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核心觀點(diǎn)：中性 短期純苯脹庫矛盾仍存，未來只能通過減少進(jìn)口的方式來解決，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉。長期看由于北美裂解和歧化裝置損失，全球純苯仍處于緊張狀態(tài)，建議逢低多。純苯現(xiàn)貨基差與脹庫局面并不匹配，高價已造成下游負(fù)反饋，雙邊建議做擴(kuò)苯乙烯-純苯價差。
月差：正套 苯乙烯3月大幅去庫，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨寬松局面將有所緩解。
苯乙烯裝置檢修：偏多 苯乙烯裝置集中檢修，且利潤大幅收縮，按500加工費(fèi)算，非一體化裝置利潤為0，已有裝置因利潤原因停車。
下游需求：中性 下游逐步重啟，開工普遍提升，且ABS有大量新裝置投產(chǎn)，但工廠及終端庫存偏高。
純苯進(jìn)口：偏多 各地區(qū)間套利窗口關(guān)閉。此外，海外裝置在3月有檢修計(jì)劃，這部分進(jìn)口減量為4萬噸/月。
純苯國內(nèi)供需：偏空 純苯庫存短期內(nèi)難以下降，供應(yīng)偏強(qiáng)，下游多套裝置均存檢修計(jì)劃。且純苯高價抑制下游利潤，需求回歸或不及預(yù)期。
原油風(fēng)險：-- 近期地緣政治情況復(fù)雜，原油端不確定因素較大。
（文章來源：天風(fēng)期貨）