貴金屬

市場(chǎng)回顧：滬金漲0.27 %，報(bào)459.76 元/克，滬銀漲0.46 %，報(bào)5863.00 元/千克；COMEX金漲0.62 %，報(bào)1951.90 美元/盎司，COMEX銀漲0.56 %，報(bào)24.37 美元/盎司；10年期國(guó)債收益率報(bào)4.25%，美元指數(shù)報(bào)104.08 ；

市場(chǎng)展望：

【資料圖】

上周發(fā)布的Markit PMI數(shù)據(jù)以及耐用品訂單數(shù)據(jù)低于預(yù)期，驅(qū)動(dòng)貴金屬價(jià)格走出一段上行趨勢(shì)，但在杰克遜霍爾央行年會(huì)上，鮑威爾表態(tài)偏鷹派，市場(chǎng)對(duì)于十一月份議息會(huì)議加息的預(yù)期抬升。

當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期9月議息會(huì)議維持利率不變的概率為80.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為19.5%。

本周將會(huì)有諸多重要數(shù)據(jù)發(fā)布，今日晚間將發(fā)布美國(guó)8月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)與美國(guó)7月JOLTS職位空缺數(shù)，明日將會(huì)發(fā)布美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)數(shù)，周五將會(huì)發(fā)布美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)數(shù)。當(dāng)前策略上建議觀望，重點(diǎn)關(guān)注非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。滬金主連參考運(yùn)行區(qū)間為 453-463 元/克，滬銀主連參考運(yùn)行區(qū)間為 5538-5983 元/千克。

銅

LME因假期休市，昨日國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)高開(kāi)后走低，市場(chǎng)情緒相對(duì)一般，滬銅高位運(yùn)行，主力合約收至68930元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，周末保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比下降，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅增加，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至235元/噸，盤(pán)面沖高后市場(chǎng)交投情緒偏弱。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差小幅擴(kuò)至1190元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)略升。價(jià)格層面，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)下行不利于需求改善，不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)支持政策逐漸落地，情緒面仍有一定期待；海外權(quán)益市場(chǎng)企穩(wěn)，情緒面中性。產(chǎn)業(yè)上看銅庫(kù)存依然偏低，廢銅供應(yīng)偏緊對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)，短期關(guān)注供應(yīng)增加后庫(kù)存的邊際變化，如果去庫(kù)節(jié)奏終結(jié)，銅價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：68200-69400元/噸。

鎳

周一，LME市場(chǎng)休市。價(jià)格方面，滬鎳主力合約跌1.43%。

國(guó)內(nèi)基本面方面，周一現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)169050～172800元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)09合約升水降至50元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水2650元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口窗口打開(kāi)但預(yù)期進(jìn)口量仍難大幅增加，短期終端下游需求上升持續(xù)緩慢供應(yīng)過(guò)剩現(xiàn)實(shí)驅(qū)動(dòng)升水大幅下降。鎳鐵方面，印尼和國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)持續(xù)，但短期旺季需求預(yù)期回暖仍驅(qū)動(dòng)鎳鐵基本面改善。綜合來(lái)看，原生鎳市場(chǎng)基本面邊際改善但整體現(xiàn)實(shí)維持供應(yīng)過(guò)剩態(tài)勢(shì)，關(guān)注印尼產(chǎn)業(yè)政策對(duì)價(jià)格支撐。不銹鋼需求方面，上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)，終端需求邊際回暖和成本抬升預(yù)期仍驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策和海外宏觀波動(dòng)等因素對(duì)弱產(chǎn)業(yè)鏈基本面下價(jià)格影響，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考150000～180000元/噸。

鋁

滬鋁主力合約報(bào)收18735元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），漲幅0.32%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18900元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)210。鋁期貨倉(cāng)單26871噸，較前一日減少1302噸。2023年8月28日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存49.0萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存減少0.4萬(wàn)噸，較2022年8月歷史同期庫(kù)存下降19.2萬(wàn)噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。周末除部分鋁錠的地區(qū)間流轉(zhuǎn)外，國(guó)內(nèi)鋁錠到貨補(bǔ)充力度整體不足，臨近八月末鋁錠供需再度走弱，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存持穩(wěn)小降。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月份（31天）國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.95%。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月原鋁進(jìn)口總量為60.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)142.52%；出口總量為8.03萬(wàn)噸，同比增減少56.42%；凈進(jìn)口總量達(dá)52.17萬(wàn)噸，同比增加715.79%。其中，2023年7月原鋁進(jìn)口總量為11.66萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)128.40%；出口總量為2.27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)199.77%；凈進(jìn)口總量達(dá)9.39萬(wàn)噸，同比增加116.36%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間 ：17800-18800 元 。 海外參考運(yùn)行區(qū)間 ：2100 美元 -2400美元 。

錫

滬錫主力合約報(bào)收213010元/噸，跌幅1.13%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單上升64噸，現(xiàn)為7968噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為216250元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收201000元/噸。據(jù)中國(guó)海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)與安泰科折算，錫精礦進(jìn)口方面， 2023年7月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量30875噸，折金屬量6128.4噸，環(huán)比小幅增長(zhǎng)3.8%。2023年7月我國(guó)進(jìn)口精錫2173噸，環(huán)比小幅下滑2.4%，同比上漲52.0%，其中來(lái)自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量降至70%左右；7月出口精錫1008噸，環(huán)比下滑11.7%，同比上漲12.9%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 ：200000-250000。 海外 LME-3M 錫參考運(yùn)行區(qū)間 ：22000 美元 -29000 美元 。

碳酸鋰

碳酸鋰現(xiàn)貨昨日延續(xù)下跌，SMM電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)210000-230000元，均價(jià)較上一工作日-3000元，當(dāng)日變化-1.35%。工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)200000-212000元，均價(jià)較前日跌3000元。碳酸鋰期貨合約開(kāi)盤(pán)震蕩，午后當(dāng)日現(xiàn)貨價(jià)格公布后加速下行，1-3月合約一度跌停，LC2401合約收盤(pán)價(jià)185700元，較前日收盤(pán)價(jià)大跌4.40%，主力合約報(bào)價(jià)與現(xiàn)貨貼水34300元。當(dāng)日主力合約增倉(cāng)超4000手，總持倉(cāng)29000手，歷史新高。SMM海外進(jìn)口SC6鋰精礦報(bào)價(jià)3020-3480美元/噸，均價(jià)較前日-0.46%。碳酸鋰貨源充足，消費(fèi)端增長(zhǎng)未見(jiàn)起色，集中補(bǔ)庫(kù)暫未出現(xiàn)。期貨行情走勢(shì)跟隨現(xiàn)貨，暫未兌現(xiàn)的旺季預(yù)期影響市場(chǎng)情緒。今日國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)參考運(yùn)行區(qū)間218000-228000元/噸。

（文章來(lái)源：五礦期貨）