一、市場行情觀點

操作建議

今日純堿SA305日線高位震蕩突破，增倉上行，再創新高。日內高位盤整后，午后選擇增倉上行，突破前期2827-2850壓力，再創近期新高2867，突破目前震蕩區間2600-2850，不排除進一步上攻可能。關注2850高位壓力區表現，輕倉操作。遠月SA2309高位可依托新高暫持，近強遠弱格局不變，5-9正套可繼續持有。鑒于SA2305高開工率低庫存的現實，近月基差支撐較強；明年下半年大概率阿拉善天然堿項目落地投產的預期，建議關注高位擇機沽空SA2309合約。純堿廠商仍建議逢高逢大漲進行套期保值，珍惜高位建倉的機會。前期未介入套期保值空單的，2900以上介入SA2305的空頭套保或者2500以上介入SA2309空頭套保。

(資料圖)

二、期貨行情回顧

1月11日純堿SA305日線高位震蕩突破，增倉上行，再創新高。日內高位盤整后，午后選擇增倉上行，突破前期2827-2850壓力，再創近期新高2867，突破目前震蕩區間2600-2850，不排除進一步上攻可能。關注2850高位壓力區表現，輕倉操作。遠月SA2309高位可依托新高暫持，近強遠弱格局不變，5-9正套可繼續持有。截止收盤，純堿主力合約SA305合約收報于2863元/噸，上漲80元/噸，漲幅2.87%。成交量減7.7萬手至145.2萬手，持倉量增8.1萬手至92.4萬手。

三、行業信息

1.現貨情況：今日純堿市場高位整理，交投順暢，企業訂單支撐、開工負荷高位，出貨順暢，下游剛需補庫，節前備貨基本完成，部分廠家貨源偏緊，廠家訂單充足，挺價情緒明顯。重堿市場價格：華東2900，華南2950( 20)，華中2890，華北2900，西南2940( 15)，西北2550( 10)，價格高位小漲。

2.開工率本周大幅上升。1月5日本周純堿行業開工負荷率90.1%，較上周提升3.3個百分點。其中氨堿廠家開工負荷率95.6%，聯堿廠家開工負荷率87%，天然堿廠開工負荷率73.7%。處歷年開工率高位。

3.庫存本周再度下降。截至1月5日國內純堿企業庫存總量在28.3萬噸(含部分廠家港口及外庫庫存)，環比上周庫存下降12.2%，同比下降84%，其中重堿庫存13.9萬噸，較上周下降4.4萬噸。目前純堿廠家訂單充足，節前下游備貨，西北地區運輸有所恢復，廠家整體庫存下降明顯，多數廠家待發訂單充足，重堿現貨貨源緊張。

4.國家統計局數據，2022年11月份純堿產量267.50萬噸，同比增長8.8%，1-11月份純堿產量2662.50萬噸，同比減少0.1%；2022年1-11月份，純堿進口量11.25萬噸，同比減少48.10%；2022年11月份純堿出口量19.54萬噸，同比增長212.55%，2022年1-11月份，純堿出口量186.49萬噸，2021年同期70.40萬噸，同比增長164.90%。

（文章來源：英大期貨）