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9日早盤(pán)，焦煤焦炭延續(xù)上周后半周的上行態(tài)勢(shì)，分別走高3%和3.19%，攜手領(lǐng)漲早盤(pán)商品市場(chǎng)。與期價(jià)走高形成對(duì)比的是，現(xiàn)貨焦炭?jī)r(jià)格第二輪提降正在部分地區(qū)悄然推開(kāi)。綜合機(jī)構(gòu)分析來(lái)看，盡管階段雙焦面臨著春節(jié)假期需求轉(zhuǎn)淡的壓力，但對(duì)節(jié)后需求在宏觀強(qiáng)預(yù)期的支撐下改善的憧憬，仍給予雙焦市場(chǎng)有力支撐。
隨著春節(jié)假期臨近，下游需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，元旦后鋼廠對(duì)焦炭現(xiàn)貨第二輪提降正在部分地區(qū)展開(kāi)。據(jù)焦聯(lián)資訊9日消息，周末(1月7-8日)，河北、天津、山東、山西等地部分鋼廠計(jì)劃對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格聯(lián)合提降100-110元/噸。若本輪提降落地，意味著自1月5日首輪提降以來(lái)，一周之內(nèi)，國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)降幅將達(dá)到200元。
但從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，與5日首輪提降落地后，焦炭期貨價(jià)格刷新2022年11月11日以來(lái)新低不同的是，本次焦炭盤(pán)面卻大幅走高。初步觀察發(fā)現(xiàn)，這一方面與焦炭盤(pán)面相較現(xiàn)貨仍處貼水有關(guān)，另一方面，則是因?yàn)楹谏瞪唐氛w仍受到宏觀強(qiáng)預(yù)期的提振。
我的鋼鐵(Mysteel)的監(jiān)測(cè)顯示，1月6日，國(guó)內(nèi)港口山西產(chǎn)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦港口貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格大多在2680元/噸，一級(jí)焦價(jià)格更是在2780元/噸。而盤(pán)面上，截至6日收盤(pán)，焦炭主力合約期價(jià)僅為2635元/噸。因此，9日雙焦價(jià)格的反彈也呈現(xiàn)出貼水修復(fù)的態(tài)勢(shì)。加上在5日首輪提降落地后，就有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)焦價(jià)下跌空間2-3輪，市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨提降也有了一定的預(yù)期。
另從焦煤市場(chǎng)來(lái)看，鋼焦企業(yè)庫(kù)存下降、耗煤提升的基本面，也給焦煤價(jià)格走高提供了依據(jù)。
中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)9日發(fā)布的2022年12月下旬煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)旬報(bào)顯示，12月下旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的50家鋼焦企業(yè)煉焦煤消耗量468萬(wàn)噸，旬度日均耗煤環(huán)比上漲0.7%，同比增加7.1%。同期30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷(xiāo)量分別完成547萬(wàn)噸和549萬(wàn)噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅2.1%，同比增幅11.4%；煉焦精煤庫(kù)存量183萬(wàn)噸，旬度環(huán)比下降7.8萬(wàn)噸，降幅4.1%，比年初增加8.2萬(wàn)噸，增幅4.7%，同比下降9萬(wàn)噸，降幅4.6%。
需要注意的是，當(dāng)前對(duì)黑色系商品整體而言，對(duì)春節(jié)后終端需求在宏觀強(qiáng)預(yù)期支持下邊際改善的邏輯仍舊是產(chǎn)業(yè)鏈整體的短期主要利多。
中信建投期貨在展望焦煤、焦炭后市時(shí)表示，鋼廠補(bǔ)庫(kù)近尾聲，蒙煤通關(guān)高位等下跌動(dòng)能逐步被市場(chǎng)定價(jià)，交易邏輯轉(zhuǎn)向終端邊際改善、螺紋高爐利潤(rùn)修復(fù)等。注意宏觀預(yù)期仍是主要的擾動(dòng)項(xiàng)。短期內(nèi)雙焦以偏多看待。
國(guó)泰君安期貨的觀點(diǎn)也認(rèn)為，短期受到宏觀層面的再度刺激，煤焦盤(pán)面價(jià)格跟隨市場(chǎng)消息偏強(qiáng)運(yùn)行，遠(yuǎn)月合約預(yù)期主導(dǎo)的邏輯再度強(qiáng)化。短期來(lái)看，宏觀層面的刺激較為顯著，價(jià)格或有偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢(shì)，但需要注意政策端對(duì)價(jià)格上行空間的影響，以及下游需求疲弱使得價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)跡象。
（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）