行情回顧
截至12月23日隔夜收盤，滬鋁主力2301合約收盤為18,690元/噸， 周環(huán)比上升0.27%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格18,790元/噸，周環(huán)比下降0.27%，現(xiàn)貨升水110元/噸。全球流動性持續(xù)收窄，海外經(jīng)濟衰退風險加劇，市場對聯(lián)儲加息仍存擔憂預期，日本央行加入加息隊伍，美元指數(shù)低位擾動。印尼表示從23年中旬開始禁止鋁土礦出口，鋁價獲得供應缺口預期支撐。國內(nèi)宏觀延續(xù)內(nèi)需向好，實際政策投放效果仍待市場檢驗，多地疫情蔓延對經(jīng)濟消費有消極影響，疊加進入淡季，下游加工情緒偏弱，但現(xiàn)貨成交較好，反映市場低價剛需補庫，低庫存現(xiàn)狀短期難以改變，價格仍有較強支撐，短期以震蕩為主。
(相關資料圖)
邏輯觀點
日本央行上調(diào)10年期國債收益率目標區(qū)間，調(diào)整YCC上限，加入全球加息隊伍。20日日本央行公布利率決議，日本央行維持寬松貨幣政策，并放寬10年期國債收益率波動區(qū)間，將收益率目標區(qū)間上限調(diào)整至0.5%左右，日本央行10月會議紀要顯示，未來將關注退出超低利率對市場喝抵押貸款的影響。
中央經(jīng)濟工作會議召開，政策方向?qū)⒀永m(xù)寬松。中央經(jīng)濟工作會議召開，對明年嚴峻的經(jīng)濟形勢作了充分評估，強調(diào)提振國內(nèi)經(jīng)濟信息，穩(wěn)字當頭，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行發(fā)展。
11月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)小幅回升。11月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為36.9，較上月上升0.1個百分點，主要得益于電解鋁生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)，國內(nèi)鋁表觀消費略有回暖。
行情展望及投資建議
全球流動性收窄依舊，國內(nèi)宏觀延續(xù)向好。鋁市整體供修需疲，印尼禁止鋁土礦出口消息支撐鋁價，低庫存現(xiàn)狀短期難以改變，需求偏軟但剛性需求仍存，短期價格仍以震蕩為主。
風險提示：
印尼禁產(chǎn)；日本加息；經(jīng)濟工作會議；鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)
（文章來源：廣州期貨）