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甲醇隨黑色板塊共振上行，基本面弱驅(qū)動(dòng)難以給予高價(jià)支撐，價(jià)格高位回調(diào)，但運(yùn)行重心環(huán)比顯著上移，運(yùn)行區(qū)間在2550—2650元/噸。

氣頭裝置陸續(xù)重啟

受期市帶動(dòng)，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)出貨氛圍好轉(zhuǎn)，價(jià)格重回2000—2100元/噸區(qū)間。主要生產(chǎn)企業(yè)環(huán)比去庫(kù)，但同比高10萬(wàn)噸左右，考慮到節(jié)后季節(jié)性累庫(kù)，節(jié)前內(nèi)地去庫(kù)壓力仍存。國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷率為68.33%；非一體化甲醇平均開(kāi)工負(fù)荷為56.89%；西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為80.96%，低于三年均值水平2.07個(gè)百分點(diǎn)。1月中旬西南地區(qū)玖源化工、重慶卡貝樂(lè)等氣頭裝置陸續(xù)重啟，國(guó)內(nèi)整體開(kāi)工負(fù)荷有望回升。新增方面，寧夏鯤鵬60萬(wàn)噸/年裝置2022年12月末投料出產(chǎn)品，當(dāng)前四成負(fù)荷運(yùn)行；寧夏寶豐240萬(wàn)噸/年裝置推遲至2月投產(chǎn)。

港口呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)

進(jìn)口船貨集中卸貨，內(nèi)地貨源有效補(bǔ)充，疊加提貨速度放緩，港口庫(kù)存呈現(xiàn)累積狀態(tài)。截至1月6日，華東華南沿海地區(qū)總庫(kù)存78.5萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)12.05萬(wàn)噸，港口庫(kù)存壓力中性偏低。外盤受限氣影響，除Bushehr、Kharg、Zagros1#共395萬(wàn)噸裝置運(yùn)行，其余均處于停車檢修狀態(tài)，1月中東裝船量在50萬(wàn)噸附近，由于前期到港船只推遲卸貨，疊加非伊貨源增量，1月到港量偏高，預(yù)計(jì)在95萬(wàn)—100萬(wàn)噸，港口庫(kù)存穩(wěn)中上行，進(jìn)口縮量或在2月兌現(xiàn)，關(guān)注船只實(shí)際卸貨速度。

下游需求有所回暖

國(guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在73.24%，較上周下降0.28個(gè)百分點(diǎn)；其中外采甲醇的MTO平均負(fù)荷52.13%，與上周持平。浙江興興69萬(wàn)噸裝置已重啟，山東魯西也有重啟計(jì)劃，需求端存邊際改善預(yù)期。傳統(tǒng)下游步入季節(jié)性需求淡季，加權(quán)負(fù)荷水平在45%，甲醛、醋酸部分生產(chǎn)工廠已提前停工進(jìn)入假期，下游節(jié)前備貨操作有限。

整體來(lái)看，元旦后再迎多項(xiàng)政策利好，宏觀面信心加速修復(fù)。從基本面來(lái)看，在中期進(jìn)口縮量、春季檢修等預(yù)期下，2305合約重心企穩(wěn)上行，近端高供應(yīng)、內(nèi)地高庫(kù)存壓力限制價(jià)格上行幅度，沖高回調(diào)后以振蕩市看待。(作者單位：建信期貨)

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