四季度購債計劃發布以來，日本央行首次進行的非例行債券購買。

市場觀點稱，隨著交易員對美聯儲政策利率見頂的預期提高，全球債券收益率持續走高。近期日債利率升破0.25%，突顯了市場根深蒂固的猜測，即日本央行將不得不調整其收益率曲線控制政策。日本央行的這一政策看起來與其他央行的政策越來越不一致。盡管日本經濟增長前景依然疲弱，有理由繼續推行寬松政策，但極低的利率已將日元匯率壓低至32年低點，推高了消費者和企業的輸入性通脹。

不過，日本央行一直在加強對其政策的辯護。今年5月，日本央行開始無限制購買債券，將10年期國債收益率限制在0.25%。日本央行還計劃在第四季度通過常規操作購買比去年更多的債券。

早間，日本央行宣布自四季度購債計劃發布以來，首次進行非例行的債券購買。日本央行提出購買1000億日元的10-25年期日本國債；購買500億日元的25年期以上的日本國債；購買1000億日元的5-10年期日本國債，該行動似乎表明日本央行對寬松政策的偏愛依舊不改初衷。

高盛策略師預計，日本央行的收益率曲線控制將保持不變，在美元兌日元接近150大關之際，日本央行的干預取決于日元的波動而不是匯率水平，預計日本央行在10月27日的會議上表明維持收益率曲線控制的措施。

日本央行外匯干預收效甚微

9月22日，日本政府和央行時隔24年實施買入日元的匯率干預。另一方面，日本財務省還動用外匯儲備干預匯市。9月30日，據日本財務省數據顯示，日本政府9月共動用了2.8萬億日元（約合194億美元）干預市場。但之后，日元兌美元匯率仍在下跌，直至如今跌破150關口。

路透社援引當地媒體報道，日本當局10月19日重申了對日元急劇貶值的警告，財務大臣鈴木俊一表示，他正“謹慎地”加大檢查匯率的頻率。同時，據日本時事通訊社報道，鈴木俊一稱日本政府將根據現有政策在外匯市場上做出“適當的應對”。

就在前一天，鈴木俊一也作出過類似的表態。他同時重申，當局可以在沒有任何公告的情況下對外匯市場進行干預。

今年9月初以來，日本當局幾乎每天都對日元下跌發出口頭警告。早在今年4月，鈴木俊一就首次承認日元走弱對日本經濟不利，當時美元兌日元徘徊在126的水平。然而，隨著日元大幅走軟，美元兌日元年內已累計升值近30%。

政策制定者曾經認為，日本作為貿易導向型經濟，日元走強將對其構成沖擊，但現在他們擔心日元大幅貶值正在推高本已高昂的大宗商品進口成本，擠壓家庭支出，并打亂企業的商業計劃。

而據華泰證券分析師分析，日本央行干預也收效甚微。今年日元兌美元已下跌30%，貶值幅度為1972年有記錄以來最大。如果日元兌美元匯率維持在當前低點、甚至進一步貶值，不排除2023年日本通脹率達到4%-5%的可能性。

“美國第一大債主”拋售美債

據央視新聞10月19日報道，在今年5月和6月短暫增持美國國債后，日本又開始連續減持美國國債。當地時間18日，美國財政部公布的數據顯示，日本8月所持美國國債環比減少345億美元，持倉降至1.1998萬億美元，創2019年12月以來新低。日本7月所持美國國債環比減少20億美元，持倉降至1.2343萬億美元。

分析認為，對美國通脹高企以及美債價格進一步下跌的擔憂，抑制了日本持有美債的興趣。

值得一提的，據央視新聞援引日本廣播協會（NHK）19日報道，日本央行行長黑田東彥當天在日本參議院預算委員會上表示，目前日元的急速貶值，將對企業制定經營計劃帶來困難，會增加不確定性，也會對日本經濟造成負面影響，并不希望出現這樣的局面。

10月17日，據央視新聞援引日本廣播協會（NHK）報道，日本央行行長黑田東彥17日在日本眾議院預算委員會上表示，在原材料價格高漲的背景下，物價上漲是暫時的。他強調，為了實現持續穩定物價的目標，將繼續實行貨幣寬松政策。

日本央行為何堅守寬松“孤島”不加息

近日多國央行密集加息。美聯儲在9月21日再次激進加息75個基點，瑞士22日通過宣布年內第二次加息走出了負利率。形成鮮明對比的是，日本央行22日結束貨幣政策會議后宣布，繼續堅持現行超寬松貨幣政策。日本成為唯一維持負利率政策的主要經濟體。

日本央行堅守寬松“孤島”，令日本經濟和金融市場面臨越來越大壓力，日元年內貶值約30%，未來有可能進一步走軟，日本物價漲幅也可能繼續擴大。

據新華社，此間專家認為，面對美聯儲激進加息引發的全球加息潮，日本央行無法選擇加息，主要有三大苦衷。

首先，跟隨美加息將抑制需求，不利于日本經濟持續復蘇。

其次，日本政府負債嚴重，加息將對日本財政形成重壓。根據財務省數據，2021年包括地方政府債務在內的日本公共債務余額占國內生產總值（GDP）比例達256.9%。至2022財年（2022年4月至2023年3月）底，日本國債總余額預計將達1026萬億日元。

日本法政大學經濟學教授小黑一正指出，加息會令日本財政遭受巨大沖擊。在目前的利率水平下，日本政府僅支付國債利息每年就需花費近10萬億日元。如果央行加息1個百分點，政府每年要多支付約10萬億日元的利息。

第三，加息也將加重企業負擔。熊野英生認為，雖然日本最終需要實現貨幣政策正常化，加息將是必然，但是疫情之下很多企業陷入困境，負債加大，甚至過度負債。一些服務業企業正面臨消費者收入下降、客源不足局面，很難通過提價轉嫁加息導致的額外成本負擔。

新華社援引《日本經濟新聞》報道，美國加息導致的美元升值不僅向世界輸出了通脹，同時也輸出了經濟衰退的萌芽。日本媒體和經濟學家普遍認為，日本加息條件尚不成熟，強行加息有可能令脆弱的經濟復蘇夭折，甚至陷入長期衰退。

綜合央視新聞、新華社、21世紀、新華財經、參考消息

編輯：王光建

責編：廖磊

審核：馮飛