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易盛農(nóng)期綜指春節(jié)前振蕩上漲，截至1月20日，易盛農(nóng)期綜指報(bào)收于1196.34點(diǎn)。
棉花方面，ICE棉花振蕩小幅走高，鄭棉表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng)。國內(nèi)方面，隨著出行及消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期改善，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，下游織廠和貿(mào)易商開啟補(bǔ)庫節(jié)奏，棉紗交投也略有好轉(zhuǎn)，但實(shí)際訂單改善幅度相對(duì)有限。外圍市場，美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)大幅下調(diào)2022/2023年度全球棉花消費(fèi)量，小幅下調(diào)全球棉花產(chǎn)量，棉市供需寬松格局環(huán)比或有所好轉(zhuǎn)，歐美經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性衰退對(duì)全球紡織需求的負(fù)面影響仍在逐步顯現(xiàn)。短期來看，在樂觀預(yù)期影響下，鄭棉表現(xiàn)可能相對(duì)偏強(qiáng)。
白糖方面，ICE原糖總體在20美分/磅附近振蕩，鄭糖延續(xù)小幅反彈走勢。此前印度增產(chǎn)預(yù)期較為強(qiáng)烈，但近日印度一位高級(jí)行業(yè)官員表示，由于主產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)量受到不利天氣的影響，印度 2022/2023 年度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 3430 萬噸，較之前的預(yù)測有所下降，對(duì)糖價(jià)形成一定支撐。巴西方面，蔗糖行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部地區(qū)去年12月下半月甘蔗壓榨量較上年同期明顯增加。但由于巴西2023/2024榨季在3月開始，在這之前，印度食糖出口平價(jià)可能對(duì)ICE原糖盤面價(jià)格產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。因此，短期來看，ICE原糖將維持振蕩偏強(qiáng)格局。國內(nèi)方面，目前春節(jié)備貨階段已經(jīng)結(jié)束，年后季節(jié)性供應(yīng)壓力將逐步體現(xiàn)，短期鄭糖上行空間可能相對(duì)有限。
菜油方面，前期國內(nèi)庫存水平總體偏低，但由于去年以來加拿大油菜長勢總體較好，為我國進(jìn)口創(chuàng)造了較有利條件。隨著進(jìn)口菜籽陸續(xù)到港，菜籽庫存快速上升也拉動(dòng)菜油庫存有所上行。目前菜籽壓榨量處于偏高水平，菜油供應(yīng)改善預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)春節(jié)后菜油可能有一定的累庫壓力。從需求端來看，消費(fèi)總體不強(qiáng)，預(yù)計(jì)后市菜油將承壓運(yùn)行。
菜粕方面，短期來看，國內(nèi)庫存整體不高，對(duì)菜粕價(jià)格有一定的支撐，疊加美國農(nóng)業(yè)部1月供需報(bào)告下調(diào)2022/2023年度美豆及阿根廷大豆產(chǎn)量，短期影響也偏利多。此外，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新供需報(bào)告，2022/2023年度我國菜籽種植面積為710萬公頃，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1470萬噸，與上年基本持平。但考慮到全球菜籽豐產(chǎn)，在進(jìn)口補(bǔ)充下，我國菜籽供應(yīng)偏緊格局預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)松，預(yù)計(jì)菜粕總體維持振蕩走勢。
花生方面，近期內(nèi)貿(mào)市場節(jié)日效應(yīng)集中釋放，疊加貿(mào)易商前期備貨不足，存在一定的補(bǔ)庫需要。另外，消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期有所強(qiáng)化，持貨商挺價(jià)情緒較高，支撐價(jià)格保持堅(jiān)挺。總體來看，花生將保持高位堅(jiān)挺走勢。后期需重點(diǎn)關(guān)注花生進(jìn)口到港及油廠入市收購情況。
綜上所述，預(yù)計(jì)短期內(nèi)易盛農(nóng)期綜指呈振蕩偏強(qiáng)走勢，后市需關(guān)注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。
（文章來源：期貨日報(bào)）