悲觀預(yù)期籠罩，硅料價(jià)格跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，近期最低價(jià)格擊穿7萬元/噸，讓光伏行業(yè)的投資者始料未及。
6月14日，中國有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱“硅業(yè)分會(huì)”）公布了最新報(bào)價(jià)，本周（6月12日以來）硅料的跌幅近25%，最低價(jià)格跌破7萬元/噸，基本跌至成本線附近。受價(jià)格影響，包括頭部企業(yè)在內(nèi)的多家多晶硅企業(yè)出現(xiàn)停止出貨的現(xiàn)象。
硅業(yè)分會(huì)表示，當(dāng)前價(jià)格基本接近企業(yè)平均生產(chǎn)成本，多晶硅價(jià)格繼續(xù)下行空間不大，跌速或逐步放緩。
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多位光伏產(chǎn)業(yè)鏈人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示，原材料價(jià)格下跌，利好下游，即同樣的發(fā)電量設(shè)計(jì)的開發(fā)建設(shè)成本下降了。但與硅料價(jià)格直接掛鉤的硅片庫存或出現(xiàn)階段性虧損的情形，這將進(jìn)一步抑制硅片企業(yè)的開工率。
硅料價(jià)格兩周跌去40%、停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加
近兩周，硅料價(jià)格累計(jì)下跌約40%。本周國內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在7.5-9.0萬元/噸，成交均價(jià)為8.05萬元/噸，周環(huán)比降幅為22.52%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在6.80-7.80萬元/噸，成交均價(jià)為7.24萬元/噸，周環(huán)比降幅為24.5%，最低價(jià)跌穿7萬元/噸。上周，單晶致密料價(jià)格區(qū)間在8.30-9.80萬元/噸，成交均價(jià)為9.59萬元/噸，周環(huán)比降幅為16.68%，即本周最低價(jià)較上周最低價(jià)環(huán)比下跌18.07%。
對于價(jià)格跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，硅業(yè)分會(huì)表示，供應(yīng)方面，硅料產(chǎn)能擴(kuò)張集中在三季度，東立、晶諾、寶豐、上機(jī)等企業(yè)將陸續(xù)投產(chǎn)，使得多晶硅市場階段性供大于求的現(xiàn)象加劇。需求方面，硅片價(jià)格持續(xù)下行企業(yè)進(jìn)入虧損減產(chǎn)，采購積極性不高使得議價(jià)空間被壓縮。
值得注意的是，由于近期市場價(jià)格大幅波動(dòng)，為避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，東立、寶豐等硅料企業(yè)選擇延遲投產(chǎn)。受價(jià)格影響，包括頭部企業(yè)在內(nèi)的多家多晶硅企業(yè)出現(xiàn)停止出貨的現(xiàn)象，個(gè)別企業(yè)仍在低價(jià)清理前期庫存。
一年多時(shí)間內(nèi)，硅料價(jià)格走出了“N字型”，當(dāng)前價(jià)格相較2022年最高點(diǎn)33萬元/噸，已經(jīng)累計(jì)下跌約78%。“原材料價(jià)格正常化有利于行業(yè)發(fā)展，大宗商品的盈利本就應(yīng)該是個(gè)位數(shù)的，去年是不正常的。就算硅料價(jià)格跌到3.5萬元/噸，通威還是有錢賺。”某光伏電站開發(fā)企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人對第一財(cái)經(jīng)記者說。
上下游博弈加劇、硅片企業(yè)庫存暫時(shí)虧損
硅片與硅料的價(jià)格受各自的供需關(guān)系形成互相影響。隨著年內(nèi)硅料價(jià)格快速、大幅下跌，使得硅片成本快速降低，硅片企業(yè)紛紛減產(chǎn)，截止目前一線企業(yè)開工率暫時(shí)未調(diào)整，為了規(guī)避跌價(jià)損失，部分專業(yè)化企業(yè)大幅下調(diào)開工率。
硅料現(xiàn)貨價(jià)格大跌，對硅片企業(yè)庫存打擊是致命的。據(jù)一位光伏上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對第一財(cái)經(jīng)記者表示，現(xiàn)在硅片價(jià)格仍是盈利的，每片盈利3-4毛錢左右。“但如果把6月份硅料價(jià)格全部跌幅算進(jìn)去的話，硅片是虧損的，主要是本月價(jià)格下跌太快。如果硅片企業(yè)暫時(shí)不賣出的話，只是存貨跌價(jià)，不引起實(shí)質(zhì)性虧損，等價(jià)格漲上來了，再賣就是。”上述光伏上市公司人士說。
需要看到的是，三季度期間，多數(shù)光伏老玩家的新產(chǎn)能投產(chǎn)和新玩家建設(shè)投產(chǎn)，5月中旬以來的減產(chǎn)幅度仍不足以消化龐大的庫存水位，疊加整體新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，六月單晶硅片產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比維持。硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，預(yù)期6月硅片產(chǎn)量在45-47GW之間，供過于求的預(yù)期使得本就脆弱的市場加速下行。硅片端清庫存效果應(yīng)以企業(yè)實(shí)際減產(chǎn)幅度為準(zhǔn)。
就原材料跌價(jià)傳導(dǎo)來看，接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的多位光伏產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，光伏原材料價(jià)格下跌，將利好終端，電站開發(fā)設(shè)計(jì)建設(shè)的成本同比去年下降，刺激裝機(jī)需求增長。
“市場可能已經(jīng)度過了原材料價(jià)格下跌最快的階段，類似‘石頭落地’的觀望心態(tài)伴隨價(jià)格將逐漸減弱。下一步主要關(guān)注硅料價(jià)格對下游的傳導(dǎo)。”上述光伏產(chǎn)業(yè)鏈人士對第一財(cái)經(jīng)記者說。
目前來看，組件集采價(jià)格也普遍下落至1.5-1.55/瓦區(qū)間。6月14日，三峽集團(tuán)2023年光伏項(xiàng)目光伏組件集中采購（永善海子山等6個(gè)光伏項(xiàng)目）中標(biāo)候選人公示，通威股份、晶科能源、正泰新能等企業(yè)入圍，組件最低價(jià)為1.574元/瓦。但該價(jià)格尚未完全反應(yīng)本周以來硅料價(jià)格的降幅，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)市場預(yù)期逐漸明朗后，組件價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，需求有望提升。
今年以來，光伏賽道不再是A股“香餑餑”。天合光能（688599.SH）、隆基綠能（601012.SH）2家龍頭的股價(jià)較高點(diǎn)回撤逾60%；通威股份（600438.SH）較歷史最高價(jià)也跌超50%。隨著硅料價(jià)格跌至合理水平，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的盈利格局也將生變，一體化龍頭的產(chǎn)能、成本和行業(yè)話語權(quán)優(yōu)勢，能否為其掙得超額利潤，是今年半年報(bào)乃至三季報(bào)的關(guān)注重點(diǎn)。
值得一提的是，本周在德國慕尼黑太陽能光伏展覽會(huì)(Intersolar Europe)，SolarPower Europe發(fā)布了其最新版本2023-2027年全球市場展望，報(bào)告預(yù)計(jì)，按照前幾個(gè)月的積極發(fā)展態(tài)勢看來，2023年有望成為另一個(gè)的光伏“繁榮年”，全年預(yù)計(jì)新增光伏裝機(jī)容量341GW，同比增速在43%左右。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）