人民幣升值6.6時代?人民幣升值6.6時代意味著什么?持續上漲!人民幣對美元升值到6.6時代，對我們的資產配置有什么影響?

昨天，由中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元兌人民幣6.6781元，較上一交易日調升149個基點。

此外，人民幣兌美元離岸價觸及6.6514，創出2018年7月以來的新高。在岸人民幣、離岸人民幣均上漲到6.6時代。

持續升值的人民幣

自今年5月底以來，人民幣匯率開啟了一輪比較強勢的上升通道。彼時，一美元可以換到7.1765元人民幣，而到今天只能換到6.66元人民幣，短短5個月時間，人民幣匯率升值了7%。

“招商宏觀”表示，“這輪人民幣的升值，主要受美元走弱影響。美元指數的變化對于人民幣匯率起到方向性作用;其次，中國率先走出疫情，在基本面和國際收支層面具有相對優勢。”

那么，自5月以來的這波人民幣持續升值，是否意味著人民幣匯率已進入長期升值通道?

對此，中國社科院世經政所國際投資室主任、研究員張明指出，“從短期看，人民幣兌美元匯率走勢依然具有不確定性。從基本面來看，無論是增長差、利差、短期資本流入都是支持人民幣兌美元升值的，今年底大概可以到6.6%-6.7%。但未來三個月，如果中美摩擦超預期加劇，人民幣兌美元可能會轉為貶值，下限可能是7.2%-7.3%。從中期(未來五年)看，人民幣兌美元匯率走勢也有很強不確定性。

在中美摩擦總體可控、國內結構性改革加速、系統性金融風險得到有效控制的情景下，人民幣兌美元匯率有望持續升值。相反，如果中美摩擦持續惡化、結構性改革進展緩慢、系統性風險繼續上升，人民幣兌美元匯率可能不升反降。對中國企業和金融機構來講，還是應該考慮對沖人民幣兌美元匯率在未來的波動風險。”

人民幣升值對資產配置有什么影響?

人民幣升值，一個最直接的效應就是推動以人民幣計價的資產價格和收益率不斷上升，因此，從理論上來說，只要人民幣升值，以人民幣定價的股票、債券、銀行理財產品將會受益，甚至是直接拿著人民幣現金去海外旅游、消費，都會是不錯的選擇。

不過，今年由于新冠肺炎疫情，去海外旅游消費以體現人民幣升值的優勢恐怕還要再等一等。

因此，在這之前如何盡可能多地實現人民幣資產優化配置成為了下一階段大家理財的一個重點：

一、中長期人民幣理財產品

“由于人民幣持續升值，以人民幣計價的中長期存款、理財產品，相對于美元理財、美元存款等還是有一定優勢的。”杭州某國有銀行理財經理告訴，“雖然目前的市場利率相比前幾年不算高，甚至有一定的回落，但從資產保值的角度來說，美元是在貶值的，而人民幣在升值，因此拿著一個中長期穩健的貨幣進行保值，以后要換成其他貨幣也會有一定的匯率優勢。從產品安全性的角度出發，目前各大銀行的中長期定期存款、大額存單以及低風險等級的銀行理財產品都可以考慮進行資產配置。”

該理財經理補充道，“考慮到短期人民幣仍處于上升通道，如果沒有特殊情況現在不必急于兌換外幣。有子女在海外留學的家庭，海外消費時盡量采用刷卡實時匯率結算的方式，不僅方便，匯率上也更劃算。”

二、適當配置股票等權益類資產

人民幣匯率升值對股市也有一定的推動作用。中信證券研究顯示，2017年初以來，匯率與股市的聯動顯著加強，傳導機制中有比較重要的兩個原因。首先是匯率與股票的影響因素重疊的部分較多，匯率作為一種相對價格，其受到的最主要影響因素便是經濟基本面。當基本面轉好時，企業預期盈利增加，企業股價上漲，而基本面對比優勢的提高，也會帶來境外資本的流入，同時抬高匯率水平。

其次，人民幣雖然一度有成為避險貨幣的傾向，但是在經濟增速下行壓力增加之際，更多的還是發揮了風險資產的屬性。今年疫情期間匯率與股市之間的聯動關系，雖然從時間來看A股反彈到來更早，上證綜指在3月下旬經歷“美元荒”帶來的暴跌以后開啟了反彈之路，但考慮到“美元荒”期間股市存在超跌的成分，3月下旬以后的股市上漲或部分來源于此前的超跌回調。同時，本輪匯率的上漲除基本面原因以外，中美之間貨幣政策的差異性也是其中的一項重要因素，人民幣匯率自5月底開始由貶轉升，而股市6月底出現大幅上漲并開啟震蕩走勢，因此，中信證券認為5月底匯率的走強或在一定程度上帶動了股票市場的上漲。