化工市場最近有不少廠家頻繁大幅調價。此輪價格下滑速度快、幅度大，工廠再次競相降價的舉動引起市場廣泛關注。
6月初，國內尿素價格經歷一波由中、下游補庫和印標消息帶動的反彈，價格由跌轉漲，部分地區漲幅達300元/噸。但近期主流區域價格松動，尿素企業報價紛紛大幅下調100至200元/噸不等，調整幅度大且執行力度強。
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據了解，上周末起，國內尿素企業出現新一輪報價下調。截止到6月13日，就河南市場來看，企業報價從2250元/噸下滑至2050元/噸，累降200元/噸。
“本輪價格調整有著區域分化的特點，下調地區集中在山東、江蘇及東北等地，長江以南地區價格則呈現大穩小動的特征。”中信建投期貨分析師劉書源稱。
采訪中，期貨日報記者了解到，生產企業下調報價是弱預期下主動去庫存的策略，俗稱“降價促銷”。事實上，今年來 ，尿素廠家報價最早從3月下旬便開始了下調。
“由于上游煤價持續大幅下跌，主流區域部分企業成本降低，通過降價搶訂單。”方正中期期貨分析師田欣沅表示，而實際4月內需消費不及預期，出口也因內外價差倒掛縮量，致使部分非主流區域企業庫存逆季節性快速累積。4月中旬非主流區域企業也開始大幅降價促銷，五一節前下游提前備庫現貨有所企穩，但節日過后非主流區域企業主動大幅降價，開啟新一輪降價促銷。“5月中開始內外價差修復，出口訂單增加，月末印標消息刺激夏季肥集中補庫，整體訂單明顯好轉，現貨價格6月初出現大幅反彈。”田欣沅如是說。
近一周來，尿素工廠之所以又出現大幅且快速下調，還是為了吸引訂單，確保不留庫存。
“從供需來看，尿素市場供應恢復迅速，且隨著農需的推進，需求也將弱勢，市場供大于求，煤炭再次回調，成本端也無支撐，國際價格再次下滑，印標也并未帶來支撐。”齊盛期貨分析師蔡英超稱，這也在一定程度上促使廠家選擇了調價這一舉措。
據記者了解，尿素廠家價格的下調，一方面反映出供應維持高位水平，另一方面反映需求逐步走弱。
田欣沅介紹說，尿素市場壓力在于2023年尿素產能明顯增加，而內外價差由于海外天然氣價格跌幅遠高于煤價，大幅收窄，使得外需大幅下降，內需不及預期，與供應端的擴張形成錯配。“對企業而言，高庫存調節要么降價搶市場，要么以銷定產主動調節產量，總體對企業利潤端壓力較大。”她稱。
“尿素廠家調整報價反映出當前市場對高價格接受程度不高，需求仍舊偏弱。”劉書源介紹說，一是尿素日產增量預期提高。截止6月8日，尿素日產在17萬噸附近，加之部分企業新增產能計劃6—7月投產，尿素供應預期整體偏寬松。二是需求方面，山東、河南等地進入麥收時節，農需采購有所放緩；復合肥廠集中大單采購大多已結束，7、8月后國內逐漸進入農業需求淡季，整體需求疲軟。三是關于印度招標，國內現貨價格對比國外價格仍舊偏高，印標對國內尿素價格的提振或許有限。
“從盤面走勢來看，對于現貨價格的下調有一定體現，此外，也體現出未來供應壓力的提升以及需求短時結束。”蔡英超認為，目前在主導尿素盤面的邏輯中，宏觀面大于短時基本面。“一個是原料端的邏輯，煤化工在交易煤炭不斷下滑，成本動態下移，二是經濟弱勢邏輯，經濟大勢仍然較差，同時又無明確刺激政策出臺，宏觀資金在繼續交易經濟衰退邏輯，第三個才是對應基本面供過于求的趨勢。”他稱。
采訪中記者了解到，尿素作為周期品，由于產能處于擴張期，而需求不及預期，目前處于主動去庫存階段。
“市場將淘汰部分高成本產能調節供需平衡，這將導致尿素價格有頂沒有底。”田欣沅表示，尿素價格底部的出現要么在需求有明顯增量，要么行業洗牌完成，把握后期走勢需重點關注高成本產能的成本。
“當前尿素市場的利好整體有限，需求方面基本維持弱勢。”劉書源表示，隨著7月后國內逐漸進入農業需求淡季，復合肥的用量會有明顯下降，追肥的進度也會分散化，農需提振逐步弱化。此外，成本端可以關注夏季高溫是否會對煤價有一定提振，但目前來看，高供應之下，煤價也表現得易跌難漲。
同樣，在蔡英超看來，尿素下跌趨勢仍未結束，2023年仍然定義為新一輪下跌周期的元年，預計現貨仍會繼續探尋新低。即便如此，但市場中的利好支撐依舊會存在。“比如階段性的農業需求，夏季結束后，下一輪將秋季肥農業需求，同時復合肥的生產也會帶來支撐，雖當前其隨著高氮肥的生產結束，開工呈現下滑，但是后期秋季小麥肥的生產仍會帶來利好。”蔡英超認為，尤其是四季度，市場需關注氣頭是否會減產帶來供應減量的利好支撐。
（文章來源：期貨日報）