今年的小麥行情，讓種了十多年糧食的“老把式”王漢有些看不懂。一方面，今年6月收獲的小麥，產(chǎn)量在歷史上是最高的；另一方面，近期小麥價(jià)格迭創(chuàng)新高。
【資料圖】
產(chǎn)量的出乎意料，在于去年遭遇秋汛，再加上冬小麥晚播，包括王漢在內(nèi)的農(nóng)民普遍認(rèn)為，今年夏糧產(chǎn)量可能會(huì)減產(chǎn)。結(jié)果小麥?zhǔn)斋@后，不但產(chǎn)量刷新歷史紀(jì)錄，而且品質(zhì)還不錯(cuò)。至于價(jià)格走勢(shì)，“今年的小麥價(jià)格每斤超過(guò)1.6元，遠(yuǎn)高于往年同期，每斤漲了0.2元左右”，這讓王漢直呼，“遠(yuǎn)超預(yù)期”“有點(diǎn)偏高”。
王漢是安徽省的種糧大戶(hù)，他創(chuàng)辦的合作社經(jīng)營(yíng)規(guī)模達(dá)到2萬(wàn)畝左右。他說(shuō)，雖然今年小麥種植成本有所上漲，但不至于帶動(dòng)小麥價(jià)格上漲這么多。更何況今年小麥畝產(chǎn)要比正常年景高100斤以上，在需求相對(duì)穩(wěn)定的情況下，小麥價(jià)格應(yīng)該下滑，但實(shí)際上恰恰相反。
事實(shí)上，近期小麥價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，關(guān)鍵是小麥供需階段性偏緊，但國(guó)際貿(mào)易不確定因素也不容忽視。
多位業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格或?qū)⒕S持高位震蕩態(tài)勢(shì)。不過(guò)，高位風(fēng)險(xiǎn)也引發(fā)市場(chǎng)警惕，隨著情緒因素的消退，價(jià)格終將回歸由供需所主導(dǎo)的運(yùn)行區(qū)間。
小麥價(jià)格上漲背后
每年秋忙結(jié)束后，王漢才會(huì)抽出精力銷(xiāo)售小麥，“這個(gè)階段，糧食價(jià)格就趨于穩(wěn)定了。”然而，跟往年不同的是，今年小麥特立獨(dú)行的價(jià)格走勢(shì)刷新了他的認(rèn)知。
從今年的小麥價(jià)格來(lái)看，總體偏強(qiáng)運(yùn)行，大部分地區(qū)收購(gòu)價(jià)格已突破1.65元/斤，創(chuàng)出階段性新高。靠著多年來(lái)的種糧經(jīng)驗(yàn)，王漢并不看好小麥價(jià)格繼續(xù)上漲，“當(dāng)前的小麥價(jià)格，對(duì)于一線(xiàn)農(nóng)戶(hù)來(lái)說(shuō)已經(jīng)超出預(yù)期了，應(yīng)該見(jiàn)好就收。”由于產(chǎn)量、價(jià)格都很可觀(guān)，這讓合作社收獲了歷史上最好的收益，一畝地凈利潤(rùn)平均400-500元。
“即便后期再上漲，也是糧食貿(mào)易商間的博弈，跟合作社就沒(méi)有關(guān)系了。”他說(shuō)。
對(duì)于近期小麥價(jià)格急漲，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥?zhǔn)袌?chǎng)預(yù)警監(jiān)測(cè)首席分析師曹慧對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，這主要是小麥供需階段性偏緊所引起的。
她認(rèn)為，一是今年新季小麥開(kāi)秤價(jià)格高，持糧主體前期建倉(cāng)成本較高，待價(jià)而沽意愿較強(qiáng)，基層農(nóng)戶(hù)惜售情緒始終較重；二是產(chǎn)區(qū)農(nóng)民忙于秋收秋種，售糧減少，疊加新冠疫情點(diǎn)狀散發(fā)，影響跨區(qū)物流運(yùn)輸，導(dǎo)致階段性供應(yīng)偏緊；三是天氣轉(zhuǎn)涼，面粉和麩皮需求增加，制粉企業(yè)小麥?zhǔn)召?gòu)量保持在較高水平。
廣東華南糧食交易中心糧食經(jīng)濟(jì)研究員鄭文慧也提到，盡管今年小麥豐產(chǎn)，但收購(gòu)量卻僅同比小幅增加，這意味著仍有不少糧源在基層農(nóng)戶(hù)手中，企業(yè)的糧源有限。而中秋之后，面粉企業(yè)開(kāi)工率回升，被迫提價(jià)收購(gòu)。此外，受?chē)?guó)內(nèi)玉米、稻谷行情上漲聯(lián)動(dòng)的影響，再加上自媒體炒作高糧價(jià)，都在一定程度上加重了農(nóng)戶(hù)惜售情緒。
此外，將時(shí)間軸拉長(zhǎng)來(lái)看，小麥價(jià)格的上漲預(yù)期也與前期大量小麥用于飼料加工，導(dǎo)致小麥庫(kù)存下降有關(guān)。
布瑞克·農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，前兩年玉米價(jià)格瘋狂上漲，飼料加工企業(yè)不得不進(jìn)行替代。一方面，國(guó)內(nèi)大量拍賣(mài)陳化糧食，從2020年第四季度至2021年第一季度，國(guó)家連續(xù)多次累計(jì)拍賣(mài)近4100萬(wàn)噸陳化小麥，進(jìn)行小麥飼化；另一方面，大量進(jìn)口小麥、高粱、大麥、碎米用于飼料加工。
不容忽視的國(guó)際局勢(shì)
盡管產(chǎn)量、收益雙豐收，但王漢仍感覺(jué)到一絲隱憂(yōu)。因?yàn)楦啕渻r(jià)、高收益，直接刺激著今年地租的上漲。“起步價(jià)每畝上漲了100元，過(guò)去是700-800元，現(xiàn)在已達(dá)到800-900元。”他認(rèn)為，如果明年小麥價(jià)格仍能維持現(xiàn)在的高位，問(wèn)題也不大。如果國(guó)際局勢(shì)有所緩解，小麥價(jià)格下挫的話(huà)，那么高價(jià)租地的合作社，就有面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
所謂“國(guó)際局勢(shì)”，更明確地指——黑海糧食走廊存在較大變數(shù)。在全球糧食貿(mào)易體系中，小麥一直是貿(mào)易量較大的糧食品種。俄羅斯、烏克蘭均是世界小麥主要出口國(guó)，2021/2022年度小麥出口總量占到全球出口總量的29%。林國(guó)發(fā)稱(chēng)，從2021年秋冬季開(kāi)始，由于國(guó)內(nèi)冬小麥種植的不利因素，市場(chǎng)就在持續(xù)發(fā)酵小麥減產(chǎn)預(yù)期，再加上今年2月底俄烏爆發(fā)沖突，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球糧食貿(mào)易和生產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)，在對(duì)國(guó)際小麥價(jià)格造成較大波動(dòng)的同時(shí)，也直接帶動(dòng)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格大漲。
近期，關(guān)于俄烏黑海糧食協(xié)議的不斷反轉(zhuǎn)，在相當(dāng)大的程度上引發(fā)了全球麥價(jià)的過(guò)山車(chē)行情。
鄭文慧稱(chēng)，黑海糧食走廊的局勢(shì)變化導(dǎo)致國(guó)際糧價(jià)短期劇烈波動(dòng)在所難免，但是否會(huì)成為持續(xù)上行的動(dòng)力有待觀(guān)察。畢竟這一消息較大程度上已經(jīng)提前被市場(chǎng)消化。更重要的是，目前國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)已經(jīng)形成了新的均衡。
從2月底俄烏爆發(fā)沖突開(kāi)始，國(guó)際小麥價(jià)格急速大幅度拉升，3月上旬已創(chuàng)出新高，達(dá)到將近1300美分/蒲式耳的水平，這已經(jīng)極大透支后市行情。隨后回落又拉升，一直到5月份，國(guó)際小麥供需都在重建的過(guò)程。從5月中旬至8月，小麥價(jià)格在新的供需均衡中不斷探底，最低跌至750美分/蒲式耳。7月22日，俄烏就恢復(fù)黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)問(wèn)題分別與聯(lián)合國(guó)和土耳其簽署協(xié)議，加速了跌勢(shì)。但值得注意的是，7月中旬，最低也跌至780美分/蒲式耳左右。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這意味著，即使烏克蘭港口出口維持低水平的情況下，國(guó)際糧價(jià)也已經(jīng)重新構(gòu)建了一種平衡，包括一些主要出口國(guó)加大出口、主要進(jìn)口國(guó)減少進(jìn)口等。
需要說(shuō)明的是，盡管隨著近兩年小麥進(jìn)口量的增加，國(guó)內(nèi)外小麥的聯(lián)動(dòng)性有所提升，但是進(jìn)口規(guī)模占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的比重很低，影響并不大——2021年，中國(guó)進(jìn)口小麥971萬(wàn)噸，僅占國(guó)內(nèi)小麥總產(chǎn)量的7.1%。
林國(guó)發(fā)稱(chēng)，國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響有限。從歷史來(lái)看，2000年以來(lái)，國(guó)際小麥價(jià)格出現(xiàn)三波大幅上漲，但國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格均只有幅度不大的漲幅，更多的只是氛圍影響。
曹慧認(rèn)為，國(guó)際小麥供應(yīng)的不確定性，會(huì)引起國(guó)際小麥價(jià)格波動(dòng)，從而在短期內(nèi)影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體的預(yù)期。
當(dāng)前，全球小麥供應(yīng)存在兩大不確定性。她認(rèn)為，一是俄烏沖突，一方面影響全球小麥供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，國(guó)際小麥價(jià)格上漲氛圍濃厚；另一方面影響俄烏兩國(guó)新季小麥的種植，播種面積的減少也將嚴(yán)重影響下一年度小麥供應(yīng)前景。二是小麥主產(chǎn)國(guó)天氣情況。比如，美國(guó)、歐盟部分地區(qū)，以及俄羅斯、烏克蘭的不利天氣，都將會(huì)影響新麥的播種進(jìn)度。
市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始警惕高位風(fēng)險(xiǎn)
盡管在今年小麥豐產(chǎn)的情況下，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格有過(guò)階段性回落，但是在國(guó)際糧食危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵下，下調(diào)幅度有限。如今，伴隨9月末以來(lái)俄烏局勢(shì)再次動(dòng)蕩，國(guó)際糧價(jià)大幅飆升。
那么，這波小麥行情能漲到多高呢？
鄭文慧預(yù)計(jì)，產(chǎn)區(qū)在當(dāng)前1.65元/斤的價(jià)格位置繼續(xù)沖高難度較大，部分地區(qū)或會(huì)順勢(shì)沖刺一下1.7元，但市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始警惕高位風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，更多的是預(yù)期、情緒因素大于實(shí)質(zhì)。后續(xù)隨著這些外部因素消退，小麥價(jià)格終將回歸由供需關(guān)系主導(dǎo)的運(yùn)行區(qū)間。
她認(rèn)為，從整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)較為寬松的供需結(jié)構(gòu)并沒(méi)有改變，尤其是玉米-小麥比價(jià)未發(fā)生反轉(zhuǎn)，麥價(jià)仍明顯高于玉米價(jià)格，小麥飼料需求有限的情況下，單靠比較穩(wěn)定的面粉需求難以支撐長(zhǎng)期的大幅漲勢(shì)。
從面粉企業(yè)來(lái)看，也有部分市場(chǎng)主體反映，面粉價(jià)格水漲船高，會(huì)有所上調(diào)，提價(jià)收購(gòu)的成本會(huì)在一定程度上轉(zhuǎn)移消化。但面粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大，原糧持續(xù)漲價(jià)，成本不能持續(xù)轉(zhuǎn)化，階段性糧源得到補(bǔ)充后，采購(gòu)積極性將會(huì)下降。再加上，地方各級(jí)儲(chǔ)備糧在這波高價(jià)下加大銷(xiāo)售輪出。一旦市場(chǎng)預(yù)期和心理發(fā)生轉(zhuǎn)變，價(jià)格也會(huì)隨之轉(zhuǎn)向。
(此外，林國(guó)發(fā)也提到，當(dāng)前飼料需求旺盛，玉米價(jià)格偏強(qiáng)，市場(chǎng)擔(dān)心玉米的進(jìn)一步上漲，可能會(huì)影響小麥需求。畢竟在當(dāng)前高豆粕價(jià)格的情況下，小麥粗蛋白13-13.5%顯著高于玉米粗蛋白。)
值得關(guān)注的是，從9月以來(lái)，市場(chǎng)氛圍也發(fā)生了較大變化。
林國(guó)發(fā)稱(chēng)，一方面，今年7-10月飼料產(chǎn)量連續(xù)增加，特別是豬料需求增幅顯著，客觀(guān)上消化掉更多玉米及其他飼料原料，也改變市場(chǎng)需求預(yù)期；另一方面，國(guó)內(nèi)也在發(fā)酵本年度玉米減產(chǎn)的消息，引發(fā)玉米、小麥價(jià)格的上漲，國(guó)際資本也預(yù)期中國(guó)對(duì)飼料原料存在旺盛需求，會(huì)維持高價(jià)以待后期中國(guó)從國(guó)際市場(chǎng)大量采購(gòu)。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）