涉房業務企業在A股市場的融資限制出現松動。10月20日，據貝殼財經記者從證監會相關人士處獲悉，目前對于涉房地產企業，證監會在確保股市融資不投向房地產業務的前提下，允許存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資。
業內人士認為，這樣的表述無疑意味著對此前涉房業務企業再融資的審核出現了轉向。而階段性的調整既有政策具有一定必要性。有利于調動社會資金參與出險項目收并購的積極性。符合條件的涉房業務企業也會加快融資節奏，比如中天金融、濟南高新、南山控股等。
涉房業務企業融資不再“一刀切”
(資料圖片)
證監會此次允許存在少量涉房業務但不以房地產為主業的企業在A股市場融資，有其特定的前提，要求自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務收入、利潤占企業當期相應指標的比例不超過10%；對于參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務產生的投資收益占企業當期利潤的比例不超過10%。
對此，中指研究院企業事業部研究負責人劉水表示，放松涉房業務企業的融資，雖然有明確限制條件，但是表明監管部門對涉房業務企業的融資，不再“一刀切”，放松了限制。
據悉，早在2018年10月，《A股上市公司再融資審核知識問答文件》明確提及，主營業務為房地產（包括住宅地產、商業地產）的上市公司，或者主營業務雖不屬于房地產，但是目前存在房地產業務的上市公司申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產業務，暫不推進審核。
在易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來，彼時上述文件的出臺與防范房地產炒作、扎實推進“房住不炒”的工作思路有關。而此次證監會表態，實際上對涉房業務企業再融資工作做了明確的轉向。綜合來看，此次新政是對2018年融資禁令的松綁，也是房地產領域融資審核放松的重要體現。
嚴躍進認為，此次松綁政策進一步體現了資本市場扶持實體經濟的導向。可以看到，央行、銀保監會等部門已推出階段性調整差別化住房信貸政策等系列措施。而此次證監會對涉房業務企業融資解禁，也是重要的體現，是支持實體經濟和企業融資的重要舉措。
明確融資不流入房地產，支持實體經濟
值得關注的是，在資金用途方面，此次新政明確相關資金不能投向房地產領域。對此，劉水認為，這既嚴格限制資金流向房地產領域，體現了堅持“房住不炒”，又落實了支持實體經濟融資，更好發揮了資本市場支持實體經濟融資的作用。
“此次松綁的出發點是清晰的，涉房業務企業的房地產業務比重并不高，若‘一刀切’地卡住再融資計劃，顯然對此類企業不公平，也影響了此類企業其他實體業務的融資需求。通過松綁且明確資金不能流入房地產領域，有效確保再融資資金流入實體經濟產業。” 嚴躍進如是說。
廣東省規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，這些年，資本市場暫停了房地產企業上市融資，包括再融資、借殼融資。尤其是“房住不炒”上升為房地產的頂層設計以后，更加強調資本市場服務實體經濟，涉房企業在A股市場融資的限制更加嚴格。
不過，李宇嘉還提到：“當穩定經濟大盤的重要性提升以后，在保持‘房住不炒’、服務實體經濟大原則的前提下，階段性調整既有政策，具有一定的必要性。特別是在房地產風險繼續釋放而保交樓上升到重要的地位以后，需要多方資金參與才能調動各方的積極性，同時又能最大程度降低各方的風險。”
有利于鼓勵社會資金參與出險項目收并購
眾所周知，自去年以來，國家一直鼓勵對房地產出險項目收并購，鼓勵各方參與“保交樓”，推進存量土地的開發。但房地產需要的資金體量大，保交樓和收并購的投入也大。
在這樣的背景之下，李宇嘉認為，對于主業非房地產的上市公司，特別是其中一些地方國企、城投平臺或者其他實體企業，如果因為自身（或子公司）參與了收并購和“保交樓”，從而導致“涉房”而無法在資本市場融資，這對于引入社會資本推進出險項目收并購和保交樓，進而穩定房地產市場是非常不利的。
在李宇嘉看來，對于少量涉及房地產業務，但不以房地產作為主業的A股上市公司，如果其在資本市場融資不僅不會因為參與出險項目收并購或“保交樓”而受到限制，反而可能會受到鼓勵，這將有助于更多的社會資金參與到“保交樓”或出險項目收并購，從而有助于房地產市場風險有序釋放和平穩健康發展。
此外，嚴躍進表示，此次新政明確了企業放開融資的標準，即無論母子公司，其房地產經營數據的比重不能超過10%。為此，后續各類企業要系統梳理房地產業務在企業經營大盤的比重，以獲得融資“入門券”。需要提醒的是，集團類企業在近期要充分理解此次政策的重要性。部分過去房地產業務比重較大的企業，在今年房地產市場降溫的大環境下，也基本符合再融資的要求。要用好用足再融資新政。
“這將利于部分企業加快融資。其中，有涉房業務、占比不高、現在符合條件的涉房業務企業，會加快融資節奏，在A股市場進行融資。比如中天金融、濟南高新、南山控股等。”劉水表示，此舉還將促進相關企業剝離房地產業務，出售房地產資產。由于涉房收入、利潤占比低于10%的要求，一些企業為了滿足條件，充分利用政策進行融資，將會加大對房地產業務或資產出售，以降低房地產業務比例。
新京報記者 袁秀麗
編輯 武新 校對 王心