摘要：蘋果的旺季預期太滿且提前透支，清明無法復制春節、價格太高、居民收入偏低、替代品的擠壓將造成蘋果的旺季需求不及預期，未來極有可能會發生踩踏。

(相關資料圖)

一、市場旺季預期的根源來自哪里？春節和上一作物年度價格走勢的線性外推。

2022/2023作物年度，在蘋果入庫時，果商入庫少，果農入庫多，因為果商覺得疫情管控的壓制之下，終端需求薄弱，且開秤價太高，果商不愿存貨。果農入庫較多，因為畢竟減產，果子大質量好。

隨著春節前疫情管控的放開，全體中國人民快速的實現群體免疫，春節期間市場對“禮盒”的需求爆發，這個時候果商手里沒貨了，需要補庫存。于是果商之前的看空預期被徹底扭轉：“很多人三年沒回家，那很多人還三年沒祭祖呢”。所以果商預期“清明需求會像春節需求一樣爆好”。

目前看漲預期的另一個根源在于：對2021/2022作物年度蘋果價格的歷史記憶，2021/2022作物年度蘋果價格從20222年2月份一路上漲到2022年5月，今年入庫量和去年差不多，所以果商預期2023年5月及之前的價格也會漲。

二、市場的這種旺季預期達到了什么程度？近乎瘋狂。

從絕對價格方面來說，當前的現貨已經接近2021/2022年作物年度價格的頂點，這是在過去五年最低走貨量的情況下，產地價格通過“炒貨”把價格炒上去了，也就是過去價格的上漲，本質上不是供給少了也不是需求增加，是果商看漲預期下，庫存轉移導致的上漲。庫存從果農轉移到果商，庫存從A果商轉移到B果商。

包裝好的紙箱貨堆回冷庫，甚至冷庫堆不下了，堆放在分揀包裝車間。不不僅僅是果商在炒貨，果農也在炒貨，代辦也在炒貨，甚至賣塑料筐的也在炒貨。甚至很多冷庫盛放成品紙箱蘋果的鐵架子都不夠用了。很多冷庫老板說的最多的就是：“左手倒右手”

三、為什么說蘋果的旺季需求極大概率不及預期。清明無法復制春節、今年價格走勢也無法復制去年、現貨價格太高、居民收入受損、替代品對蘋果銷售時間和空間的擠壓愈演愈烈。

1、清明無法復制春節。首先清明只在2023年4月3日放一天假，且不調休，清明前2天后兩天都上班。另外春節需求本質上是禮盒需求，而不是蘋果，是對送禮的需求旺盛，而不是對送蘋果的需求旺盛。

2、今年價格走勢無法復制去年。去年的蘋果庫存結構，差果小果居多，極其有利于走貨走量去庫，今年蘋果果子大(85果都已經持平于80果的價格)、價格高、走貨極慢。今年蘋果庫存起點低但目前庫存量卻已經高于去年。去年行業內普遍不看好未來價格，但今年存在一致性看漲預期，所以今年價格走勢無法復制去年。

3、蘋果是一種傳統水果，價格的需求彈性大。某超市水果采購說過這么一句話：如果蘋果從4.99提升到6.99，蘋果需求會斷崖式下滑，但是荔枝從10塊提到15塊，需求幾乎不受影響。因為蘋果最大的受眾人群還是普通百姓、是我們父母那代人，他們對蘋果價格極為敏感。目前絕對價格已經接近去年最高點5月份的價格，蘋果的需求量受到極大的抑制。

山西吉縣紙加膜蘋果老鼠隊(俗稱小車)，主要面向客戶群體是地級市的普通勞動人民，往年三天發一車，一車賺兩三千元，現在20天都發不了一車，這20天除去各種油錢、吃住、和人工成本，還是虧錢的。

以前發市場的車大都是9.6米和半掛，現在很多是6.8米和4.2米的車發市場，甚至有些銷區市場，9.6米車里只有200箱是蘋果，其他的都是柑橘之類的其他水果。

4、居民收入受損，需求不及預期。這不僅體現在蘋果上，豬肉、紅棗、服裝皆如此。并且生豬、紅棗、棉花都已經先跌為敬。官方居民的可支配收入上，大家也可以看到去年是可支配收入增速最差的一年。另外我想說兩個例子來佐證這個居民收入受損的情況：1、某大超市蘇州倉庫工作人員，臨近過年想提前請假回家，但倉管說你看工作太忙了，實在忙不過來，能不能晚點回，工作人員說：不行，我就要現在回，你要是不準假，我就辭職。年后你還不是求著我來上班。但是年后回來后找不到工作了。2、甘肅一群年輕人年后相約坐火車去找工作，從義烏找到杭州再到上海，沒找到工作，又回到了甘肅。

5、替代品對蘋果的銷售時間和銷售空間的擠壓愈演愈烈。

柑橘類銷售時間越來越長，不僅發明了分批采摘，也學會了像蘋果那樣入冷庫儲存。反季節性水果也越來越多，根本沒有當季不當季之說，2023年3月4日我們在甘肅平涼紫荊山對面的水果店看到的麒麟西瓜7.8一斤。西部地區，無論是甘肅平涼還是山西運城路邊老人擺攤賣水果，賣的最多是草莓10塊錢一盆、芒果10塊錢3斤、還有菠蘿和柑橘。柑橘類銷售時間越來越晚，桃子、西瓜、甜瓜等夏季水果銷售的越來越早。

柑橘就像10多年前的蘋果，百花齊放，品類不斷更新，從沙糖桔、到耙耙柑、到不知火、到沃柑，不斷推陳出新。而蘋果卻不爭氣，口感越來越差，品類單一，消費者復購率越來越低。口感差有一部分原因我們還得怨水溶肥，被水溶肥喂大的紅富士、水多、果個大、但缺少了我們小時候紅富士的那種酸甜新穎的口感。我們的味蕾也被各種新鮮的水果所勾引，主動拋棄了蘋果，這種現象在去年5月份可能是元年，蘋果被消費者拋棄的元年。因為蘋果很少在5月份就開始下跌的，去年5月以后蘋果需求就斷崖式下跌。

總結：需求不及預期帶來的負反饋，已經在多種商品上驗證，比如生豬，餐飲春節超預期，節后餐館補庫存，然后上游養殖端壓欄二育，補庫周期結束后，發現真實終端需求不及預期，現在開始慘烈的上下游主動去庫階段。

（文章來源：混沌天成期貨）