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近期，國際谷物市場中俄羅斯小麥出口增加，烏克蘭近兩個月谷物出口進度提升，谷物出口價格下跌，這引發國際谷物市場價格重心再度下移。進入12月以后，黑海谷物出口運輸提速，俄羅斯、烏克蘭低價小麥和玉米供應市場，全球市場谷物供應壓力也隨之增加。

美麥出口缺乏競爭力

受累于全球供應壓力，美國農業部12月供需報告公布后美麥下行。玉米受美國農業部供需報告影響有限，期價上升。12月供需報告中美麥庫存數據維持不變，世界小麥庫存小幅下調。因美元上漲，美麥出口成本高，美麥出口不及預期，俄羅斯小麥出口轉好。12月供需報告中，美玉米出口減少，庫存上調，美玉米庫存高于預期，因出口市場競爭加劇，美玉米出口需求被削弱。烏克蘭玉米出口增加200萬噸，新年度玉米出口增加到1750萬噸，其庫存下降，出口轉好。

聯合國糧農組織12月發布的消息顯示，食品價格指數11月環比第二個月再次持平。世界小麥價格11月環比下滑2.8%，主要是黑海協議延期，俄羅斯和烏克蘭向國際市場供應小麥，增加了全球谷物的競爭。烏克蘭是全球最大的小麥出口國之一，其主要買家包括埃及、突尼斯、印尼、巴基斯坦和孟加拉。烏克蘭政府公布的數據表示，截至12月7日，烏克蘭2022/2023年度(始于7月1日)已出口1852.3萬噸谷物，低于上年同期的2751.1萬噸。其中包括697.9萬噸小麥(去年同期1498.2萬噸)、148.6萬噸大麥(去年同期501.5萬噸)、998.2萬噸玉米(去年同期720.4萬噸)以及1.22萬噸黑麥(去年同期8.61萬噸)。受沖突、降雨和經濟困難等因素影響，市場預計烏克蘭新年度小麥種植面積繼續面臨下降威脅。烏克蘭政府公布的數據顯示，截至11月7日，農民已播種360萬公頃冬小麥，較去年同期的609萬公頃下滑41%。2022年烏克蘭播種了610萬公頃冬小麥，但大片的小麥被烏克蘭軍隊占領，最終只有460萬公頃面積收割。2023年國際谷物市場還需要繼續關注烏克蘭小麥播種及收獲情況。

俄羅斯小麥產量預估提升

12月供需報告中，俄羅斯小麥出口上調，庫存下調，低價小麥刺激出口，俄羅斯小麥供應重新回歸市場。另外，市場預估2022/2023年俄羅斯小麥產量為9100萬噸，這一數據較8月預估的8800萬噸提高300萬噸，自8月開始，俄羅斯小麥產量預估數據持續提升。美國農業部預計俄羅斯2022/2023年度小麥庫消比為34.2%，2021/2022年度和2020/2021年度俄羅斯小麥庫存消費比分別為36.12%和26.78%。

俄羅斯谷物出口商協會也表示，12月俄羅斯谷物出口量將達到450萬噸，高于去年同期的340萬噸，俄羅斯谷物出口正在逐漸正常化。12月將向歐亞經濟聯盟(EAEC)以外國家出口約450萬噸。2022/2023年度上半年，即7月到12月，谷物出口量將達到2600萬噸，比上年同期的2360萬噸提高10%。目前世界小麥價格下跌將會刺激需求增長，盧布匯率疲軟有助于提高出口利潤率。(作者單位：光大期貨)

（文章來源：期貨日報）