當市場傳出正太集團或入主華夏人壽的消息后，使原本一波三折的中天集團310億收購案更加撲朔迷離。

自2017年8月21日停牌開始計算，截至目前，中天金融對華夏人壽保險股份有限公司(下稱華夏人壽)股權的收購重組歷時超過2年。

近期，有消息稱，此前多個信源傳出的正大集團將收購華夏人壽30%股權一事已被監管暫停。與此同時，眼看收購華夏人壽失敗的中天金融又在9月11日發布一則《關于繼續推進重大資產重組事項的進展公告》，再度公布其收購進展，稱截至目前，公司及相關各方正就本次重大資產重組購買事項所涉相關事項進行進一步的協商和論證，并且貴州省貴陽市兩級國有資本擬參與本次重大資產交易事項，具體方案需進一步論證后，報貴州省貴陽市兩級國有資產主管部門審批。

“目前沒有股東方面消息可以發布。”華夏人壽方面回復長江商報記者稱。不過，值得注意的是，截至2019年上半年，華夏人壽總資產已達5441億元，相比2017年底增長886億;2018年度保費2306億元，居于壽險市場第四位，市場份額占比達6.7%。

310億股權收購案至今膠著

“截至目前，公司已依據協議及雙方協商的時間及交易進程支付了定金70億元。”中天金融在近期繼續推進重大資產重組的公告中稱。

長江商報記者梳理中天金融重組披露信息公告發現，早在2018年5月，中天金融這筆收購定金就已經悉數支付給華夏人壽的兩股東北京千禧世豪電子科技有限公司和北京中勝世紀科技有限公司，兩股東所持股權共計33.41%。

早在2017年11月21日，中天金融公告稱，擬收購華夏保險21%-25%股權，并將成為其第一大股東，當時這筆股權收購交易，初步定價是不超過310億元。

在近期重組信息披露中，中天金融表示，本次標的股權交易定價不超過310億元人民幣，最終交易價格以交易各方共同認可的具有證券業務資質的審計、評估/估值機構進行審計、評估/估值后出具的標的股權在評估/估值基準日資產評估/估值報告結果為基礎協商確定。

70億元定金，這一數字，相當于中天金融5年的凈利潤總和——據中天金融2018年年報顯示，其當年凈利潤僅為14.7億元。至于310億元收購金，在2018年，中天金融曾計劃通過賣掉中天城投集團100%的股權來籌資，不過一年之后，中天金融又從金世旗控股手中收回了該股權。

對于收購遲遲未能完成的原因，有消息稱，在2018年年底中天金融收購華夏人壽股權的關鍵期，“明天系”內部爆出一份舉報信，稱中天金融實際控制人羅玉平準備用來收購華夏人壽股權的資金大部分來自于“明天系”內部的一位元老在其內部所做的資金騰挪。

上述舉報信稱，這位“明天系”內鬼試圖通過多種方式，計劃為羅玉平和中天金融通過數種方式輸送高達共計200余億的資金。隨著該位名為程東勝的“明天系”元老級人物因上述資金騰挪被內部舉報，由此拉開了此次華夏人壽交易的大變局。

8月底，正大集團計劃代替中天金融接盤華夏人壽30%左右股份的消息一再被多家媒體爆出，其也被給予更多關注，且還有消息稱，華夏人壽內部公司各部門已經在整理相關工作，準備向新股東匯報。但近一個月過去了，正大集團接盤華夏人壽一事卻又被傳出“方案并未獲得監管層的首肯，目前整個股權轉讓事件陷入卡頓狀態，被監管層暫時叫停”。

從中天金融信披角度來看，依舊堅持例行每5個交易日發布的“繼續推進重大資產重組事項的進展公告”中，值得注意的是，“定金損失風險”已經位列重大風險提示的首位。

華夏人壽業績現增收不增利

已躋身世界500強企業的華夏人壽，經過10多年發展，逐漸進入保險行業第一梯隊，其發展增速令人矚目。

華夏人壽方面回復的信息顯示，2019年上半年，華夏保險總資產5441億元，較2018年增長339億;總保費1740億元，較同期增長76%;新業務價值36.32 億元，較同期增長1.3%;內含價值644.5億元，較2018年增長101億元;凈利潤5.22億元，連續5年實現盈利;投資收益率8.6%，較同期增長3.5個百分點。此外，新單保費1371億元，同比增長87%;新單期交304億元，同比增長54%;續期保費369億元，同比增長45%;原保費1236億元，同比增長73%，原保費占比總保費71%。

不過，長江商報記者注意到，從2019年第二季度償付能力報告來看，華夏人壽兩個季度保險業務收入共1236.10億元，凈利潤約為5.22億元;在2018年同期，華夏人壽前兩個季度保險業務收入共715.01億元，凈利潤約為30.46億元。這意味著，相比2018年上半年，華夏人壽保險業務收入同比增長72.88%，凈利同比下降82.86%。

事實上，華夏人壽在2018年集團實現營業收入1884.71億元，同比增長83.44%;其中保險業務收入1582.75億元，同比增長77.14%;共實現凈利潤26.38億，相比2017年的40.77億元，減少35.28%。

“下半年，華夏保險將堅持‘保險姓保’的監管導向，以‘質量引領’為理念，大力發展內含價值較高的中長期保障型業務，以期交業務為發展核心，不斷優化業務結構。”華夏人壽方面回復長江商報記者稱，“公司仍然處于快速發展階段，相關費用指標仍有進一步降低的空間，未來將致力于成為壽險公司高效經營的標桿。”

華夏人壽2019年第二季度償付能力報告顯示，注冊資金153億元的華夏人壽，在2019年6月末凈資產已達到224.06億元，實際資本1025.65億元，認可資產5916.92億元。

償付能力方面，華夏人壽二季度核心償付能力充足率113.19%、綜合償付能力充足率130.16%，較上季度的108.3%、128.68%，出現小幅提升。