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11月14日，臨近每個(gè)月的第三個(gè)周三的交割日，LME倫鎳盤中一度漲停觸及30960美元/噸后回落，走出過山車行情。我們認(rèn)為這主要是由于宏觀壓力釋放背景下，消息面與外盤資金面拉漲所致。

從宏觀背景來看，美國10月CPI回落后，市場對美聯(lián)儲激進(jìn)加息的預(yù)期降溫，強(qiáng)美元格局被打破，資金面跟隨宏觀面交易。從資金面來看，鎳倉單集中度和持倉集中度均有寡頭屬性，倉單庫存比已回到3月份高位，博弈一觸即發(fā)。11月外盤多頭持倉集中度攀升，一家多頭占比高達(dá)30%以上的大戶擇機(jī)入場推漲鎳價(jià)。從操作建議來看，隨著外盤走強(qiáng)，目前鎳進(jìn)口利潤虧損超過1萬元/噸，而出口窗口逐步打開。操作方面建議內(nèi)外反套，但是需警惕外盤資金博弈風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：國泰君安期貨）