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銅鋁
銅鋁下跌預計維持震蕩運行
周一夜間，滬銅下跌0.39%，報收66840元/噸，倫銅下跌0.61%，報收8288美元/噸，滬鋁下跌0.85%，報收18180元/噸，倫鋁下跌1.79%，報收2221.5美元/噸。宏觀方面，警惕美聯儲6月議息會議前后宏觀情緒的波動，近期國內政策預期稍有增強，宏觀延續(xù)震蕩。銅方面，國內部分電解銅冶煉廠仍在檢修中，6月電解銅產量預計稍有下降，庫存處于低位，支撐價格，淡季后需求下滑，現貨升水維持高位，抑制交投氛圍。鋁方面，云南復產預期增強，供應端持續(xù)放量，下游鋁加工行業(yè)訂單不佳，鋁錠的去庫對基本面的支撐有限。另外，周一交易所網站數據顯示，5月份俄羅斯鋁庫存在倫敦金屬交易所（LME）注冊倉庫中的占比跳增至68%，或263,125噸，此前在4月份為52%。總體來說，當前利多因素不多，銅鋁預計震蕩運行，操作上以震蕩思路對待，空單可繼續(xù)持有。
鎳
內外盤下跌預計短期震蕩
周一夜間滬鎳主力合約下跌1.63%，收盤價報價160320元/噸；LME期鎳收盤于21040美元/噸，下跌0.61%。基本面，鎳礦進口價格持穩(wěn)，我國主要港口鎳礦庫存小幅累庫。精煉鎳現貨價格上漲，純鎳貿易商情緒偏弱；鎳鐵價格走弱；合金電鍍端回暖，4月份純鎳耗量環(huán)比增加。新能源領域，硫酸鎳價格企穩(wěn)，三元電池端需求隨著鋰價止跌回彈而小幅回暖，新能源汽車5月前兩周銷量較上月同期有所增長，重點關注后兩周銷量數據。庫存端，LME、國內庫存均持續(xù)歷史地位運行。低庫存支撐鎳價，基本面使得鎳價承壓，多空因素交織下預計鎳價震蕩，操作上建議短線思路。
工業(yè)硅
基本面未有改善硅價偏弱震蕩
周一工業(yè)硅主力合約較前一交易日下行1.92%，收盤于12545元/噸。供給端，新疆大廠開爐穩(wěn)定供應充足，中小企業(yè)因虧損減產較多。四川地區(qū)電價下調后，除涼山地區(qū)外多數開爐復產；云南地區(qū)目前復工廠家不多，整體增產速度較慢。從周度產量來看，西南地區(qū)進入豐水期后，國內工業(yè)硅整體產量呈上行趨勢。需求端，多晶硅價格快速下行，供過于求局面加劇，行業(yè)持續(xù)累庫，硅料企業(yè)壓力大增，后期或繼續(xù)對上游磨粉企業(yè)壓價。有機硅終端需求低迷，單體企業(yè)仍處于深度虧損狀態(tài)，持續(xù)減產降負荷，但有機硅價格仍未見底，后期對工業(yè)硅需求或進一步走弱。出口價格持續(xù)走低，需求偏弱。鋁合金終端需求汽車行業(yè)略有起色，但仍然面臨庫存過高的問題。整體來看工業(yè)硅下游需求仍然較差，且短期大幅改善的可能性較低。庫存持續(xù)累積，高庫存施壓盤面。工業(yè)硅供過于求局面未有改善，雖硅企大部分已虧損，但在高庫存壓力下，成本支撐力度不強，短期硅價偏弱震蕩。
（文章來源：國信期貨）