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上周純堿05合約小幅震蕩下行，周線跌幅3.17%，重心有所回落，穩(wěn)于點位附近；上周化工板塊氛圍整體偏弱，目前純堿眾多利好消息面已逐步被市場消化，加之基本面變動不大，后續(xù)來看在期價大幅反超現(xiàn)貨價格的情況下，純堿期價將承壓運行。

供應(yīng)方面，近期純堿裝置運行穩(wěn)中有升，開工率自去年12月以來始終維持在偏高水平；最新數(shù)據(jù)顯示純堿企業(yè)整體開功率為92.07%，周環(huán)比小幅上升0.38%；生產(chǎn)利潤依舊客觀，預(yù)計2023年第一季度純堿行業(yè)開工率始終維持高位水平。

需求方面，正月十五已過，產(chǎn)業(yè)鏈下游逐漸復(fù)工，剛需補庫需求仍存；長期看來，下游平板玻璃行業(yè)整體開工率持續(xù)偏低位運行，去產(chǎn)能預(yù)期仍存；地產(chǎn)端發(fā)展始終不及預(yù)期，現(xiàn)實與預(yù)期博弈問題仍存；光伏開機狀態(tài)穩(wěn)定，新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，純堿出口訂單表現(xiàn)較佳，現(xiàn)貨表現(xiàn)較為堅挺。

綜合來看，純堿開工率預(yù)計維持高位運行，產(chǎn)量高位運行；需求端剛需仍存，然純堿現(xiàn)貨報價較強，注意下游采購商抵制高價情緒；玻璃開工仍存減量可能，光伏行業(yè)后續(xù)前景仍在，純堿基本面中性偏強；上周純堿05合約整體呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，重心回落于2900點位附近，現(xiàn)貨依舊維持偏強走勢，2023年一季度純堿價格表現(xiàn)預(yù)計依舊堅挺，短期內(nèi)或仍將保持高位震蕩格局，下方回落空間或有限。

上周玻璃05合約延續(xù)震蕩下行格局，回落速度有所放緩，周線跌幅2.53%，周度收盤價1539點；現(xiàn)貨方面，國內(nèi)浮法玻璃市場最新均價1680元/噸，廠商報價依舊堅挺；近期浮法玻璃市場暫無利好消息刺激，且中下游拿貨積極性表現(xiàn)較差，玻璃市場整體情緒偏悲觀，期價承壓運行。

供應(yīng)方面，玻璃企業(yè)上周開工率企穩(wěn)運行，最新數(shù)據(jù)表現(xiàn)為78.81%，始終維持在偏低水平，產(chǎn)線大幅冷修預(yù)期仍存，玻璃日熔量持續(xù)低位；在長期以來的行業(yè)虧損局面下，后續(xù)玻璃供應(yīng)仍存減量預(yù)期。

需求方面，下游深加工廠多數(shù)于正月15后開工，然從深加工訂單量來看，需求仍未見太大起色，大多貿(mào)易商低價拋貨為主，預(yù)期與現(xiàn)實背離問題仍存，業(yè)者觀望情緒較濃；地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)釋放利多信號，然在地產(chǎn)勢弱的大背景下，后續(xù)報交樓政策的提振效應(yīng)有待觀察；近期需求端整體剛需支撐偏弱，產(chǎn)銷表現(xiàn)較差，現(xiàn)貨廠家降價意愿不大。

整體來看，玻璃供應(yīng)及剛需表現(xiàn)雙弱，地產(chǎn)行業(yè)雖利好政策頻出，然現(xiàn)實與預(yù)期背離問題始終困擾玻璃市場，地產(chǎn)整體下行趨勢未改，玻璃長期來看始終存壓；基本面看來玻璃實際需求表現(xiàn)不佳，下游剛需拿貨為主，后續(xù)來看若地產(chǎn)市場發(fā)展符合向好預(yù)期，玻璃企業(yè)庫存高企局面或得以扭轉(zhuǎn)，短期來看玻璃期價頹勢難改，預(yù)計筑底震蕩將會持續(xù)。

（文章來源：長安期貨）