對于雞蛋期貨來說，其供應、需求在不同季節有明顯的差異，所以其價格表現出相對明顯的季節性特點。主力合約01，05，09中，每年的09合約基本上屬于多頭合約，年內的高點容易出現在09合約當中。而05合約則基本上屬于空頭合約，年內的相對低點容易出現在這個合約中。01合約，則處于由強轉弱的過渡。

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一

年內一般規律

隨著春節集中需求釋放，同時春季氣候變暖適合產蛋。蛋價從年初1，2月份開始不斷下滑，到了4月前后，會達到年內相對低的價格位置。之后，在五一，端午需求的提振下，持續回升。5月底左右到達上半年的高位水平，6月份又會出現價格回落走低現象。

隨著天氣逐步變熱，雞蛋產量受到一定影響，7月中旬之后，再次出現上漲的行情。直到中秋節前，達到全年的高位水平。9月之后，需求階段性回落，天氣轉涼，蛋價開始出現不同程度的下跌。然后10月到年底，消費回歸，價格逐步企穩，并在次年春節前，達到一次價格高峰。

從過往的規律看，雞蛋現貨價格上漲概率最大的是8月和9月，下跌概率最大的是3月。月均漲幅最大的是8月，月均跌幅最大的是3月。過年以后的3-4月份，是每年消費的淡季，年內低點往往發生在這個時候，對應的合約是02-05合約。中秋，國慶和元旦，春節消費是每年需求的旺季。8-9月份又正值天氣比較熱的階段，蛋雞產蛋量較平時也有所減少。產量的減少疊加需求的增加，導致年內高點往往發生在這個時候，對應的合約是08-01合約。

所以，操作上，一般可以做空02-05合約，做多08-01合約。當然也要結合當下的基本面和市場情況來綜合考慮。

二

雞蛋的供需規律

當期的育雛雞補欄情況能夠反映出，未來5個月左右的雞蛋生產供應能力。從歷年育雛雞補欄量均值來看，一般在3、4月份補欄量較大，7、8月補欄量較少。而從歷年在產蛋雞補欄量均值來看，在8、9月在產蛋雞存欄量有所增加，12月是有所下降的。

在產蛋雞存欄量相對穩定的情況下，隨著夏季溫度升高，天氣炎熱，產蛋率下降，進入產蛋淡季。春季隨著氣候變暖，適合產蛋，進入產蛋旺季。

而在需求方面，受飲食習慣的影響，夏季飲食偏淡，雞蛋替代品豬牛羊肉的消費減少，促進雞蛋需求的增多，而冬季則消費量相對減少。

除此之外，重要的節假日也會對雞蛋的消費產生明顯的影響。每年春節，中期，國慶，以及開學季等重要的時間，往往會形成消費階段性旺季，對雞蛋需求會出現明顯的增加，從而帶動蛋價上漲。而旺季時點一過，一般情況下，雞蛋價格都會回落調整。

三

當前雞蛋面臨的“五一”季節性

有關數據顯示，2014-2022年，五一前，現貨價格平均漲幅為29.28%。其中2019年年中存欄較低，漲幅最高達59.74%。2021-2022普遍低存欄背景下，漲幅分別為29.03%和48.36%。

2014-2022年，5月下旬開始，至6月底，現貨價格由五一節前高點開始回調。過往9年間，現貨梅雨季平均跌幅為16.83%，最大跌幅為2017年（高存欄）的34.39%，最小跌幅為2021年（低存欄）10.45%。

四

結論建議

雞蛋期貨，五一節前，以逢低試多為主。根據以上的統計，節后均有不同程度的回落。所以在梅雨季結束之前，關注雞蛋盤面下探的機會。進入7月之后，市場開始炒作中秋國慶，以及開學季的消費，此階段，再次以逢低試多為主，行情或持續1-2個月。

（文章來源：美爾雅期貨）