一、行情回顧—期貨現(xiàn)貨繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)
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本周期貨和現(xiàn)貨均繼續(xù)上漲。1月13日雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為5.16元/斤，較上周同比5.74%，主銷區(qū)均價(jià)為5.10元/斤，較上周同比6.62%，周六周日蛋價(jià)穩(wěn)中有落。本周各合約繼續(xù)上漲。
本周北京、上海、廣州、深圳客運(yùn)量均繼續(xù)恢復(fù)，未來(lái)一周可能由于返鄉(xiāng)高峰而季節(jié)性下跌，現(xiàn)在是疫情第一波高峰剛過的窗口期，消費(fèi)在陸續(xù)恢復(fù)中。
本周雞蛋代表銷區(qū)銷量繼續(xù)增加，生產(chǎn)和流通庫(kù)存天數(shù)均繼續(xù)回落，走貨較快。截至周四生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存天數(shù)1.02天，流通庫(kù)存天數(shù)0.81天。本周豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌，玉米價(jià)格有反彈，養(yǎng)殖利潤(rùn)較上周繼續(xù)恢復(fù)，現(xiàn)為0.92元/斤(1月12日)。
淘雞方面，淘汰量有所上升，但相比往年淘汰量不足，本周淘雞由上周的1747萬(wàn)只上升至1829萬(wàn)只，此水平相比往年稍低，但是由于二三季度的雞苗補(bǔ)苗較少，所以現(xiàn)在可淘汰雞也較少。淘雞價(jià)格反彈，海蘭褐淘汰雞(4斤)日度均價(jià)為4.86元/斤，同比上周3.85%。淘雞日齡較上周下降。
二、行情展望——盤面和現(xiàn)貨或回調(diào)，但壓力不大
淘雞節(jié)奏直接關(guān)系存欄壓力：淘汰量相比往年不夠充分，但是可淘汰雞本也不多，壓力并不太大，現(xiàn)在的存欄也處于較低位置，一季度存欄壓力均不太大。淘汰雞價(jià)格低位，屠宰場(chǎng)也十分愿意囤積冷凍產(chǎn)品，所以屠宰場(chǎng)意愿強(qiáng)烈，但是養(yǎng)殖戶淘雞意愿來(lái)看，淘汰還不夠充分，尤其450-480天的淘汰意愿很低。
產(chǎn)蛋率已經(jīng)恢復(fù)至超過去年同期水平。
需求方面，疫情逐步放開，短期家庭備貨需求會(huì)降低，餐飲消費(fèi)有一定回復(fù)，長(zhǎng)期整體需求會(huì)改善，短期看，隨著全國(guó)各省感染高峰期陸續(xù)到來(lái)，早期感染的省份消費(fèi)陸續(xù)恢復(fù)，北上廣深地鐵客運(yùn)量在反彈，消費(fèi)復(fù)蘇，現(xiàn)在正是第一次感染高峰后的窗口期。上海廣東深圳等地隨著本次感染高峰陸續(xù)到來(lái)，如此，春節(jié)期間人員流動(dòng)不會(huì)那么悲觀，春節(jié)仍會(huì)有行情，跨省流動(dòng)返鄉(xiāng)過節(jié)、走親訪友、旅游餐飲等消費(fèi)可能會(huì)有提振。
替代品方面，蔬菜價(jià)格在備貨反彈中，未來(lái)一周會(huì)隨著年關(guān)將近而繼續(xù)反彈。生豬價(jià)格在磨底過程中。
綜上所述，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)12月存欄量為11.79億羽，比11月微微下降，淘汰量相比往年有些不足，但壓力不大。需求方面北京上海廣州深圳等地需求逐步恢復(fù)，生豬消費(fèi)也在恢復(fù)。春節(jié)可能正好是主要省份感染高峰剛過的時(shí)間，則探親訪友、旅游餐飲等消費(fèi)可能繼續(xù)有所恢復(fù)(如圖，目前海口美蘭機(jī)場(chǎng)客流量相比2022年增長(zhǎng)明顯)。這兩周庫(kù)存清理的速度較快，沒有庫(kù)存壓力。
預(yù)估未來(lái)一周消費(fèi)會(huì)因?yàn)槟觋P(guān)將近備貨完畢而回落，蛋價(jià)或回調(diào)，上行壓力較大，盤面上行空間暫時(shí)不大，年前雞蛋價(jià)格跌價(jià)盤面一般會(huì)跟隨下跌，所以盤面突破前高的可能性較低(突破前高將會(huì)有較多空方入場(chǎng))，如本人上篇文章所論述，現(xiàn)在05多方子彈仍較為充足，在等待回調(diào)加倉(cāng)，且現(xiàn)貨上預(yù)估年后開年價(jià)不會(huì)太低(因?yàn)榇鏅谌暂^低位置，消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，當(dāng)然仍要注意傳染性更強(qiáng)的毒株帶來(lái)的消費(fèi)超預(yù)期情況)，因此預(yù)估回調(diào)幅度有限，建議不做空而是等節(jié)后做多季節(jié)性(雞蛋做季節(jié)性右側(cè)趨勢(shì)且在比拐點(diǎn)更早時(shí)候離場(chǎng)的操作方式勝率歷史上來(lái)看會(huì)較高)。
（文章來(lái)源：中信建投期貨）