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螞蟻集團(tuán)迎來重大調(diào)整！
阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)近日公告，螞蟻集團(tuán)主要股東投票權(quán)將調(diào)整：從馬云及其一致行動人共同行使股份表決權(quán)，到包括螞蟻集團(tuán)管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云在內(nèi)的10名自然人分別獨(dú)立行使股份表決權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)或任何其他股東均不控制螞蟻集團(tuán)。
螞蟻集團(tuán)強(qiáng)化與創(chuàng)始人馬云、股東阿里巴巴集團(tuán)的隔離有何深意？螞蟻集團(tuán)公告稱，“這是對公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化”。螞蟻集團(tuán)有關(guān)人士則對《國際金融報(bào)》記者回應(yīng)稱，目前螞蟻仍專注于整改和業(yè)務(wù)升級，沒有啟動上市的計(jì)劃。
馬云不再是實(shí)控人
引入第五名獨(dú)立董事，股東上層結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動股東投票權(quán)與經(jīng)濟(jì)利益相匹配……螞蟻集團(tuán)迎來重大調(diào)整。記者了解到，螞蟻原有投票權(quán)結(jié)構(gòu)是早年為實(shí)現(xiàn)員工持股所做的階段性安排。2013年，為了實(shí)現(xiàn)員工持股，杭州君瀚和杭州君澳兩大持股平臺公司成為螞蟻的主要股東，由同一家普通合伙人企業(yè)（杭州云鉑）控制。在云鉑層面，馬云與其他三名股東簽署了一致行動協(xié)議。
本次調(diào)整的核心是主要股東投票權(quán)的變化：從馬云及其一致行動人共同行使股份表決權(quán)，到包括螞蟻集團(tuán)管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云在內(nèi)的10名自然人分別獨(dú)立行使股份表決權(quán)。
具體而言，馬云及其一致行動人已簽署協(xié)議，終止在杭州云鉑層面的一致行動關(guān)系。同時，螞蟻集團(tuán)的主要股東杭州君瀚和杭州君澳由受同一家普通合伙人企業(yè)（杭州云鉑）控制，分拆為受兩家不同普通合伙人企業(yè)（杭州云鉑和杭州星滔）分別控制；相關(guān)普通合伙人公司股東由馬云及其一致行動人，變更為螞蟻集團(tuán)管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云的組合。根據(jù)公告，杭州云鉑和杭州星滔作為君瀚君澳的普通合伙人，不享有任何來源于螞蟻集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)利益。
本次調(diào)整后，螞蟻的股東及持股比例沒有變化，股東及受益人的經(jīng)濟(jì)利益不受影響，同時股份表決權(quán)更加分散。螞蟻集團(tuán)各主要股東彼此獨(dú)立行使股份表決權(quán)且無一致行動關(guān)系，不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團(tuán)的情形。馬云在螞蟻集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)利益沒有變化，對螞蟻的投票權(quán)將與他作為杭州君瀚的自然人股東、在螞蟻集團(tuán)享有的經(jīng)濟(jì)利益相匹配。
阿里巴巴集團(tuán)1月8日晚間在港交所發(fā)布公告稱，馬云將不再控制杭州君瀚和杭州君澳持有的螞蟻集團(tuán)多數(shù)投票權(quán)，杭州君瀚和杭州君澳將分別由不同的普通合伙人實(shí)體控制，任何一家普通合伙人實(shí)體均不受任何單個人士控制，阿里巴巴集團(tuán)在螞蟻集團(tuán)的股權(quán)保持不變（目前持股仍為33%），以及阿里巴巴集團(tuán)或任何其他股東均不控制螞蟻集團(tuán)。
“螞蟻集團(tuán)準(zhǔn)備完善公司治理的行為，具有積極意義，但效果如何還需要觀察。”中關(guān)村(行情000931,診股)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼對《國際金融報(bào)》記者表示，馬云與他的小伙伴終止一致行動關(guān)系，只是在形式上使螞蟻集團(tuán)沒有實(shí)際控制人而已，并不必然導(dǎo)致投票權(quán)分散；提高獨(dú)立董事比例到一半以上，符合現(xiàn)代企業(yè)方向，但獨(dú)立董事在公司治理中能發(fā)揮多大作用存疑。
浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對《國際金融報(bào)》記者分析稱，螞蟻集團(tuán)此次調(diào)整股權(quán)是為了和馬云、阿里脫鉤，并實(shí)現(xiàn)無實(shí)際控制人的公司治理結(jié)構(gòu)，提高螞蟻集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)體系的公共屬性，增強(qiáng)內(nèi)部管理制衡。螞蟻集團(tuán)及其重要工具支付寶已經(jīng)成為重要基礎(chǔ)設(shè)施，要解除少數(shù)人控制，以股權(quán)制衡來增強(qiáng)信息透明度，優(yōu)化企業(yè)管理結(jié)構(gòu)。
“沒有啟動上市的計(jì)劃”
隨著股東投票權(quán)的調(diào)整，螞蟻集團(tuán)重啟上市再次受到關(guān)注。螞蟻集團(tuán)有關(guān)人士對《國際金融報(bào)》記者回應(yīng)稱，目前螞蟻仍專注于整改和業(yè)務(wù)升級，沒有啟動上市的計(jì)劃。
螞蟻集團(tuán)重啟上市時有消息傳出，去年6月，有媒體報(bào)道稱，中國證監(jiān)會成立工作組評估螞蟻集團(tuán)重啟上市。彼時，證監(jiān)會回應(yīng)：“證監(jiān)會沒有進(jìn)行這方面的評估和研究工作，但我們支持符合條件的平臺企業(yè)在境內(nèi)外上市。”螞蟻集團(tuán)也發(fā)布公告稱，正在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下專注落實(shí)整改工作，目前沒有啟動IPO的計(jì)劃。
記者了解到，2020年7月20日，螞蟻集團(tuán)官宣A+H上市計(jì)劃，在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所主板尋求同步上市。
2020年11月3日晚間，螞蟻集團(tuán)發(fā)布公告稱，當(dāng)日接到上海證券交易所通知，暫緩在A股上市計(jì)劃。受此影響，螞蟻決定于香港聯(lián)交所H股同步上市的計(jì)劃也暫緩。
上交所此前公告稱，螞蟻集團(tuán)原申請于2020年11月5日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。近日，發(fā)生螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人及董事長、總經(jīng)理被有關(guān)部門聯(lián)合進(jìn)行監(jiān)管約談，螞蟻集團(tuán)也報(bào)告所處的金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化等重大事項(xiàng)。該重大事項(xiàng)可能導(dǎo)致螞蟻集團(tuán)不符合發(fā)行上市條件或者信息披露要求。根據(jù)規(guī)定，并征詢保薦機(jī)構(gòu)的意見，本所決定螞蟻集團(tuán)暫緩上市。
實(shí)際上，此次螞蟻集團(tuán)重大調(diào)整，馬云不再是實(shí)控人，導(dǎo)致螞蟻集團(tuán)在短期內(nèi)無法上市。董希淼對《國際金融報(bào)》記者表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)實(shí)控人變更，要在A股主板上市需要等待三年，A股科創(chuàng)板需要兩年，港股也需要一年。
“此次馬云表決權(quán)在形式上的驟降，這向監(jiān)管部門和市場釋放了頗為積極的信號，有助于螞蟻集團(tuán)重啟IPO上市進(jìn)程。”復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院副教授唐躍軍在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，可以預(yù)見，未來IPO之后，螞蟻集團(tuán)有很大的可能將會引入類似阿里巴巴的合伙人制度，馬云控制合伙人制度就可以保障自己的控制權(quán)和獨(dú)特的影響力。
螞蟻集團(tuán)整改持續(xù)推進(jìn)
螞蟻集團(tuán)A+H上市計(jì)劃被暫緩并遲遲未重啟，和其存在的問題息息相關(guān)，監(jiān)管部門也多次對其約談、指導(dǎo)整改：繼2020年11月2日主要高管被監(jiān)管約談、2020年12月26日螞蟻集團(tuán)被四部門監(jiān)管約談之后，2021年4月12日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融管理部門再次聯(lián)合約談螞蟻集團(tuán)。
記者了解到，螞蟻集團(tuán)整改內(nèi)容主要包括五個方面：一是糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競爭行為，在支付方式上給消費(fèi)者更多選擇權(quán)，斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當(dāng)連接，糾正在支付鏈路中嵌套信貸業(yè)務(wù)等違規(guī)行為。
二是打破信息壟斷，嚴(yán)格落實(shí)《征信業(yè)管理?xiàng)l例》要求，依法持牌經(jīng)營個人征信業(yè)務(wù)，遵循“合法、最低、必要”原則收集和使用個人信息，保障個人和國家信息安全。
三是螞蟻集團(tuán)整體申設(shè)為金融控股公司，所有從事金融活動的機(jī)構(gòu)全部納入金融控股公司接受監(jiān)管，健全風(fēng)險(xiǎn)隔離措施，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。
四是嚴(yán)格落實(shí)審慎監(jiān)管要求，完善公司治理，認(rèn)真整改違規(guī)信貸、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)冉鹑诨顒樱刂聘吒軛U和風(fēng)險(xiǎn)傳染。
五是管控重要基金產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)，主動壓降余額寶余額。
按照整改要求，螞蟻集團(tuán)逐步推進(jìn)，先將花唄接入征信，此后啟動花唄借唄品牌隔離，再將花唄、借唄并入螞蟻消費(fèi)金融公司，并成立個人征信公司。此外，螞蟻集團(tuán)整體申設(shè)為金融控股公司的改革舉措也在推進(jìn)中。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，螞蟻整改進(jìn)展總體順利，已經(jīng)落地的整改工作包括花唄借唄品牌隔離、花唄接入征信、螞蟻消金開業(yè)、螞蟻消金公司增資……這些動作讓螞蟻的數(shù)字金融業(yè)務(wù)的平臺定位更加清晰，服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的模式更加合規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)管理也更加到位。此次調(diào)整與持續(xù)優(yōu)化公司治理的監(jiān)管方向一致，有助于螞蟻持續(xù)做好穩(wěn)健經(jīng)營，盡快回歸發(fā)展軌道。
盤和林表示，螞蟻經(jīng)過專項(xiàng)整治之后，未來要轉(zhuǎn)向常態(tài)化監(jiān)管，常態(tài)化監(jiān)管要從制度下手，既要明確法律紅線，也要優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，使得公司治理結(jié)構(gòu)和常態(tài)化監(jiān)管匹配度更高。