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投資建議：我們認(rèn)為下游農(nóng)產(chǎn)品高景氣有望持續(xù)，同時(shí)我國(guó)種業(yè)處于加速整合過(guò)程中，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化拉開帷幕，未來(lái)行業(yè)格局將持續(xù)改善，推薦具有較強(qiáng)技術(shù)實(shí)力、擁有轉(zhuǎn)基因先發(fā)優(yōu)勢(shì)的隆平高科、大北農(nóng)，推薦荃銀高科。
截至目前，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局已經(jīng)批復(fù)江蘇、安徽、河南、湖北、黑龍江等5省已啟動(dòng)中晚稻最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案，目前已累計(jì)收購(gòu)121萬(wàn)噸，同比增加11萬(wàn)噸。收購(gòu)價(jià)格均有所上調(diào)，黑龍江到庫(kù)收購(gòu)價(jià)為每噸2620元，比上年每噸上調(diào)20元；安徽2022年生產(chǎn)的中晚秈稻和粳稻最低收購(gòu)價(jià)分別為每50公斤129元和131元，同比均上調(diào)1元，相鄰等級(jí)之間等級(jí)差價(jià)按每50公斤2元掌握；江蘇中晚秈稻最低收購(gòu)價(jià)格為三等標(biāo)準(zhǔn)品1.29元/斤，相鄰等級(jí)之間差價(jià)按每斤0.02元掌握。
多省托市收購(gòu)提振信心，稻谷價(jià)格有所上漲；截至目前稻谷價(jià)格有所上漲，四季度以來(lái)中晚秈稻上漲幅度達(dá)6.2%，粳稻價(jià)格上漲10.56%，主要原因在于：1)目前托市收購(gòu)逐漸上量，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成支撐；2)11月初部分地區(qū)出現(xiàn)短期集中采購(gòu)大米現(xiàn)象，進(jìn)而傳導(dǎo)至上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)產(chǎn)生一定的刺激；3)江西、安徽等地市場(chǎng)“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”，多元主體對(duì)后期行情走勢(shì)仍有看漲心態(tài)，農(nóng)戶挺價(jià)惜售情緒較濃。
周期成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，龍頭公司有望加速成長(zhǎng)；從周期角度看，農(nóng)產(chǎn)品景氣拉動(dòng)種子需求，庫(kù)存低位、成本抬升促提價(jià)；從成長(zhǎng)角度看，品種審定新修訂辦法、實(shí)質(zhì)性派生制度等使得傳統(tǒng)種子行業(yè)格局持續(xù)改善，玉米轉(zhuǎn)基因商業(yè)化促使行業(yè)變革，商業(yè)化進(jìn)程有望超預(yù)期，擁有豐富技術(shù)儲(chǔ)備的種業(yè)龍頭公司將首先受益。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。
（文章來(lái)源：國(guó)泰君安證券）