生豬價格已連續下跌3周。
【資料圖】
進入4月以來，豬肉行情似乎并未見好，現貨和期貨價格持續探底。截至4月6日，我國各省外三元生豬平均價格為14.41元；內三元每公斤14.27元。期貨方面，當天主力2305合約創出14770元/噸新低。
近期生豬期價還出現近弱遠強的局面。有業內人士表示，這是由于生豬期貨近月合約受到現貨市場疲軟拖累，而生豬期貨遠期合約則因市場預期未來需求增加而相對偏強一些。
與肉價持續下跌不同，近期A股生豬養殖板塊表現搶眼，其中，新五豐和巨星農牧兩家公司股價強勢，近期的價格漲幅已超過50%。
此外，“非瘟疫情”消息在市場上傳播，其實際影響有多大？對此，《華夏時報》記者采訪獲悉，有機構專門進行了實地調研。
上述多維數據背后蘊藏著什么樣的市場邏輯，新一輪豬周期何時開啟？
生豬扎推出欄
數據顯示，2月末豬價逐步走低，進入3月末下跌幅度明顯擴大，到4月6日時，全國生豬均價回落至14.5元/公斤，較2月末臨近16元/公斤，出現10%左右下跌。
農產品集夠網研究總監林國發接受《華夏時報》記者采訪時表示：“雖然當前豬價下跌幅度較四季度高點下降幅度小，但年后豬價2月高點也僅僅是成本線附近，目前的下跌更是導致行業處于虧損。”
林國發稱，整個2月末至今，豬價主要是震蕩走低，背后是年后豬價反彈后，市場過度樂觀，年前未出欄大豬不再順勢出欄，進而轉為壓欄，隨著時間推移，壓欄豬體重越來越大，下游需求不足情況下，豬價不斷走低，養殖戶出欄意愿逐步增強，出欄量增加，豬價持續呈現弱勢，豬肉價格跟隨豬價走低。
中信期貨研究所商品研究部副總經理李興彪也對《華夏時報》記者表示，近期全國豬病情況有所好轉，小豬出欄比例有所下滑，所以導致整體出欄均重環比增加，目前均重在122.15kg左右，超過標準體重120kg，供應較為充裕。
據記者了解，需求方面，除了前兩天受到清明假期的提振，宰量小幅上漲外，其余時間需求平淡，且不少農批市場一度出現爛市現象，豬肉終端走貨一般，白條價格也跟隨毛豬走弱，需求并沒有明顯的好轉的信號。截至4月4日，根據Mysteel數據顯示，白條價格18.31元/kg，已經持續下跌近一個半月。
李興彪表示，從目前來看，當前市場供應較為充裕。長期來看，根據10個月前能繁母豬指標推算，上輪母豬補欄從2022年5月至2023年初，決定了2023年二季度開始供應逐步兌現的大方向。短期來看，當前均重在122.15kg左右，超過標準體重120kg，養殖端大豬尚未出完，供應較為充裕。
在存欄數據方面，林國發稱，按照農業農村部公布數據，“今年2月份全國能繁母豬存欄量為4343萬頭，同比增長1.7%，比4100萬頭的正常保有量多243萬頭，相當于正常產能調控目標的105.9%”。
“目前生豬產能處于偏高水平，加上經歷2021年和2022年母豬產能優化，母豬繁育性能大幅提升，單頭母豬產仔數量增加，疊加年后豬價強勢反彈，壓欄惜售，增加大豬數量。因此，生豬存欄偏大。”林國發稱。
非洲豬瘟影響有限
雖然近期市場上有關于“非瘟疫情”帶來市場產能沖擊的消息，但從企業自身而言，并未有明顯感受。
李興彪接受《華夏時報》記者采訪時表示：“根據我們團隊走訪調研東北、河南、四川的情況來看，一季度非瘟疫情確有發生，且較往年同期略嚴重，但主要在局部區域爆發，并非大面積傳播。具體來看，本輪非瘟疫病呈現點狀爆發，在山東泰安、臨沂等地較為嚴重，當地產能受損程度相較其他區域更大?！?/p>
根據李興彪的說法，其團隊走訪的東北區域，疫病主要集中在2022年11月—2023年2月，當前已經過了疫病高發時期，從屠宰企業小豬收豬情況也可看出疫病逐步得到控制。河南區域，疫情在春節后才開始出現，但豬場防疫較為及時，疫情來得快去的也快。至于四川區域，由于所處南方，相對北方氣溫較高，晝夜溫差較小，雖疫病影響也高于去年同期，但整體較輕且控制較好。
從疫病較為嚴重的北方省份來看，根據涌益咨詢，2—3月份出售小體重豬占商品豬出欄量的累計幅度約為13%，遠高于全國平均水平(7%左右)；另評估母豬受損幅度約為7%。
從全國范圍來看，李興彪表示，今年疫情影響力度有限，通過觀測小豬出欄占比來側面反映小豬受損的情況，可以發現，環比來看，今年年初至2月底，90kg以下小豬出欄占比不斷增加，從5.7%增至8.2%，說明這段時間全國范圍內小豬受豬病影響導致被動出欄情況有所增加。
“從2月底至今，小豬出欄占比從接近8%回調至6.8%，說明當前疫情整體控制較好。同比來看，我們發現今年該指標位于最近4年來較低位置，說明雖然局部較為嚴重，市場情緒不斷發酵，但是基本面來看，疫情對于小豬的影響并不嚴重，且遠低于2021年水平?！崩钆d彪稱。
對于豬肉價格變化，前不久溫氏股份在中金公司組織的線上電話會上表示，豬價持續低迷，除了季節性影響外，可能還與擔心疫病影響等導致社會肉豬提前出欄，進而導致階段性供給增大有關。
中小養殖戶持續虧損
數據顯示，今年一季度，全國生豬均價從年初的15.7元/公斤下跌至2月初的14.7元/公斤，然后階段反彈至3月初的15.9元/公斤，而后豬價再度回落，到3月底豬價下跌至15元/公斤以下，整體來看，一季度生豬均價15.3元/公斤。
林國發稱，養殖成本也隨著飼料價格的下跌而下降，生豬成本從年初的16.6元/公斤，下跌至3月底的15.8元/公斤，生豬價格始終低于養殖成本，中小養豬戶在2023年一季度處于持續虧損的狀態。
“目前只有一些養殖效率較高，且豬場前期建設、固定資產基本攤分完畢的養殖主體在3月能實現正利潤，但1月和2月同樣是虧損，整個季度虧損。3月份豬價的水平下，大部分養殖主體都能實現正現金流，虧損主要是固定資產折舊及其他費用攤分?！绷謬l稱。
有養殖戶對記者表示，過去三年豬價大幅波動，很大因素就是“賭豬價”，豬價壓欄，跌價惜售，等到無法承受虧損才出欄認虧；養殖業是基礎行業，更應該關注的是養殖效率和成本，而不是過度關注豬價，過度關注豬價很大概率會出現漲價惜售，跌價前期惜售，最終豬越養越大，越大越虧，虧損出欄，甚至直接清欄離開養殖市場。
對于期貨投資者，林國發表示，主要還是不要盲目跟風追漲，目前價格跌破成本線，不一定馬上止跌，但也需要注意隨著現貨恐慌，恐慌雖然需要時間平復，但一般不會持續太久，后期主要關注是否出現中小型體重生豬也跟隨性出欄，如果出現，行情就有望企穩。
“隨著產能提升，生豬養殖進入拼成本階段。養殖效率增加，疫情雖然偶發，但較過去減弱。行業今年給到平均17元/公斤價格還是存在較大可能，主要區間在14—20元/公斤，分批出欄，關注區間成本，勿壓欄賭價格。”林國發稱。
新一輪豬周期年內開啟？
養殖板塊近一周出現了逆市反彈。
李興彪稱，生豬養殖行業已經連續虧損約十三周，行業持續處于虧損狀態，是資金左側搶跑時間點。當前豬價低迷，補欄低于預期，疊加豬瘟爆發，需求回暖的大前提下，建議二季度關注養殖ETF。
“接下來看，短期內，生豬均重壓力偏高，終端消費表現疲軟，基本面或維持弱勢，后期五一節日的消費驅動可能對豬價形成一定提振，但是2月底3月初的二次育肥尚待出欄，來自供給的壓力釋放仍需重視?！崩钆d彪稱。
中長期來看，李興彪表示，年初斷奶仔豬、育肥豬的損失，可能使三季度生豬的實際出欄壓力下降，疊加中秋、國慶前的節日效應，基本面或改善，同時需要關注二次育肥的入場情況，二育群體的進場和釋放，會給市場帶來助漲助跌的影響。此外，還需關注政策方面信息，目前生豬價格再度下跌，需要關注豬糧比價是否會再度觸發收儲預警，政策信號也會影響短期的市場情緒。
華創證券近期也發表了一份生豬養豬行業的深度報告。報告指出，2022年冬季開啟的去產能或磨平了2022年下半年的所有增量，且去產能與疫情仍然在持續，因此，2023年供給或少于2022年。
“疊加需求恢復，我們認為新周期有望于2023年開啟。長期來看，在整個行業平均成本抬升至18元以上的背景下，預計未來的豬價年度均值會在20—30元之間高位震蕩。”華創證券稱。
（文章來源：華夏時報）