近日，國際黃金價(jià)格上漲至歷史最高水平，4月5日紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)盤中一度升至2050美元/盎司，創(chuàng)一年以來新高。
從黃金現(xiàn)貨價(jià)格來看，從3月7日倫敦金價(jià)格由1813.36美元/盎司漲至4月4日的2019.66美元/盎司，本輪累計(jì)漲幅已達(dá)11.37%。
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銀河期貨貴金屬研究員對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)表示，本輪行情主要受美國新公布的就業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，這些數(shù)據(jù)都指向經(jīng)濟(jì)超預(yù)期降溫，推動(dòng)了市場(chǎng)情緒。數(shù)據(jù)顯示美國的通脹壓力出現(xiàn)緩解的跡象，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)5月美聯(lián)儲(chǔ)不加息的預(yù)期走高，使得美元疲軟，美債收益率下降，進(jìn)而推高貴金屬價(jià)格。
美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步降溫
市場(chǎng)人士認(rèn)為，短期觸發(fā)黃金大漲的因素是美國勞工部公布的月度職位數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)。南華研究院有色工業(yè)品研究總監(jiān)夏瑩瑩對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)表示，受美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及就業(yè)數(shù)據(jù)不佳下加息預(yù)期進(jìn)一步降溫，致美元及美債收益率雙雙走低，以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)欠佳下貴金屬避險(xiǎn)買需升溫影響。
中信建投期貨貴金屬分析師王彥青對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)表示，近日公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)均差于市場(chǎng)預(yù)期，并且美國非制造業(yè)PMI也呈現(xiàn)回落走勢(shì)，宏觀數(shù)據(jù)大面積走弱加重了市場(chǎng)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，并刺激了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。
就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，CME(芝加哥商品交易所)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)5月份議息會(huì)議上加息的概率由54.80%下降至38.10%，利率保持不變的概率由45.20%上升至61.90%。年內(nèi)降息次數(shù)預(yù)期為3次。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada對(duì)貝殼財(cái)經(jīng)表示，由于美國數(shù)據(jù)疲軟，債券收益率和美元再次走弱支撐了金銀的走勢(shì)。在疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，加息預(yù)期已經(jīng)下降。
如果本周美國數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，市場(chǎng)可能會(huì)更傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加快加息步伐，而是在下半年開始實(shí)行寬松政策。對(duì)黃金的前景以及日元和白銀等其他低收益和零收益資產(chǎn)來說是個(gè)好消息。
短期金價(jià)仍有上沖可能，但需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
Fawad Razaqzada認(rèn)為，從技術(shù)面來看，黃金目前的價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)指向進(jìn)一步的上漲。隨著金價(jià)現(xiàn)在突破2000美元/盎司大關(guān)，這為繼續(xù)向2022年3月高點(diǎn)打開了空間，如進(jìn)一步突破金價(jià)將看向2020年8月觸及的歷史高點(diǎn)。
寶城期貨研究團(tuán)隊(duì)指出，從黃金供需平衡表來看，當(dāng)黃金供需緊平衡時(shí)，有助于黃金價(jià)格上漲，但黃金供需處于弱平衡時(shí)，對(duì)黃金價(jià)格影響不大。從供需變化來看，影響比較直接算黃金投資需求的快速增長對(duì)金價(jià)影響較大，也就是黃金ETF持有量變化對(duì)黃金影響較大。3月最后一周黃金ETF持有量繼續(xù)小幅增加，今年黃金持有量減少再次縮減至5.84噸，當(dāng)周持有量增持3.98噸。
另外，當(dāng)前世界各國去美元化也給了黃金額外的想象空間。3月31日，巴西中央銀行宣布，人民幣已超過歐元，成為該國第二大國際儲(chǔ)備貨幣；4月1日，印度外交部宣布，印度和馬來西亞已同意用印度盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算；此前一天，在東盟財(cái)長和央行行長會(huì)議上，討論啟動(dòng)本地貨幣結(jié)算成為首要議題。
不過市場(chǎng)人士指出，因前期避險(xiǎn)情緒影響，金價(jià)快速大幅上漲，一方面積累較多獲利盤，另一方面金價(jià)過度上漲，當(dāng)避險(xiǎn)情緒消退之后疊加交易邏輯轉(zhuǎn)變和美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表，將使得金價(jià)高位多空博弈的程度更加劇烈。
王彥青指出，由于目前價(jià)格上升過快，與其他金融指標(biāo)的脫鉤也逐漸加劇，因此需要警惕基本面因素反轉(zhuǎn)帶來的反向價(jià)格波動(dòng)。中期需要謹(jǐn)慎對(duì)待最近的快速拉升，黃金估值依然存在與實(shí)際利率的回歸驅(qū)動(dòng)，并且隨著通脹的持續(xù)回落，抗通脹屬性也會(huì)削弱黃金的投資價(jià)格，因此中期來看，黃金創(chuàng)新高之后存在回調(diào)壓力。
銀河期貨貴金屬研究員指出，目前距美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議尚有一段時(shí)間，仍不能排除美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向反轉(zhuǎn)的可能；疊加本輪金價(jià)沖高中包含著投機(jī)情緒，仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
（文章來源：新京報(bào)）