國內外宏觀預期向好背景下，11月份以來，包括錫、鎳、鋅、鋁等在內的基本金屬價格整體上行，其中尤以鎳金屬漲幅最為顯著，已刷新近半年高位。
雖然消息面上供給收緊利好對鎳礦價格形成提振，但時近年末，市場仍關注鎳下游需求弱勢的掣肘影響。供需雙弱格局下，鎳價或維持震蕩走勢。
鎳價刷新近半年高點
(資料圖片)
近日在岸、離岸人民幣對美元匯率出現(xiàn)強勢拉升，雙雙收復“7”關口。而伴隨美元走軟，金屬市場受到提振，多種有色金屬價格走強。
12月6日，在外盤帶動下，國內期貨市場上滬錫主力合約2301報漲2.44%，站上200000元/噸關口；當日滬鎳主力合約2301也延續(xù)前期強勢行情，單日上漲0.9%，報收206700元/噸。
自今年3月出現(xiàn)高位回調后，7月中旬以來，鎳價止跌上行，滬鎳主力合約累計最大漲幅已超過83%，目前已刷新近半年高點。
現(xiàn)貨市場上，據(jù)生意社監(jiān)測，12月5日鎳現(xiàn)貨價格大幅上漲3.84%至216316.67元/噸，同比上漲45.31%，至近半年以來最高價。
據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，12月5日，電解鎳市場價格大幅上行，鎳價運行于213300元-219500元/噸，均價216400元/噸，較前一交易日上漲8000元/噸，漲幅3.84%。純鎳廢料受鎳價拉漲，上漲8000元/噸，漲幅3.86%。
而在12月6日，鎳價較前一交易日下跌2000元/噸，運行于211300元-217500元/噸，均價214400元/噸。
生意社分析師劉美麗認為，此次鎳價飆升，一方面是因為美元大幅下跌，另一方面是因為澳大利亞礦商IGO旗下Nova鎳礦遇大火暫停鎳生產，疊加供應面的利好支撐，鎳價大幅上漲。
在目前全球純鎳供應處于總體偏緊的局面下，近期位于西澳的Nova鎳礦宣布將暫停鎳生產約四周。
受此番事件影響，Nova鎳礦鎳產量可能下降12%，至2.3萬噸，而生產成本將上升5%，至每磅3澳元。Nova在上一財年的鎳產量為26675噸。該消息發(fā)布，無疑導致了市場對鎳產品供應的擔憂。
在供給端，近期菲律賓主要礦區(qū)進入雨季，出貨量較少，鎳礦出口本已處于低位。截至本周一，菲律賓全國港口鎳礦庫存較上周五減少2.3萬濕噸至891.6萬濕噸。而LME庫存當前處于近兩年低位，較年初下跌近半。
下游需求進入淡季
雖然鎳市供應偏緊，支撐價格高位運行，但下游消費也同時遭到抑制。
鎳下游消費端集中在不銹鋼、合金、電鍍、電池等領域，其中國內鎳消費中不銹鋼占比在85%左右，中游主要產品為鎳鐵。臨近年末，全國大范圍降溫背景下，不銹鋼終端市場需求下行。近日多家鋼廠已宣布檢修減產消息并陸續(xù)落實，總體排產有所減少。
據(jù)CBC金屬網消息，目前鎳礦下游鎳鐵價格弱勢運行，實際利潤緩慢下降，加之不銹鋼排產量逐漸走低，導致需求端對鎳礦的采購量環(huán)比下滑，對鎳礦價格也形成一定的抑制作用。
由于鋼廠生產成本高企而接單不佳，因此多家鋼廠發(fā)布減產、停產計劃。下游需求正值淡季，多按需采購，多數(shù)資源仍有趨弱態(tài)勢，預計短期國內不銹鋼市場行情也將震蕩下行。
“當前300系不銹鋼幾乎全面虧損，下游拿貨心態(tài)消極，不銹鋼需求繼續(xù)呈現(xiàn)乏力態(tài)勢。”劉美麗認為，由于部分鋼廠提前公布了12月至1月的停產檢修計劃，不銹鋼呈現(xiàn)減產趨勢，對鎳鐵原料無太大需求，將對鎳價形成掣肘。不過雖然下游需求不振，但供應端仍有支撐，且印尼關稅可能出臺支撐鎳價。供需雙弱的情況下，鎳價更多的是受宏觀因素和偶發(fā)事件影響，預計鎳價短期仍維持寬幅震蕩走勢為主。
百川盈孚也分析，不銹鋼需求進入淡季，對鎳價可能有一定拖累。同時新能源市場進入消費淡季，需求有所走弱。滬鎳雖受制于需求疲軟的因素，跟漲國外鎳價顯得較為吃力，但由于外盤多頭資金集中度小幅抬升，支撐LME鎳價處于高位，進口利潤虧損較大，故進口窗口關閉，導致海外資源幾無流入，加之西北某電解鎳廠11月起停產檢修，檢修時間約1個月，影響產量1000噸，導致現(xiàn)貨市場鎳板資源稀缺，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅挺。在宏觀政策預期和現(xiàn)貨偏緊支撐下，鎳價維持高位震蕩，預計短期內滬鎳運行區(qū)間195000元-218000元/噸。
瑞達期貨研報顯示，美國近日經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)超過預期，增加了美聯(lián)儲鷹派的可能，美元指數(shù)回升；但中國防疫措施逐漸優(yōu)化，提振市場風險情緒。基本面，上游鎳礦進口環(huán)比開始下降，但鎳礦進口價格回落，原料端供應情況尚可，國內精鎳產量維持較高水平。印尼鎳鐵出口關稅延期兩年，緩和進口成本上升的擔憂。近期下游存在恐高情緒，不過市場到貨不多，國內庫存延續(xù)小幅下降，現(xiàn)貨升水較為堅挺，預計鎳價震蕩偏強。
不過對于近期有色商品整體的強勢表現(xiàn)，中信期貨認為，11月初國內外共振的樂觀情緒再度抬頭，美聯(lián)儲會議紀要和鮑威爾上周講話進一步證實美聯(lián)儲貨幣政策收緊力度放緩，國內疫情防控政策優(yōu)化，美元指數(shù)趨弱和人民幣升值提振有色金屬板塊。就國內供需面來看，低庫存的支撐在減弱。中短期來看有色維持震蕩走勢，密切關注人民幣匯率走勢；長期來看，海外宏觀面預期較為悲觀，有色金屬價格重心仍存回落壓力。
（文章來源：證券時報）