一、美國CPI出爐，貨幣政策兩難抉擇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，美國勞工部發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比上漲6%，符合預(yù)期，較前值6.4%回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第八個(gè)月下降，創(chuàng)2021年9月以來新低；環(huán)比來看，2月CPI月率為0.4%，略低于前值0.5%。

住房成本是2月CPI依然維持在高位的主要原因。美國2月份居住成本上漲0.8%，同比上漲8.1%。除此之外，食品價(jià)格上漲0.4%。能源價(jià)格則下降0.6%，價(jià)格走勢平穩(wěn)。能源價(jià)格下跌部分抵消了住房和食品價(jià)格的上漲，尤其是燃油價(jià)格環(huán)比下降了7.9%。

(資料圖片僅供參考)

剔除波動(dòng)性較大的食品和能源價(jià)格后，2月核心CPICPI同比上漲5.5%，為2021年12月來新低，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的政策目標(biāo)，前值為5.6%；環(huán)比來看，2月核心CPI環(huán)比上漲0.5%，高于預(yù)期值和前值0.4%。

通脹仍處高位，達(dá)到目標(biāo)通脹率的過程似乎依然漫長，但突發(fā)的銀行流動(dòng)性危機(jī)(詳見另一篇熱點(diǎn))已打亂了美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏和步伐。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息力度放緩，則國際大宗商品或?qū)⒗^續(xù)在高位運(yùn)行，大幅甚至是崩盤式下跌的危機(jī)減弱。但商品回落只是時(shí)間和節(jié)奏的問題，在商品價(jià)格回到常態(tài)之前，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策很難徹底熄火甚至是轉(zhuǎn)向。

二、澳煤恢復(fù)通關(guān)，雙焦大幅下行

從2020-2022兩年多的時(shí)間里，澳大利亞相關(guān)方面曾多次釋放信息，希望中國恢復(fù)對澳大利亞煤炭的進(jìn)口。直到2023年2月份，陸續(xù)有澳煤抵達(dá)中國港口。目前，中國海關(guān)和港口已收到通知，準(zhǔn)予放行澳煤進(jìn)口。這意味著2020年底開始的澳煤“禁令”已告結(jié)束，我國恢復(fù)進(jìn)口澳大利亞煤炭。

受澳棉進(jìn)口，以及內(nèi)蒙方面煤炭恢復(fù)生產(chǎn)的消息刺激，雙焦開始大幅下跌。3月15日日盤，焦煤2305主力合約下跌3.92%至1913元/噸，焦炭2305主力合約下跌2.56%至2818元/噸。在此次的大幅下跌后，雙焦皆已觸及60日均線重要關(guān)鍵支撐位。若繼續(xù)下行破位，上行技術(shù)形態(tài)將扭轉(zhuǎn)，可能吸引更多的空頭資金力量加入。

三、多省豬瘟散發(fā)，影響整體可控

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)報(bào)道以及部分養(yǎng)殖場戶反饋，近期非瘟又有抬頭跡象。綜合各方咨詢，當(dāng)前已有17個(gè)省份有零星豬瘟案例。華北地區(qū)的豬瘟影響較大，東北地區(qū)部分影響，甚至有部分養(yǎng)殖戶表示堪比2021年同期。長江以南的情況較好，影響不大。

受該消息影響，市場擔(dān)憂情緒升溫。股票養(yǎng)殖板塊出現(xiàn)異動(dòng)，新五豐連拉兩個(gè)漲停板，數(shù)支股票價(jià)格上漲近5%。因大型上市養(yǎng)殖企業(yè)具備更完善的防疫體系，受到的沖擊小，此外還可從疫苗、獸藥等方面受益。

事實(shí)上，近幾年豬瘟持續(xù)存在，但因國內(nèi)防疫意識(shí)和技術(shù)的提高，豬瘟的影響除了特殊的幾年外，其他時(shí)段內(nèi)對整體產(chǎn)能造成的影響并不大。尤其是近幾年生豬產(chǎn)能集中度提高，大的企業(yè)在防疫、疫情管控方面都更加先進(jìn)，進(jìn)一步降低了豬瘟的危害性。

由于豬瘟影響，散戶對疫病感染的擔(dān)憂促使其加大出欄量，生豬出欄加速，短期供應(yīng)端繼續(xù)承壓，現(xiàn)貨價(jià)格走勢低迷。但好的方面在于二次育肥積極性也減弱，同時(shí)仔豬價(jià)格持續(xù)上漲的勢頭也被遏制，補(bǔ)欄情況變得更為理智。就生豬期貨價(jià)格而言，2305主力合約在15.5萬元/噸附近尋得支撐，KDJ指標(biāo)交出金叉，短期有望企穩(wěn)反彈，但反彈高度有限，難以突破企業(yè)普遍養(yǎng)殖成本16-17元/公斤的桎梏。

（文章來源：廣州期貨）